從總體上來說,近年來,中國**公司的股東大會都能規(guī)范運作。一些公司高度重視與股東特別是中、小股東面對面的交流,努力從細(xì)微處提高公司的公信度。但在實踐中也存在一些突出問題,其中主要包括中小股東的“所有者缺位”和資本多數(shù)表決原則被濫用等問題。

由于普遍存在“一股獨大”的股權(quán)結(jié)構(gòu),股東大會往往被少數(shù)大股東控制,嚴(yán)重影響社會公眾參與公司決策的積極性,同時,中小股東的權(quán)利意識也比較淡薄,再加上行使權(quán)利的成本太高,中小股東廣泛存在“搭便車”的意識,流通股股東參加股東大會的比例很低,各種旨在維護(hù)中小股東權(quán)益的制度沒有被充分利用起來,中小股東尚不能通過這些機制為自己爭得發(fā)言權(quán)。

這種中小股東“所有者缺位”現(xiàn)象對完善公司治理將造成不良后果。由于中小股東所有者缺位,致使上市公司的監(jiān)督機制難以發(fā)揮作用。股東大會、董事會、高級管理層之間相互制約的關(guān)系遭到破壞,取而代之的是大股東的利益膨脹。此外,上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營是一種委托經(jīng)營,是以信任為基礎(chǔ)的。由于中小股東所有者缺位導(dǎo)致的中小股東權(quán)益得不到保障,將降低中小股東對上市公司的信任,從而極大地打擊中小股東投資的積極性,影響證券市場健康發(fā)展。

股東大會作為合議機關(guān),必須依照資本多數(shù)表決的原則作出決議。所謂資本多數(shù)表決,是指股東大會依持有多數(shù)股份的股東的意志作出決議,法律將持有多數(shù)股份的股東的意思視為公司的意思,并且控股股東的意思對少數(shù)股東產(chǎn)生拘束力,資本多數(shù)表決是股東大會運營的根本原則,同時也是股份有限公司的一個基本法律特征。但在現(xiàn)實生活中,由于原有法律法規(guī)存在一定缺陷,資本多數(shù)表決原則常常被濫用,中小股東的意見得不到大股東的重視,不能影響股東大會的決議。因此,我們既要承認(rèn)資本多數(shù)表決的積極作用和合理性,也應(yīng)看到多數(shù)表決原則的濫用會給上市公司帶來負(fù)面影響。此外,對大股東操縱股東大會損害中小股東權(quán)益等現(xiàn)象,也需要必要的救濟(jì)措施。

綜上所述,上市公司存在中小股東所有者缺位和資本多數(shù)表決原則的濫用等問題,這些問題大大削弱了股東大會在公司治理中的股權(quán)約束作用。近幾年來,中國**公司控股股東侵害上市公司及中小股東的事件頻出,廣大投資者和監(jiān)管部門都要求完善和強化股東大會制度,這種改革通過強化中小股東對股東大會召集、召開、決議等的影響力,并同時削弱控股股東的控制權(quán)而進(jìn)行的。同時,應(yīng)該降低代理成本,提高中小股東參與公司治理的積極性,為制衡大股東行為提供有效途徑。