為了確保公司迅猛發(fā)展，保持公司的活力和競(jìng)爭(zhēng)力，很多公司會(huì)對(duì)權(quán)益進(jìn)行重新調(diào)整，包括除息除權(quán)的調(diào)整方式，進(jìn)行證券調(diào)整。那么這時(shí)期權(quán)合約中的內(nèi)容就需要進(jìn)行重新修改，以維護(hù)雙方的權(quán)益。那么，期權(quán)合約調(diào)整的調(diào)整公式是什么?

一、什么是期權(quán)合約調(diào)整

期權(quán)合約調(diào)整是指當(dāng)標(biāo)的證券可能發(fā)生權(quán)益分配、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股、股份合并、拆分等情況時(shí)，會(huì)對(duì)該證券作除權(quán)除息等處理，此時(shí)期權(quán)合約的條款需要作相應(yīng)調(diào)整，以維持期權(quán)合約買賣雙方的權(quán)益不變，主要包括兩個(gè)方面：一是合約金額(名義價(jià)值，即合約單位*行權(quán)價(jià)格)不變，二是調(diào)整后合約市值(合約交易價(jià)格*合約單位)與調(diào)整前接近。

合約調(diào)整日為標(biāo)的證券除權(quán)除息日，主要調(diào)整行權(quán)價(jià)格與合約單位以及合約交易代碼和合約簡(jiǎn)稱。

投資者于合約調(diào)整日之前持有的期權(quán)合約倉(cāng)位、合約調(diào)整日及之后建立的該期權(quán)合約倉(cāng)位，其相關(guān)交易與結(jié)算均依據(jù)調(diào)整后的合約內(nèi)容進(jìn)行。調(diào)整后期權(quán)合約存續(xù)期內(nèi)，不再加掛新合約。 合約調(diào)整時(shí)，將按照標(biāo)的證券除權(quán)除息后價(jià)格進(jìn)行調(diào)整加掛。

期權(quán)合約調(diào)整后內(nèi)容變更

二、調(diào)整公式

標(biāo)的證券除權(quán)、除息的、配股等，交易所對(duì)期權(quán)的行權(quán)價(jià)、合約單位作相應(yīng)調(diào)整，調(diào)整公式如下：

新合約單位=[原合約單位*(1 流通股份變動(dòng)比例)*除權(quán)(息)前一日標(biāo)的證券收盤價(jià)]/[(前一日標(biāo)的收盤價(jià)格-現(xiàn)金紅利) 配(新)股價(jià)格*流通股份變動(dòng)比例]

新行權(quán)價(jià)格=原行權(quán)價(jià)格*原合約單位/新合約單位。

除權(quán)除息日調(diào)整后的合約前結(jié)算價(jià)=原合約前結(jié)算價(jià)*原合約單位/新合約單位。該價(jià)格僅作漲跌幅設(shè)置與保證金收取等參數(shù)使用。

合約單位調(diào)整采取四舍五入取整，先調(diào)整合約單位，再計(jì)算行權(quán)價(jià)格。行權(quán)價(jià)格調(diào)整采取四舍五入方式，股票保留兩位小數(shù)，ETF保留三位小數(shù)。

三、合約交易代碼和合約簡(jiǎn)稱調(diào)整

合約交易代碼調(diào)整：合約調(diào)整時(shí)，合約交易代碼第12位進(jìn)行調(diào)整，期初設(shè)為“M”，當(dāng)合約首次調(diào)整后，“M”修改為“A”，以表示該合約被調(diào)整過(guò)一次，如發(fā)生第二次調(diào)整，則“A”修改為“B”、上一次調(diào)整時(shí)新掛標(biāo)準(zhǔn)合約“M”修改為“A”，以此類推;此外，在行情發(fā)布中(交易前)，另加一標(biāo)志字段(初始為 0)，表示該月份合約因合約調(diào)整而導(dǎo)致新月份“標(biāo)準(zhǔn)合約”掛牌的次數(shù)，如 1 表示第 1 次，合約代碼調(diào)整時(shí)(如“M”調(diào)為“A”、“A”調(diào)為“B”)標(biāo)志字段不變。

合約簡(jiǎn)稱調(diào)整：行權(quán)價(jià)格修改為調(diào)整后行權(quán)價(jià)格。除權(quán)除息日期權(quán)合約簡(jiǎn)稱隨證券簡(jiǎn)稱調(diào)整。合約簡(jiǎn)稱最后一位標(biāo)志位在合約首次調(diào)整時(shí)修改為“A”，以表示該合約被調(diào)整過(guò)一次，如發(fā)生第二次調(diào)整，則“A”修改為“B”，以此類推。

四、補(bǔ)充規(guī)則

需與上市公司協(xié)調(diào)，除權(quán)除息日原則上不安排在E日(行權(quán)日)及E 1日(交收日);最后交易日或交收日，如臨時(shí)停牌且日終前需要復(fù)牌，復(fù)牌后剩余交易時(shí)間盡量避免過(guò)短。特殊情況下處理，以上交所公告為準(zhǔn)。

標(biāo)的證券發(fā)布權(quán)益分配、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股等實(shí)施公告時(shí)，發(fā)布標(biāo)的證券合約即將調(diào)整提示，并在調(diào)整日再發(fā)布合約具體調(diào)整信息。

合約行權(quán)日在配股股權(quán)登記日與配股繳款日后復(fù)牌首日之間時(shí)，合約最后交易日、行權(quán)日修改為配股繳款日后復(fù)牌首日。

合約單位調(diào)整采取四舍五入取整，先調(diào)整合約單位，再計(jì)算行權(quán)價(jià)格。行權(quán)價(jià)格調(diào)整采取四舍五入方式，股票保留兩位小數(shù)，ETF保留三位小數(shù)。

對(duì)除權(quán)除息導(dǎo)致的備兌開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)維持保證金處理、行權(quán)交收處理見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制下保證金認(rèn)購(gòu)期權(quán)備兌開(kāi)倉(cāng)保證金收取。

五、合約調(diào)整對(duì)備兌開(kāi)倉(cāng)的影響

合約調(diào)整時(shí)通常導(dǎo)致合約單位增加，此時(shí)投資者需要按照新的合約單位補(bǔ)足備兌開(kāi)倉(cāng)的標(biāo)的證券數(shù)量。若投資者證券賬戶內(nèi)所持已流通股份加上所送或所配的待上市股份足額時(shí)，將維持備兌開(kāi)倉(cāng)狀態(tài)。如果投資者預(yù)計(jì)合約調(diào)整后所持有的標(biāo)的證券數(shù)量不足，則需要在合約調(diào)整當(dāng)日買入足夠的標(biāo)的證券或者對(duì)已持有的備兌持倉(cāng)進(jìn)行平倉(cāng)。如果未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足標(biāo)的證券或自行平倉(cāng)，將導(dǎo)致投資者被強(qiáng)行平倉(cāng)。

小編在上述文字中已經(jīng)進(jìn)行了全面的介紹。期權(quán)合約調(diào)整只要包括合約金額和合約市值兩方面的內(nèi)容。在簽訂調(diào)整中按照調(diào)整公式進(jìn)行調(diào)整。希望上述對(duì)期權(quán)調(diào)整的回答對(duì)大家有所幫助。

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