4、基金管理違反“?？顚Ｓ脤９堋痹瓌t，預(yù)留了犯罪隱患

私募基金應(yīng)?？顚Ｓ?，并應(yīng)由商業(yè)銀行進(jìn)行托管?；鹭?cái)產(chǎn)必須區(qū)別于基金管理人的財(cái)產(chǎn)。實(shí)踐中，一些私募企業(yè)基金管理混亂，對(duì)基金不進(jìn)行專款專用或者不進(jìn)行商業(yè)銀行托管，甚至使用個(gè)人銀行卡周轉(zhuǎn)資金，不嚴(yán)格按照管理規(guī)定開(kāi)展基金運(yùn)營(yíng)。

一旦這些不合規(guī)行為被不法分子利用，出現(xiàn)“攜帶資金逃匿”、“據(jù)為己有肆意揮霍”、“將資金用于違法犯罪活動(dòng)”等情形，容易給私募企業(yè)帶來(lái)觸犯非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪的風(fēng)險(xiǎn)。

5、隱瞞風(fēng)險(xiǎn)、虛假披露信息埋下觸犯刑律的隱患在募集過(guò)程中，有些發(fā)起人不如實(shí)對(duì)投資人提示風(fēng)險(xiǎn)及披露相關(guān)信息。更為危險(xiǎn)的是，有些發(fā)起人為了募集資金，故意隱瞞相關(guān)信息甚至進(jìn)行虛假披露，這就會(huì)給私募企業(yè)埋下觸犯刑律的隱患。

原因在于，發(fā)起人與投資人二者是收益風(fēng)險(xiǎn)共同體，如果發(fā)起人不如實(shí)向投資人披露相關(guān)信息、不提示風(fēng)險(xiǎn)或者虛假披露，一旦涉嫌非法集資犯罪，與采用詐騙的方法吸收資金、非法占有資金的犯罪行為方式十分類似，私募企業(yè)具有觸犯集資詐騙罪的風(fēng)險(xiǎn)。

二、私募基金涉非法集資犯罪活動(dòng)的特點(diǎn)和成因分析

(一)主要特點(diǎn)

1、迷惑性強(qiáng)，受害人層次結(jié)構(gòu)具有多樣性

與傳統(tǒng)的非法集資犯罪不同的是，非法集資犯罪一旦有了私募基金的外殼，其迷惑性更強(qiáng)。一是投資項(xiàng)目具有迷惑性。當(dāng)前，私募行業(yè)規(guī)則不夠成熟，一般投資人對(duì)私募基金的了解十分匱乏，不法分子則利用這一時(shí)機(jī)，虛構(gòu)高回報(bào)率的理財(cái)產(chǎn)品或者投資項(xiàng)目，誘惑投資人。

有的項(xiàng)目涉及到煤礦、油田、鐵礦等暴利行業(yè)，有的涉及計(jì)算機(jī)硬軟件、航天器材等高科技產(chǎn)業(yè)。依托私募基金的招牌，這些投資項(xiàng)目和理財(cái)產(chǎn)品對(duì)投資人具有較強(qiáng)的說(shuō)服力。

二是犯罪手段具有迷惑性。犯罪分子常常利用網(wǎng)絡(luò)科技手段，通過(guò)制作精美的私募基金企業(yè)網(wǎng)站進(jìn)行虛假宣傳。有的甚至開(kāi)設(shè)不同名稱的多個(gè)私募網(wǎng)站掩人耳目，其幕后實(shí)為同一團(tuán)伙。有的則利用知名搜索引擎的競(jìng)價(jià)排名機(jī)制提高基金知名度。

有的在知名網(wǎng)站制作彈出窗口廣告，在他人博客、QQ空間、微博上以鏈接的方式進(jìn)行廣告宣傳。有的在高檔寫字樓或者各大理財(cái)交易場(chǎng)所附近進(jìn)行私募宣傳，并以承諾“高回報(bào)”、“只賺不賠”為誘餌。由于營(yíng)銷宣傳無(wú)孔不入，又以正規(guī)私募企業(yè)為幌子，因此受騙的投資人涉及到了各行各業(yè)、各個(gè)層次，無(wú)論城市居民，還是農(nóng)村居民，無(wú)論普通職業(yè)者、無(wú)職業(yè)者，還是高層次的“白領(lǐng)”甚至“金領(lǐng)”，對(duì)“偽私募”都趨之若鶩。

2、內(nèi)部操作復(fù)雜，隱蔽性強(qiáng)

在此類案件中，資金募集的方式以及現(xiàn)金流動(dòng)方式較為復(fù)雜。由于資金募集的人數(shù)有嚴(yán)格限制，一些私募基金公司管理層往往采取發(fā)展下線的傳銷方式，通過(guò)發(fā)展職業(yè)傳銷者(俗稱“網(wǎng)頭”)，以提取傭金的方式鼓勵(lì)發(fā)展下線，使投資群體迅速膨脹。

特別是，以親友為募集對(duì)象的代持股現(xiàn)象使得對(duì)募集方式是否觸犯刑律的界限劃定更加復(fù)雜。有的私募基金還借助小額擔(dān)保公司，利用民間借貸的形式募集資金，增加了司法機(jī)關(guān)認(rèn)定犯罪的復(fù)雜程度。

在資金募集階段，不法分子慣常利用互聯(lián)網(wǎng)簽訂合同，采取通過(guò)網(wǎng)銀等手段在個(gè)人賬戶之間進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)，形式隱蔽，固定證據(jù)難度較大。

3、面向公眾公開(kāi)募集資金，沒(méi)有最低門檻限制

私募股權(quán)投資作為直接融資的手段，其募集的對(duì)象是基于投資人約定范圍內(nèi)的合格機(jī)構(gòu)或合格自然人這一特定的投資者，不允許向社會(huì)上的非特定投資者(公眾)公開(kāi)募集。而從案件來(lái)看，有些非法集資雖然打著私募基金的旗號(hào)，但仍然采取公開(kāi)宣傳的方式，不但向不特定的社會(huì)公眾募集資金，并且不設(shè)立最低門檻，無(wú)論數(shù)萬(wàn)元還是數(shù)百萬(wàn)元，都會(huì)成為非法集資的目標(biāo)，很明顯暴露出其以非法吸收公眾存款或非法占有資金為目的。

4、在本市注冊(cè)后到外地非法集資的占多數(shù)

利用本市的改革試點(diǎn)的優(yōu)惠政策，大多數(shù)犯罪分子在本市注冊(cè)為私募股權(quán)投資基金公司后，前往外省市實(shí)施非法集資犯罪活動(dòng)。

一般會(huì)打著天津濱海新區(qū)先行先試旗號(hào)，混淆視聽(tīng)，引誘不明真相的群眾上當(dāng)受騙。目前，在我市注冊(cè)的私募基金企業(yè)占到了全國(guó)的40%左右，一旦案發(fā)，不僅對(duì)濱海新區(qū)金融改革成果以及投資前景帶來(lái)惡劣影響，并且很容易將社會(huì)矛盾引向本市特別是濱海新區(qū)。