債務(wù)性融資和權(quán)益性融資的區(qū)別和聯(lián)系

就債務(wù)融資與權(quán)益融資的聯(lián)系與區(qū)別，從理論上講，資本成本應(yīng)該是籌資成本加上用資成本。因?yàn)榛I資成本數(shù)額小，因而一般所考慮的資本成本主要是用資成本。用相對(duì)數(shù)形式來(lái)表達(dá)資本成本時(shí)，有如下公式：

資本成本(率)=實(shí)際用資成本/(實(shí)際籌資額-實(shí)際籌資成本)

上述公式的各項(xiàng)，一般按年確定指標(biāo)口徑，而且在計(jì)算包括權(quán)益資本和債務(wù)資本的具體每一種形式的資本成本時(shí)，上述公式中的實(shí)際用資成本是指企業(yè)因之而必須實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金流出量。也正是這一點(diǎn)，造成了債務(wù)融資與權(quán)益融資具體成本計(jì)算公式的區(qū)別。

企業(yè)在權(quán)益融資上所實(shí)際支付的資本成本就是其所支付的股息、紅利的賬面金額;而在債務(wù)資本上所支付的資本成本則是其所支付的利息、債息等的賬面金額再扣除其按所得稅比例計(jì)算的部分。通俗地說(shuō)，就是企業(yè)所支付的債息、利息等基于債務(wù)資本所產(chǎn)生的資本成本，其中相當(dāng)于所得稅率比例的部分是國(guó)家以其所得稅支付的。這就是稅前抵減項(xiàng)目的所得稅抵減效應(yīng)，依據(jù)上述分析，可以分別得到：

(1)權(quán)益融資的資本成本的計(jì)算公式

優(yōu)先股資本成本=優(yōu)先股年股利/(優(yōu)先股實(shí)際融資額-實(shí)際融資費(fèi)用)

普通股資本成本=普通股年股利/(普通股實(shí)際融資額-實(shí)際融資費(fèi)用)

如果一個(gè)公司的股利是按照一個(gè)既定比率每年增長(zhǎng)，則還有如下公式：

普通股資本成本=普通股年股利/(普通股實(shí)際融資額-實(shí)際融資費(fèi)用/既定增長(zhǎng)率)

(2)債務(wù)融資的資本成本的計(jì)算公式

債務(wù)資本成本的計(jì)算，則需要考慮所得稅抵減效應(yīng)。通常在債務(wù)成本資本諸如利息、債息等內(nèi)容的名義數(shù)額上乘以所得稅抵減效應(yīng)系數(shù)“1-所得稅稅率”即可。

銀行借款資本成本=借款利息*(1-所得稅稅率)/(銀行借款實(shí)際融資額-融資費(fèi)用)

公司債券成本=債券利息率*(1-所得稅率)/(債務(wù)實(shí)際融資額-融資費(fèi)用)

債務(wù)性資金，是通過(guò)增加企業(yè)的負(fù)債來(lái)獲取的，例如向銀行貸款、發(fā)行債券、向供貨商借款等。債務(wù)性資金必須到期償還，一般還要支付利息。

權(quán)益性資金，是通過(guò)增加企業(yè)的所有者權(quán)益來(lái)獲取的，如發(fā)行股票、增資擴(kuò)股、利潤(rùn)留存。權(quán)益性資金是企業(yè)的自有資金，不需要償還，不需要支付利息，但可以視企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，進(jìn)行分紅、派息。

保守型企業(yè)傾向于使用更多的權(quán)益性資金，盡可能少地籌借債務(wù)性資金，因?yàn)檫@樣可以降低經(jīng)營(yíng)成本和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。利用債務(wù)性資金可以激進(jìn)型企業(yè)敢于籌借較多的債務(wù)性資金，利用財(cái)務(wù)杠桿“借雞生蛋”，借用別人的錢(qián)來(lái)做生意，使企業(yè)具有高速發(fā)展的潛力，但同時(shí)也會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)利息可以抵所得稅，而權(quán)益資金不可以。故一般債務(wù)資金成本比權(quán)益資金成本低。

綜合上面的介紹，債務(wù)融資與權(quán)益融資既有區(qū)別也有聯(lián)系。相信大家看了上面介紹后，對(duì)于債務(wù)性融資和權(quán)益性融資的法律知識(shí)有了一定的了解，如果你還有關(guān)于這方面的法律問(wèn)題，請(qǐng)咨詢律霸網(wǎng)律師，他們會(huì)為你進(jìn)行專業(yè)的解答。