海外并購(gòu)資金

1、資金來源

海外并購(gòu)涉及大量資金，主要有三種途徑：自有資金、債務(wù)融資、股權(quán)融資。自有資金是收購(gòu)方多年的企業(yè)經(jīng)營(yíng)積累，為保證自身的日常生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)，收購(gòu)方投入并購(gòu)的現(xiàn)金有限，剩下的資金需要通過債務(wù)融資或股權(quán)融資來完成。

債務(wù)融資一般為銀行貸款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債，債務(wù)融資相對(duì)于股權(quán)融資而言，債務(wù)融資不會(huì)稀釋股權(quán)，不威脅控股股東的控制權(quán)益，債務(wù)融資同時(shí)具有財(cái)務(wù)杠桿功能，但債務(wù)融資需要承受還本付息的剛性壓力。而股權(quán)融資則是收購(gòu)方通過吸收直接投資、發(fā)行普通股、優(yōu)先股等方式取得資金，這類資金可中長(zhǎng)期使用，不存在還本付息壓力，不過它容易稀釋股權(quán)，而且需要以稅后收益支付給投資者，融資成本略高。

從并-購(gòu)融資成本上考慮，收購(gòu)方優(yōu)先考慮使用自有資金，在需要外部融資時(shí)，優(yōu)先考慮債務(wù)融資，如有不足再考慮股權(quán)融資。

2、資金支付

海外并購(gòu)，可以采取現(xiàn)金、股份、或現(xiàn)金+股份作為支付方式，目前以現(xiàn)金支付的案例居多。現(xiàn)金支付的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單、直接、快速，但存在缺點(diǎn)，現(xiàn)金支付是一種買斷行為，目標(biāo)公司的原股東將退出被收購(gòu)后的企業(yè)，無法享受收購(gòu)方將目標(biāo)資產(chǎn)整合后產(chǎn)生的溢價(jià)收益，而且，采用現(xiàn)金支付無法進(jìn)行更深層次的資本運(yùn)作。

現(xiàn)階段，由于國(guó)內(nèi)對(duì)跨境資本的監(jiān)管，由收購(gòu)方直接向境外目標(biāo)公司發(fā)行股份進(jìn)行換股的思路需要面對(duì)繁瑣的多部門審批。實(shí)踐中以股份作為支付方式的并-購(gòu)案例，多由大股東或SPV子公司或并購(gòu)基金先行買入境外資產(chǎn)，然后由國(guó)內(nèi)母公司發(fā)行股份將該目標(biāo)資產(chǎn)購(gòu)入。

海外并購(gòu)基金怎么樣

在海外大行其道，而在國(guó)內(nèi)迄今并不太順利，究其原因，主要是：

(一)國(guó)內(nèi)大型國(guó)企出讓控股權(quán)，并不多見。前幾年管理層收購(gòu)(MBO)曾時(shí)髦一陣子，但那時(shí)并未和并購(gòu)基金聯(lián)手的案例。徐工和沈陽機(jī)床(行情論壇)可能是近幾年國(guó)企與并購(gòu)基金零距離接觸的案例，但最后都不是絕對(duì)控股權(quán)，且相當(dāng)耗時(shí)、費(fèi)力。

(二)民企若處于快速發(fā)展通道，老板們通常不會(huì)讓出控股權(quán)。而一些民企的老板想轉(zhuǎn)售老股出讓其企業(yè)，一般該等企業(yè)都面臨不少困難。除非我們看到兩種情況：一是同業(yè)的國(guó)外對(duì)手開出一個(gè)收購(gòu)天價(jià)，讓民企老板有“動(dòng)心”的。心動(dòng)就會(huì)有行動(dòng)。二是該民企老板因個(gè)人原因(健康、移民等)，想“退出”了。

(三)國(guó)內(nèi)目前缺少并購(gòu)機(jī)會(huì)，與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相關(guān)。

以上就是律霸網(wǎng)小編為大家整理的相關(guān)資料。綜上所述，我們可以了解到跨國(guó)并購(gòu)，增加企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，直至獲得世界壟斷地位，以攫取高額壟斷利潤(rùn)。在橫向跨國(guó)并-購(gòu)中，由于并購(gòu)雙方有相同的行業(yè)背景和經(jīng)歷，所以比較容易實(shí)現(xiàn)并購(gòu)整合。如還有其他疑問，歡迎在線咨詢。