【為您推薦】蒼南縣律師 易縣律師 路北區(qū)律師 平昌縣律師 江寧區(qū)律師 湖南律師 海寧市律師

公司發(fā)行債券是企業(yè)籌集資金的方式之一,而且發(fā)行債券的價(jià)格大小也決定了企業(yè)籌資成本的多少以及企業(yè)能否順利發(fā)行債券。但是公司債券的發(fā)行價(jià)格實(shí)際上是由多種因素共同決定的。那么到底公司債券的發(fā)行價(jià)格實(shí)際上是由哪些來決定的?下面律霸小編為您解答。

一、流動(dòng)性(系統(tǒng)性)

市場(chǎng)上錢多(少)時(shí)，借貸方(借款方)的競(jìng)爭(zhēng)壓力使得資金價(jià)格只能走低(高)。利率的下降(上升)對(duì)債券產(chǎn)生如下兩個(gè)影響：

A、新債得以較低(高)的利息率發(fā)行。

B、老債券的價(jià)格由于較高(低)的票面利率而上漲(下降)，以對(duì)應(yīng)新的實(shí)際利率水平。

二、償付能力

這個(gè)沒什么好說的，看一看112061最近的走勢(shì)就一目了然。如果沒有了償付能力，債券就是一張廢紙。但如果像112061這些垃圾哪一天又咸魚翻身，那么目前接近20%的收益率就相當(dāng)有吸引力了。當(dāng)然去澳門運(yùn)氣好的話賠率更高。

三、票息

票息越高，人們?cè)皆敢庵Ц陡叩膬r(jià)格。即使凈價(jià)無法覆蓋本年利息，也有人愿意買入，以期第二年獲利。比如111051，票息8.1%全價(jià)108.781，如

果今天買入持有到2014年2月8日，每百元虧損0.681，但第二年的利息可以彌補(bǔ)這些損失，前提是投資者要承受一年的實(shí)際損失，以及持有期可能的各種

風(fēng)險(xiǎn)。這樣的高息債券還有投資的價(jià)值嗎?恐怕是人各有志吧。

四、折損率

折算率高的債券往往面值較高，這是杠桿投資者競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。

但凡是有利就有弊，大家對(duì)高折算率債券的需求也大大降低了該類債券的收益率，比如122694、122721這些票息8+折算率1+的品種，全價(jià)基本上在

114元以上進(jìn)行交易，YTM也降到4點(diǎn)幾，如果質(zhì)押利率在3個(gè)點(diǎn)，那么這些品種的利差就相當(dāng)沒有吸引力了。而像112131、112133這些沒有折算

的品種，基本上在面值附近交易，投資者可以穩(wěn)穩(wěn)地吃到6+的利息。如果哪一天這些品種可以折算，投資者又可以額外的賺上一筆。

五、久期

一般來講，時(shí)間越長越有風(fēng)險(xiǎn)，這也會(huì)反映到債券的價(jià)格中。在利率上升階段，久期長的品種價(jià)格往往下跌的更厲害。利率下降階段則相反，債券價(jià)格上升的更有想象空間。

YTM是衡量債券價(jià)值最直接工具。YTM簡(jiǎn)單來講，就是債券持有期所獲得利息收益的貼現(xiàn)率，就像一把尺子，不同久期、票息、價(jià)格的債券都可以通過觀察它們的貼現(xiàn)率來了解內(nèi)在價(jià)值。

綜上所述，公司債券的發(fā)行價(jià)格實(shí)際上是由多種因素決定的，公司或企業(yè)在確定債券發(fā)行價(jià)格時(shí)必須考慮以上提及的影響因素，以便使公司能夠在發(fā)行債券后獲得比較豐厚的經(jīng)濟(jì)利益。以上內(nèi)容就是小編為您提供的相關(guān)信息，希望對(duì)您有所幫助。

證券發(fā)行與承銷管理辦法

哪些公司可以發(fā)行債券？

短期融資券的發(fā)行條件