【摘要】

“投資”非嚴謹?shù)姆尚g(shù)語，是經(jīng)濟活動中常見的資金輸送行為。投資的目的在于獲取回報，回報的高低或經(jīng)營的虧損，是投資者在投資過程中需承擔的風險，高回報的投資項目伴隨的高風險是投資者能事前預測的。

而民間借貸是到期歸還固定本金和約定利息的法律關(guān)系，對于出借人而言，承擔的風險是借款人無力還款，無法執(zhí)行到位導致的款項缺失。但當民間借貸被以投資進行包裝時，出資人除要承擔無法收回款項的風險外，還要承擔無法獲取回報的風險，致使原以為的投資目的無法實現(xiàn)。對出資主體而言，投資的項目盈利時，回報受民間借貸相關(guān)的利息規(guī)定調(diào)整，投資項目虧損時，融資的人此時已經(jīng)很難歸還本金，更別談支付利息。因此，本文旨在區(qū)分投資和民間借貸的關(guān)系，分享相關(guān)糾紛的實務操作，同時警示出資人，不要盲目的陷入投資陷阱，陷入利益的誘惑。

【關(guān)鍵詞】 投資 民間借貸 分紅 利息

一、投資關(guān)系與民間借貸關(guān)系的概念

投資，是指國家或企業(yè)以及個人，為了特定目的，與對方簽訂協(xié)議，促進社會發(fā)展，實現(xiàn)互惠互利，輸送資金的過程。又是特定經(jīng)濟主體為了在未來可預見的時期內(nèi)獲得收益或是資金增值，在一定時期內(nèi)向一定領域投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏呢泿诺葍r物的經(jīng)濟行為。可分為實物投資、資本投資和證券投資等。前者是以貨幣投入企業(yè)，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動取得一定利潤，后者是以貨幣購買企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券，間接參與企業(yè)的利潤分配。投資是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目孵化的一種形式，是對項目產(chǎn)業(yè)化綜合體進行資本助推發(fā)展的經(jīng)濟活動。

民間借貸，是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間進行資金融通的行為。

鑒于本次探討對象系將投資關(guān)系與民間借貸關(guān)系進行比較，故投資關(guān)系中僅就個人、企業(yè)中的資本（貨幣）投資與民間借貸關(guān)系進行對比。

二、投資關(guān)系與民間借貸關(guān)系的區(qū)別

兩者有共通點，體現(xiàn)在均有資金通融、輸送的環(huán)節(jié)，但區(qū)別明顯。

（一）在財資投入主體的地位上的區(qū)別

投資關(guān)系：出資主體可以實際參與到企業(yè)或合伙的管理經(jīng)營中，享有經(jīng)營管理的決策權(quán)、知情權(quán)，并享受利益的分配、請求分紅，同時承擔著足額出資的義務等。當投資對象為公司時，能依法取得股東身份。當投資對象為個人合伙時， 與其他的合伙人共同出資、共同經(jīng)營。

借貸關(guān)系：出借人僅僅是借款人的債權(quán)人，依法享有要求借款人按期歸還本金、支付利息的權(quán)利以及承擔按約定向借款人提供借款的義務，此外別無其他權(quán)利義務。

（二）在財資投入的后果上的區(qū)別

投資關(guān)系：資金一旦投入到企業(yè)法人或合伙關(guān)系中便不能隨意撤銷，出資主體想要收回資金需要經(jīng)過法定的程序。如是對企業(yè)的投資，需經(jīng)企業(yè)的減資程序、企業(yè)的清算解散程序或股權(quán)的轉(zhuǎn)讓等；如是合伙關(guān)系，需其他合伙人同意或

合伙關(guān)系約定的退伙事由出現(xiàn)后才能退出。

借貸關(guān)系：債務到期后，出借人可以隨時要求借款人清償債務。如未約定還款期限，出借人可以隨時要求借款人償還債務。如借款人明確表示拒絕償還債務的，出借人可以隨時要求借款人償還債務。

（三）在財資投入的風險承擔上的區(qū)別

投資關(guān)系：出資主體需要與其他股東或合伙人共同承擔企業(yè)或合伙經(jīng)營過程中產(chǎn)生的風險，包括經(jīng)營過程中出現(xiàn)的經(jīng)營虧損，對此將按照股東協(xié)議或合伙協(xié)議分擔損失。

借貸關(guān)系：借款人在經(jīng)營中面臨的風險無需由出借人來承擔，出借人只需承擔借款人不能按時還本付息的風險。

（四）在財資投入后的收益上的區(qū)別

投資關(guān)系：按股東協(xié)議或合伙協(xié)議約定進行分紅，收益的多寡由企業(yè)的利潤決定，可多可少。

借貸關(guān)系：出借人只能按照約定的利息取得固定的利息收益。

三、投資關(guān)系與民間借貸關(guān)系的認定要點

第一，是否履行了法定的出資入股或入伙的程序。若出資主體已經(jīng)被列入股東名冊或簽訂入伙協(xié)議，無論是股東或合伙人內(nèi)部，還是對外均有法律事實認可其股東或合伙人身份的，并且享有以公司股權(quán)或合伙份額作為請求分配收益的依據(jù)的，屬于投資關(guān)系。

第二，是否固定回報或收益。若出資主體在約定投資期限屆滿后，能依約取回全部投資款，并享有固定的回報或收益，不與企業(yè)或其他合伙人承擔經(jīng)營風險的，這與投資合作行為中投資者共擔風險的本質(zhì)相違背，屬于借貸關(guān)系。

第三，是否實際參與到企業(yè)的經(jīng)營管理中。若出資主體不享有包括表決權(quán)、知情權(quán)、監(jiān)督管理等參與企業(yè)經(jīng)營管理的實質(zhì)性權(quán)利，則其本質(zhì)上不具有股東或合伙人的地位，不屬于投資關(guān)系。

四、區(qū)分投資關(guān)系與民間借貸關(guān)系意義

資金鏈是企業(yè)、個人在市場經(jīng)營過程中維持企業(yè)或經(jīng)營活動正常進行的重要環(huán)節(jié)，同時也是提高投入增加回報的關(guān)鍵途徑。生產(chǎn)經(jīng)營者為擴大生產(chǎn)或清償債務，擴大企業(yè)規(guī)?；蚓S持企業(yè)正常經(jīng)營，在資金出現(xiàn)缺口時，急需擴張現(xiàn)金流， 而融資成為了有效渠道之一。很多企業(yè)或個人，為了融資，常常打著投資的幌子， 實則以借貸的形式向其他自然人或法人融資。且不討論融資過程中可能出現(xiàn)的非法集資問題，僅就正常的指向特定對象的融資過程中，如該投資關(guān)系最后被認定為借貸關(guān)系，那對于投資者而言，承擔的法律風險是遠高于融資者。

投資的誘惑性，體現(xiàn)在投資關(guān)系中，融資者往往會對投資者作出保底和高額分紅的承諾，而經(jīng)融資者包裝后的高額分紅和信誓旦旦的承諾催動下，考慮到投資的分紅收益遠高于民間借貸中的合法利息，投資者往往會為之所動，殊不知， 風險正一點點的向其靠近。

在簽署投資協(xié)議時，投資者往往僅關(guān)注保底和分紅條款，而不在乎其他條款。何為投資者的身份、何為投資者的權(quán)益對于投資者而言無關(guān)緊要，投資者只關(guān)心自己需要出資多少，什么時候能獲取收益，過于狹隘的眼界也使得其承擔著巨大的風險。

約定的投資期限屆滿后，按合同約定進入分紅階段，而這時絕大對數(shù)的投資。