1、項目篩選、評價并作出投資決策;

2、經(jīng)營和管理投資項目;

3、投資退出。具體運行程序如下：

項目篩選

選擇什么樣的項目或公司進行投資是風(fēng)-險投資家最為關(guān)心的，同時也是衡量投資家眼光和素質(zhì)的重要指標。風(fēng)-險投資家在分析某個投資建議是否可行時往往依次分析人、市場

、技術(shù)、管理。

首先分析的“人”是指創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)，需要從各個不同角度對該創(chuàng)業(yè)者或創(chuàng)業(yè)者隊伍進行考察。如：技術(shù)能力、市場開拓能力、融資能力、綜合管理能力等。

其次分析的是市場，因為任何一項技術(shù)或產(chǎn)品如果沒有廣闊的市場前景，其潛在的增值能力就是有限的，就不可能達到風(fēng)-險投資家追求的將新生公司由小培養(yǎng)到大的成長目標;風(fēng)-險投資通過轉(zhuǎn)讓股份而獲利的能力也就極為有限，甚至?xí)斐墒　?/p>

再次需考察產(chǎn)品的技術(shù)，判斷風(fēng)-險企業(yè)(項目)中技術(shù)是否首創(chuàng)、未經(jīng)試用或至少未產(chǎn)業(yè)化，其市場前景或產(chǎn)業(yè)化的可能性如何。通常情況下，許多風(fēng)-險投資機構(gòu)會選擇他們熟悉

的領(lǐng)域進行投資。

管理是企業(yè)的靈魂。風(fēng)-險投資公司寧可選擇一流管理、二流技術(shù)的風(fēng)-險企業(yè)，也不選那種技術(shù)領(lǐng)先、管理混亂的企業(yè)(除非他們能聽從勸告，放棄某些職務(wù)而專營其最擅長的工作)。

責(zé)任審查或?qū)I(yè)評估

經(jīng)過篩選階段的備選企業(yè)(項目)還需進行深入、復(fù)雜且耗時的專業(yè)評估，評估結(jié)果將決定是否投資、如何投資以及投資多少。此過程由風(fēng)-險投資家或外請專家進行，評估小

組通常包括會計師和律師在內(nèi)。評估內(nèi)容主要有：創(chuàng)業(yè)家和管理隊伍的素質(zhì)，包括事業(yè)心、動力、信譽、創(chuàng)造性等;產(chǎn)品歧異性，包括特性、價格和分銷渠道等;技術(shù)水平和競爭能力;市場潛力;撤出渠道和撤出方式。

交易條款構(gòu)思與談判

交易談判是協(xié)調(diào)風(fēng)-險投資家和科技創(chuàng)業(yè)者雙方的不同需求，對交易結(jié)構(gòu)進行的談判。在談判中風(fēng)-險投資家主要考慮相對于投資的風(fēng)-險賺取合理的回報、對風(fēng)-險企業(yè)施加足夠的影響、在任何情況下都要保證投資順利撤出;而科技創(chuàng)業(yè)者更關(guān)心對風(fēng)-險企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)和企業(yè)未來的發(fā)展前景。風(fēng)-險