早期證券交易主要采取現(xiàn)貨交易方式，但隨著商品經(jīng)濟(jì)及資本市場的發(fā)展，證券交易形式呈現(xiàn)出由低級向高級、由簡單向復(fù)雜、由單一向復(fù)合的發(fā)展趨勢。各國證券交易方式的分類標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)多元化趨勢，既可按單一標(biāo)準(zhǔn)分類，也可兼采多種標(biāo)準(zhǔn)分類，并形成了現(xiàn)貨交易、信用交易、期貨交易和期權(quán)交易等并存的交易形式。

現(xiàn)貨交易

現(xiàn)貨交易是證券交易雙方在成交后即時清算交割證券和價款的交易方式。現(xiàn)貨交易雙方，分別為持券待售者和持幣待購者。持券待售者意欲將所持證券轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，持幣待購者則希望將所持貨幣轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券。現(xiàn)貨交易最初是在成交后即時交割證券和錢款，為“一手交錢、一手交貨”的典型形式。在現(xiàn)代現(xiàn)貨交易中，證券成交與交割間通常都有一定時間間隔，時間間隔長短依證券交易所規(guī)定的交割日期確定。證券成交與交割日期可在同一日，也可不是同一日期。在國際上，現(xiàn)貨交易的成交與交割的時間間隔一般不超過20日。如依現(xiàn)行的T+1交割規(guī)則，證券經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)與投資者之間應(yīng)在成交后的下一個營業(yè)日辦理完畢交割事宜，如果該下一營業(yè)日正逢法定休假日，則交割日期順延至該法定休假日開始后的第一個營業(yè)日。

證券交易所為了確保證券交易所和證券公司有合理時間處理財務(wù)事宜(包括準(zhǔn)備證券交付和款項(xiàng)往來)，都會對證券成交和交割的時間間隔作出規(guī)定。但為防止該時間間隔過長而影響交割安全性，交割日期主要有當(dāng)日交割、次日交割和例行交割。當(dāng)日交割，也稱“T+0”交割，為成交當(dāng)日進(jìn)行交割；次日交割則稱“T+1”交割，為成交完成后下一個營業(yè)日辦理交割；例行交割，則依照交易所規(guī)定確定，往往是成交后5個營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割。

在現(xiàn)貨交易中，證券出賣人必須持有證券，證券購買人必須持有相應(yīng)的貨幣，成交日期與交割日期相對比較接近，交割風(fēng)險較低。從穩(wěn)定交易秩序角度，現(xiàn)貨交易應(yīng)成為主要交易形式?，F(xiàn)貨交易作為歷史上最古老的證券交易方式，適應(yīng)信用制度相對落后和交易規(guī)則相對簡單的社會環(huán)境，有助于減少交易風(fēng)險，是一種較安全的證券交易形式，也是場內(nèi)交易和場外交易中廣泛采用的證券交易形式。

期貨交易

在廣義上，期貨交易包括遠(yuǎn)期交易，與現(xiàn)貨交易相對應(yīng)。其特點(diǎn)是：

1)期貨交易對象不是證券本身，而是期貨合約，即未來購買或出賣證券并交割的合約。期貨合約屬于證券交易所制訂的標(biāo)準(zhǔn)合約。根據(jù)期貨合約，一方當(dāng)事人應(yīng)于交割期限內(nèi)，向持有期貨合約的另一方交付期貨合約指定數(shù)量的金融資產(chǎn)。

2)期貨合約期限通常比較長，有些金融資產(chǎn)的期貨合約期限可能長達(dá)數(shù)月，甚至一年。在合約期限來臨前，期貨合約持有人可依公開市場價格向他人出售合約，并借此轉(zhuǎn)讓期貨合約項(xiàng)下權(quán)利。所以，在合約期限來臨前，合約持有人可因轉(zhuǎn)讓期貨合約而發(fā)生若干變化。

3)在證券交易所制訂標(biāo)準(zhǔn)期貨合約時，參考了該等證券資產(chǎn)當(dāng)時的市場價格，但在期貨合約期限內(nèi)，證券資產(chǎn)的實(shí)物價格會發(fā)生變動，但在交割證券資產(chǎn)時，其期貨價格可能已接近實(shí)物資產(chǎn)的市場價格。

由于期貨交易具有預(yù)先成交、定期交割和價格獨(dú)立的特點(diǎn)，買賣雙方在達(dá)成證券期貨合同時并無意等到指定日期到來時實(shí)際交割證券資產(chǎn)，而是企盼在買進(jìn)期貨合約后的適當(dāng)時機(jī)再行賣出，以謀取利益或減少損失，從而出現(xiàn)“多頭交易”和“空頭交易”。多頭交易與空頭交易是站在對期貨價格走勢不同判斷的基礎(chǔ)上分別作出的稱謂，但均屬于低買高賣并借此謀利的交易行為。

在期貨合約期限屆滿前，有一交割期限。在該期限內(nèi)，期貨合約持有人有權(quán)要求對方向其進(jìn)行實(shí)物交割。證券交易所為保持信譽(yù)和交割安全性，會對此提供擔(dān)保，并同時要求交割方存入需交割的證券或金錢。

期權(quán)交易

證券期權(quán)交易是當(dāng)事人為獲得證券市場價格波動帶來的利益，約定在一定時間內(nèi)，以特定價格買進(jìn)或賣出指定證券，或者放棄買進(jìn)或賣出指定證券的交易。證券期權(quán)交易是以期權(quán)作為交易標(biāo)的的交易形式。期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種基本類型。根據(jù)看漲期權(quán)，期權(quán)持有人有權(quán)在某一確定時間，以某一確定價格購買標(biāo)的資產(chǎn)即有價證券。根據(jù)看跌期權(quán)，期權(quán)持有人有權(quán)在某一確定的時間，以某一確定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)。根據(jù)期權(quán)交易規(guī)則，看漲期權(quán)持有人可以在確定日期購買證券實(shí)物資產(chǎn)，也可在到期日放棄購買證券資產(chǎn)；看跌期權(quán)持有人，可在確定日期出售證券實(shí)物資產(chǎn)，也可拒絕出售證券資產(chǎn)而支付保證金。期權(quán)交易屬選擇權(quán)交易。

信用交易

對證券信用交易，學(xué)術(shù)上有多種學(xué)說。依據(jù)一般觀點(diǎn)，信用交易是投資者憑借自己提供的保證金和信譽(yù)，取得經(jīng)紀(jì)人信用，在買進(jìn)證券時由經(jīng)紀(jì)人提供貸款，在賣出證券時由經(jīng)紀(jì)人貸給證券而進(jìn)行的交易。因此，凡符合以下條件的證券交易，均屬于信用交易乙：

1）典型的信用交易必須是保證金交易，即投資者向經(jīng)紀(jì)人交付一定數(shù)額的保證金，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行交易，故信用交易也稱保證金交易。

2）經(jīng)紀(jì)人向投資者提供借款購買證券或者經(jīng)紀(jì)人提供證券以供出售。據(jù)此，可將信用交易分為融資信用交易和融券信用交易，故證券信用交易也可稱為“融資融券交易”。

3）信用交易是證券交易所依照法律規(guī)定創(chuàng)設(shè)的證券交易方式。證券信用交易具有活躍市場、創(chuàng)造公正市場價格和滿足投資者需求的優(yōu)點(diǎn)，但因存在投資風(fēng)險，須均衡證券信用交易優(yōu)劣，設(shè)置合理和周嚴(yán)的風(fēng)險控制制度，給證券信用交易以適當(dāng)?shù)牡匚?，以?shí)現(xiàn)揚(yáng)長避短之理想。

信用交易可分為融資交易和融券交易兩種類型，但這與我國證券交易實(shí)踐中出現(xiàn)的“融資交易”與 “融券交易”根本不同。首先，信用交易是依照法律和證券交易所規(guī)則創(chuàng)設(shè)的證券交易方式，具有適法性，實(shí)踐中出現(xiàn)的融資融券交易則缺乏法律依據(jù)。其次，信用交易以投資者交付保證金為基礎(chǔ)，實(shí)踐中的融資融券交易則幾乎完全沒有保證金交易的性質(zhì)。另外，信用交易是經(jīng)紀(jì)人向投資者提供信用的方式，但我國實(shí)踐廣泛存在經(jīng)紀(jì)人向投資者借用資金或借用證券的形式，屬于反向融資融券行為。加之，有些資金和證券的借用系未經(jīng)投資者同意，屬于非法挪用資金和證券行為。在此意義上，未經(jīng)法律準(zhǔn)許的融資融券行為，屬非法交易行為。

在各國證券市場中，除前述四種基本證券交易方式外，還大量存在其他非主要形態(tài)的證券交易方式。有些是相對獨(dú)立于前四種的證券交易方式，如股票指數(shù)交易，有的則是附屬于前四種基本證券交易方式，如利率期貨等。

5、證券上市交易

上市交易，是指已公開發(fā)行且經(jīng)批準(zhǔn)上市的股票在證券交易所集中交易掛牌買賣。

6、證券上柜交易

上柜交易，是指已公開發(fā)行但未達(dá)上市標(biāo)準(zhǔn)的股票在證券柜臺交易市場買賣。

7、證券全價交易

全價交易，是指公司債券以全價(含息價)進(jìn)行報盤、競價、撮合、成交，并以全價結(jié)算。

銀行間債券市場和證券交易所債券市場都實(shí)行凈價交易。

8、證券凈價交易

凈價交易，是指公司債券以凈價(不含息價)進(jìn)行報盤、競價、撮合、成交，并以凈價結(jié)算，默認(rèn)由持有人享有持有期的利息收入。