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私募基金在現(xiàn)代社會(huì)是非常常見(jiàn)的企業(yè)籌資手段，雖說(shuō)企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中如果私募基金相關(guān)過(guò)多的話會(huì)沖淡原始股東的利益，但這無(wú)疑獲得資金非常好的方式，很多人都會(huì)選擇這樣做，但一些私募基金投資人可能會(huì)因?yàn)橐恍┣闆r想要退出，那私募基金投資期內(nèi)投資人可以退出嗎？

私募基金退出期

私募基金的退出期是指一個(gè)私募基金在完成它的任務(wù)后退出市場(chǎng)的的時(shí)間，私募基金的退出期是根據(jù)私募基金的發(fā)展情況而定的一個(gè)具體日期。私募基金的退出的時(shí)間的早晚，也與市場(chǎng)的需求有關(guān)。

私募基金以獲得中期投資回報(bào)為目標(biāo)。他們不會(huì)長(zhǎng)期投資于某一公司，他們?cè)谕顿Y于某一公司之前就會(huì)考慮如何收回投資和回報(bào)。

私募基金退出方式

私募資金一般有三種退出方式：目標(biāo)公司上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、減資或清算。

1、目標(biāo)公司上市

目標(biāo)公司上市，即所謂的首次股票公開(kāi)發(fā)行。目標(biāo)公司上市后，私募基金可以賣(mài)出其持有的目標(biāo)公司股票，成功退出。

無(wú)論對(duì)于私募基金而言，還是對(duì)于目標(biāo)公司而言，目標(biāo)公司上市都是實(shí)現(xiàn)雙方利益最大化的最好途徑，是私募基金最理想的退出方式。

對(duì)于私募基金而言，目標(biāo)公司一旦上市，其退出時(shí)機(jī)的選擇就很自由，而且，一般情況下，目標(biāo)公司上市后，其退出獲得的溢價(jià)會(huì)很高。因此，私募基金在選擇目標(biāo)公司時(shí)，就會(huì)考查目標(biāo)公司在近期的業(yè)績(jī)能否達(dá)到上市要求，其股權(quán)結(jié)構(gòu)適合在哪個(gè)市場(chǎng)上市。另外，他們?cè)诎b目標(biāo)公司方面的經(jīng)驗(yàn)以及他們?cè)谧C券市場(chǎng)方面的資源網(wǎng)絡(luò)也有利于目標(biāo)公司未來(lái)的順利上市。

對(duì)于目標(biāo)公司而言，在引入私募基金的時(shí)候，一般也會(huì)管理層持股作出安排。目標(biāo)公司上市后，一旦限售期結(jié)束，大部分的管理層便可以實(shí)現(xiàn)其利益，者對(duì)于管理層而言，無(wú)疑是最好的激勵(lì);此外，我國(guó)《公司法》允許公司回購(gòu)股份并獎(jiǎng)勵(lì)給職工，這就為目標(biāo)公司上市后采用期權(quán)等一系列激勵(lì)員工的方式，保持企業(yè)在人力資源上競(jìng)爭(zhēng)力提供了法律依據(jù)和保障。因此，這些措施有助于激發(fā)管理層和關(guān)鍵員工的積極性，推動(dòng)目標(biāo)公司達(dá)到上市要求。

2、股權(quán)轉(zhuǎn)讓

股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)此侥蓟鹜ㄟ^(guò)轉(zhuǎn)讓其持有的目標(biāo)公司股權(quán)從而實(shí)現(xiàn)退出。 雖然目標(biāo)公司上市是私募基金最好的退出方式。但是，上市并不是每個(gè)目標(biāo)公司都能做到的。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的退出方式也是不錯(cuò)的選擇，特別是在股市行情不好時(shí)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出方式也有它的優(yōu)點(diǎn);私募基金可以任意時(shí)候?qū)⑵涑钟械墓蓹?quán)變現(xiàn)，而且與目標(biāo)公司上市相比，這種退出方式操作程序比較簡(jiǎn)單，成本也低很多，并且適合各種規(guī)模的目標(biāo)公司。

具體而言，私募基金轉(zhuǎn)讓其股權(quán)有兩種途徑，一種是在內(nèi)部公司內(nèi)部轉(zhuǎn)讓?zhuān)硪环N是向目標(biāo)公司外部轉(zhuǎn)讓。

內(nèi)部轉(zhuǎn)讓包括目標(biāo)公司原有股東轉(zhuǎn)讓、向目標(biāo)公司管理層轉(zhuǎn)讓以及向目標(biāo)公司員工轉(zhuǎn)讓。一般而言，在私募股權(quán)融資協(xié)議中約定回購(gòu)條款，既如果目標(biāo)公司未能在約定的期限內(nèi)上市，目標(biāo)公司就必須以適當(dāng)?shù)姆绞揭约s定價(jià)格(或者約定計(jì)價(jià)方式)回購(gòu)私募基金所持有的股權(quán)。這里說(shuō)的適當(dāng)?shù)姆绞骄桶s定的主體(原股東、管理層或員工)進(jìn)行回購(gòu)。

外部轉(zhuǎn)讓是指私募基金將所持有的目標(biāo)公司股權(quán)向目標(biāo)公司之外的其他投資者(包括其他私募基金、戰(zhàn)略投資者等)轉(zhuǎn)讓。這種轉(zhuǎn)讓必須遵守《公司法》的相關(guān)規(guī)定，即有限責(zé)任公司的股東向股東之外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意。股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書(shū)面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書(shū)面通知之日起滿三十日未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)該轉(zhuǎn)讓的股權(quán);不購(gòu)買(mǎi)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。有些私募基金會(huì)在投資協(xié)議和章程中約定目標(biāo)公司原有股東必須同意私募基金轉(zhuǎn)讓其股權(quán)，甚至要求目標(biāo)公司原有股東放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。

3、減資或清算

減資或清算，即通過(guò)減少目標(biāo)注冊(cè)資本或者清算、解散目標(biāo)公司，從而實(shí)現(xiàn)私募基金的退出。

減資或者清算都是私募基金和目標(biāo)公司不愿意看到的，但是如果目標(biāo)公司因?yàn)槟撤N原因經(jīng)營(yíng)不成功，在不能上司，也無(wú)人愿意受讓私募基金所持有額股權(quán)的情況下，就只能走這一步。

減資尚能維持公司的存在，而清算則需解散公司，是不到萬(wàn)不得已不會(huì)采用的退出辦法。

私募基金的情況在現(xiàn)代企業(yè)中是非常常見(jiàn)的，不過(guò)并不是所有的私募基金都是成功的，有些時(shí)候可能會(huì)遇到一定的問(wèn)題需要去解決，當(dāng)然企業(yè)還有其他的方式可以籌集資金。

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