瑕疵股權(quán)是相對(duì)于無瑕疵股權(quán)而言的，瑕疵股權(quán)是指出資者再依照現(xiàn)行《公司法》并按約適當(dāng)履行出資或增資義務(wù)以及完成相應(yīng)登記程序之后所享有的公司股東權(quán)利，也即非瑕疵股權(quán)必須符合我國(guó)《公司法》有關(guān)股權(quán)取得的形式要件和實(shí)質(zhì)要件。瑕疵股權(quán)指因出資者在履行出資義務(wù)、股權(quán)記載、登記程序等環(huán)節(jié)存在違法、違規(guī)或者違約等瑕疵因素導(dǎo)致權(quán)利本身存在缺陷的股權(quán)，也即瑕疵股權(quán)未具備或者未完全具備我國(guó)《公司法》有關(guān)股權(quán)取得的形式要件和實(shí)質(zhì)要件。

瑕疵股權(quán)有因虛假出資導(dǎo)致的瑕疵股權(quán)，因出資不實(shí)導(dǎo)致的瑕疵股權(quán)，因抽逃出資導(dǎo)致的瑕疵股權(quán)，有因原始出資導(dǎo)致的瑕疵股權(quán)和因增資瑕疵導(dǎo)致的瑕疵股權(quán)等。

瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同有著自身的特點(diǎn)：首先標(biāo)的物是瑕疵股權(quán)，其次，合同主體中的出讓股東可能是在公司設(shè)立當(dāng)初存在出資瑕疵的原始股東，也可能是先前已從原始股東處受讓瑕疵股權(quán)的繼受股東，還可能是在公司運(yùn)營(yíng)期間存在增資瑕疵的原始股東或者繼受股東，受讓人既可能是公司內(nèi)部的其他股東，也可能是公司外的其他民商事主體。第三，當(dāng)事人意思表示情況復(fù)雜。通常情況下，出讓股東對(duì)擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)存在瑕疵因素是明知的，而受讓人是否明知往往情況各異。第四，瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同具有更大的法律風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的效力問題，我們從以下兩個(gè)方面認(rèn)定：

一、出資瑕疵本身對(duì)瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的效力的影響

根據(jù)現(xiàn)代公司法原理，被載入公司章程、股東名冊(cè)或者經(jīng)過工商注冊(cè)登記的瑕疵出資股東，若非經(jīng)過合法的除權(quán)程序，應(yīng)認(rèn)定具有公司股東資格并享有股東權(quán)利，因而亦有權(quán)處分股權(quán)，包括以有償或者無償?shù)姆绞较蚱渌裆淌轮黧w出讓股權(quán)。

二、出讓人和受讓人的意思表示內(nèi)容對(duì)瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同效力的影響

1、當(dāng)事人意思表示內(nèi)容對(duì)瑕疵股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓合同效力的影響

（1）在出讓股東明知其擬出讓的股權(quán)存在出資瑕疵，但故意未將該下次因素告知受讓人，且受讓人在交易當(dāng)時(shí)亦不知瑕疵因素而與出讓股東締結(jié)合同的情形下，出讓股東的行為構(gòu)成《合同法》上的欺詐，瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的效力應(yīng)認(rèn)定為可變更或可撤銷。如果該出讓股東的欺詐行為損害了國(guó)家利益，譬如瑕疵股權(quán)的受讓人是國(guó)有民商事主體，此類瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同應(yīng)認(rèn)定為無效。

（2）在出讓股東明知其擬出讓的股權(quán)存在出資瑕疵，但故意向受讓人隱瞞該瑕疵因素，而受讓人在交易當(dāng)時(shí)亦已明知該瑕疵因素存在卻仍與出讓股東締結(jié)合同的情形下，因受讓人實(shí)際上并未因出讓股東的欺詐行為而陷于錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，其做出有償受讓瑕疵股權(quán)的意思表示并非基于錯(cuò)誤，若無《合同法》第五十二條所規(guī)定的相關(guān)無效因素，則該瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同應(yīng)認(rèn)定為有效。

（3）在出讓股東不知道擬出讓的股權(quán)存在出資瑕疵（如出讓股東本身也是繼受股東，其平時(shí)又不參與公司經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)公司資本情況知之甚少），且受讓人亦不知該瑕疵因素而與出讓股東締結(jié)合同的情形下，若受讓人根據(jù)《合同法》第五十四條之規(guī)定能舉證證明該合同系因重大誤解或者在訂立該合同時(shí)顯失公平的，則該瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的效力應(yīng)認(rèn)定為可變更或可撤銷。若受讓人無法舉證證明存在上述情形，且無《合同法》第五十二條所規(guī)定的相關(guān)無效因素，則該瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同應(yīng)認(rèn)定為有效。若受讓人明知股權(quán)存在瑕疵，仍與善意出讓股東締結(jié)合同，且該合同又無《合同法》第五十二條的相關(guān)無效因素，則該瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同應(yīng)認(rèn)定為有效。

2、當(dāng)事人意思表示內(nèi)容對(duì)瑕疵股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓合同效力的影響。

對(duì)于這類合同，在民商事審判實(shí)踐中，可遵循《合同法》有關(guān)贈(zèng)與合同部分的具體規(guī)則。具體而言，在瑕疵股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)合下，雖然轉(zhuǎn)讓的股權(quán)客觀上存在出資瑕疵，但只要該股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同無《合同法》第五十二條規(guī)定的相關(guān)無效因素，原則上應(yīng)認(rèn)定為有效，且由于該股權(quán)屬于無償轉(zhuǎn)讓，故出讓股東原則上無需向受讓人承擔(dān)該股權(quán)的瑕疵擔(dān)保責(zé)任，除非存在下列兩類情形：一是該瑕疵股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓合同系附義務(wù)的，則出讓股東應(yīng)在附義務(wù)的限度內(nèi)承擔(dān)該股權(quán)的瑕疵擔(dān)保責(zé)任；二是因出讓股東故意不告知受讓人該股權(quán)存在瑕疵或者保證該股權(quán)無瑕疵，造成受讓人損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任。