開(kāi)戶：客戶參與股指期貨交易，需要與符合規(guī)定的期貨公司簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)和期貨經(jīng)紀(jì)合同，并開(kāi)立期貨賬戶。

下單：指客戶在每筆交易前向期貨公司下達(dá)交易指令，說(shuō)明擬買(mǎi)賣(mài)合約的種類、方向、數(shù)量、價(jià)格等行為。

結(jié)算：是指根據(jù)交易結(jié)果和中金所有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員或客戶的交易保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)及其他有關(guān)款項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算、劃撥的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

平倉(cāng)或交割：平倉(cāng)是指客戶通過(guò)買(mǎi)入或者賣(mài)出與其所持有的股指期貨合約的品種、數(shù)量相同但交易方向相反的合約，以此了結(jié)期貨交易的行為。股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式，合約最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)，劃付持倉(cāng)雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉(cāng)合約。

股指期貨交易中的開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)和持倉(cāng)

開(kāi)倉(cāng)也叫建倉(cāng)，是指投資者新買(mǎi)入或新賣(mài)出一定數(shù)量的股指期貨合約。如果投資者將這份股指期貨合約保留到最后交易日，他就必須通過(guò)現(xiàn)金交割來(lái)了結(jié)這筆期貨交易。

平倉(cāng)，是指期貨投資者買(mǎi)入或者賣(mài)出與其所持股指期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的股指期貨合約，了結(jié)股指期貨交易的行為。

股指期貨投資者在開(kāi)倉(cāng)之后尚沒(méi)有平倉(cāng)的合約，叫做未平倉(cāng)合約，也叫持倉(cāng)。開(kāi)倉(cāng)之后股指期貨投資者有兩種方式了結(jié)股指期貨合約：或者擇機(jī)平倉(cāng)，或者持有至最后交易日并進(jìn)行現(xiàn)金交割。

股指期貨交易中的多頭與空頭

在股指期貨交易中，投資者買(mǎi)入股指期貨合約后所持有的持倉(cāng)叫多頭持倉(cāng)，簡(jiǎn)稱多頭;賣(mài)出股指期貨合約后所持有的持倉(cāng)叫空頭持倉(cāng)，簡(jiǎn)稱空頭。持有多頭的投資者認(rèn)為股指期貨合約價(jià)格會(huì)漲，所以會(huì)買(mǎi)進(jìn);相反，持有空頭的投資者認(rèn)為股指期貨合約價(jià)格以后會(huì)下跌，所以才賣(mài)出。

比如，某投資者在2006年12月15日開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)0701滬深300股指期貨10手(張)，成交價(jià)為1400點(diǎn)，這時(shí)，他就有了10手多頭持倉(cāng)。到12月17日，該投資者見(jiàn)期貨價(jià)格上漲了，于是在1415點(diǎn)的價(jià)格賣(mài)出平倉(cāng)6手IF0701股指期貨合約，成交之后，該投資者的實(shí)際持倉(cāng)就只有4手多頭持倉(cāng)了。

需要提醒的是，投資者下達(dá)買(mǎi)賣(mài)指令時(shí)一定要注明是開(kāi)倉(cāng)還是平倉(cāng)。如果12月17日該投資者在下單時(shí)報(bào)的是賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)6手IF0701股指期貨合約，成交之后，該投資者的實(shí)際持倉(cāng)就不是原來(lái)的4手多頭持倉(cāng)，而是10手多頭持倉(cāng)和6手空頭持倉(cāng)了。

市場(chǎng)總持倉(cāng)量的變化反映什么信息

“市場(chǎng)總持倉(cāng)量”的含義是市場(chǎng)上所有投資者(包括多頭和空頭)在該期貨合約上總的“未平倉(cāng)合約”數(shù)量。投資者在交易時(shí)不斷開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)，市場(chǎng)總持倉(cāng)量因此也在不斷變化。市場(chǎng)總持倉(cāng)量的變化反映了市場(chǎng)對(duì)該合約興趣的大小，因而成為投資者非常關(guān)注的指標(biāo)。如果市場(chǎng)總持倉(cāng)量一路增長(zhǎng)，表明多空雙方都在開(kāi)倉(cāng)，市場(chǎng)投資者對(duì)該合約的興趣在增長(zhǎng)，越來(lái)越多的資金在涌入該合約交易中;相反，當(dāng)市場(chǎng)總持倉(cāng)量一路減少，表明多空雙方都在平倉(cāng)出局，投資者對(duì)該合約的興趣在減弱。還有一種情況是當(dāng)交易量增長(zhǎng)時(shí)，總持倉(cāng)量卻變化不大，這表明以換手交易為主。