【案情】2008年2月22日，被告范某為原告張某出具個(gè)人書寫的承諾，被告愿為原告操縱股票，操作資金賬戶（本金為20萬），期限一年（2008.2.30-2009.2.30），期限屆滿賬戶金額達(dá)到25萬元，如未達(dá)到承諾金額，被告愿承擔(dān)責(zé)任。操作期間被告向原告支付一年利息，共計(jì)2.4萬元，分四次付清。在此一年當(dāng)中，被告實(shí)際已經(jīng)向原告支付兩次利息，共計(jì)12000元。約定期滿，即2009年2月，原告無法聯(lián)系被告。2009年8月7日，原告在證券公司查詢到資金對賬單，資金余額37342.69元，**股份一股資產(chǎn)市值9.62元，總資產(chǎn)37352.31元。原告一直未能找到被告，遂訴至法院。

【判決結(jié)果】因法院無法找到被告，遂公告送達(dá)被告，缺席開庭審理，法院認(rèn)為，原、被告簽訂的委托合同成立，但因違反了相關(guān)法律法規(guī)的禁止性規(guī)定，進(jìn)而該委托合同無效，被告應(yīng)返還原告20萬本金。

【評析】近些年，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民認(rèn)識的提高，人們已經(jīng)不再僅僅把個(gè)人的資金存放在銀行中，而是開始尋找多種方式儲備資金，例如債券、股票、投資房產(chǎn)等等，從而使自己的資金增值，來抵制通貨膨脹或作為謀生的手段。但由于個(gè)人精力和閱歷的限制，有些人無法親自操作各種理財(cái)方式，故委托理財(cái)已經(jīng)悄然成為一種普遍存在的社會現(xiàn)象，尤其是近幾年股市情形看好，利潤空間比較大，更多的人選擇委托炒股的理財(cái)方式來為自己積累財(cái)富。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎，但在趨利避害僥幸心理的驅(qū)使下，人們還是把大量的資金投入到股市中，當(dāng)盈利時(shí)，雙方是皆大歡喜，而虧空時(shí)，雙方產(chǎn)生糾紛，免不了要動以口角，最終訴諸法院，然而這種以股票投資為內(nèi)容的委托合同究竟是否有效？

筆者認(rèn)為，“保本條款”的效力，我國證券法第144條規(guī)定，證券公司不得以任何方式對客戶證券買賣的收益或者賠償證券買賣的損失做出承諾。根據(jù)《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于嚴(yán)禁信托投資公司信托業(yè)務(wù)承諾保底的通知》第2條和第3條的規(guī)定，“信托投資公司不得以信托合同、補(bǔ)充協(xié)議或其他任何方式向信托當(dāng)事人承諾信托財(cái)產(chǎn)本金不受損失或者保證最低收益。信托投資公司應(yīng)當(dāng)在其營業(yè)場所顯著位置對不得承諾保底的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行公示，并在簽訂信托合同時(shí)，以書面形式向當(dāng)事人申明上述內(nèi)容。信托投資公司在推介信托產(chǎn)品或辦理信托業(yè)務(wù)時(shí)，不得暗示或者誤導(dǎo)信托當(dāng)事人信托財(cái)產(chǎn)不受損失或者保證最低收益?！痹摋l款規(guī)定與信托公司簽訂合同時(shí)的保本條款無效，我國法律并未名文規(guī)定個(gè)人之間的保本條款是否有效，但是從股市風(fēng)險(xiǎn)和合同的公平性原則上講，保本條款明顯侵害了雙方的利益，故在個(gè)人委托理財(cái)合同中保本條款應(yīng)認(rèn)定為無效。

合同本身的主體是否適格，本案中個(gè)人委托他人為其操作股票，證券法規(guī)定，未經(jīng)中國證監(jiān)會許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，及證券投資咨詢機(jī)構(gòu)不得從事代理投資人從事證券買賣，不得與投資人約定分享投資收益或分擔(dān)投資損失。本案中，公民個(gè)人接受委托為他人操縱股票投資，違反了法律、法規(guī)對于證券服務(wù)機(jī)構(gòu)從業(yè)的強(qiáng)制性規(guī)定，委托炒股合同一方當(dāng)事人不適格，故該委托合同無效。