股權眾籌陷阱一:股東身份不直接反映,對于委托持股方式,在工商登記中不反映眾籌股東的姓名,只顯示真實股東的姓名。雖然法律承認委托持股的合法性,但仍需證明眾籌股東委托實名制股東。這種委托關系是眾籌股東與實名制股東之間的內(nèi)部約定。如果沒有書面文件或其他證據(jù)證明本協(xié)議,則**公司和實名制公司交出且不承認眾籌股東的身份。眾籌股東難以辯駁,無法證明“我是這家公司的股東”或“他名下的股份實際上是我的”
對于股權平臺模式,眾籌股東與**公司之間存在股權平臺,而**公司的股東名單中只有一個持股平臺,但沒有眾籌股東。因此,眾籌股東與**公司的關系非常間接,身份相對模糊,很難對**公司產(chǎn)生直接影響實際上,很多公司的總持股計劃也是一種股權眾籌。但在一些完全股權的公司,如華為,員工只持有一種所謂的“虛擬限制性股票”,可以獲得一定比例的分紅和公司相應的凈資產(chǎn)增值部分,但他們沒有所有權、表決權,不能轉讓或出售,更不用說體現(xiàn)股東身份的陷阱二:在很多眾籌項目中,股東無法參與公司的運營,雖然眾籌股東是公司的股東,但公司股東的權利幾乎難以行使,而且他們基本上不能親自參加股東大會,不能在股東大會上投票表決
從**公司的角度來看,如果每次股東大會都有幾十個好人來參加,會給協(xié)調(diào)和決策造成很大的障礙。組織幾十人、幾百人參加的股東大會,難度很大;股東大會召開前,難以就討論的議題和需要事先討論的事項達成共識的;股東大會最終召開后,由于各種爭論,過半數(shù)股東的表決將很難獲得通過。因此,眾籌股東參與決策將嚴重削弱公司的決策效率。現(xiàn)實中,由于“一人一句話”決策權的混亂,很多咖啡館都面臨著分拆的困境,然而,如果我們不尊重眾籌股東的決策權,眾籌股東的利益很難得到保護**一家公司向股東集資,不為公司做生意,不做好管理,或者將公司資產(chǎn)據(jù)為己有的情況并不鮮見。因此,我們不妨借鑒上市公司的做法。眾籌股東至少應該確保自己對**公司的經(jīng)營情況有知情權,**公司還應該有完善的信息披露、法律和審計等第三方監(jiān)督機制。同時,如有必要,眾籌股東最好有權提議甚至投票罷免**公司負責人陷阱三:股東不能決定是否分紅眾籌股東參與眾籌,大多數(shù)時候,他們關注的是**公司的盈利能力。為什么你現(xiàn)在愿意參與眾籌?房地產(chǎn)投資不再流行。沒有人敢進入股市。理財產(chǎn)品的收益率并不比儲蓄高多少。P2P貸款也經(jīng)??吹綌y款逃跑的新聞。而在投資項目中看得見摸得著的股權眾籌,回報率可能更有保障。因此,許多人愿意參與股權眾籌,并非常期待分紅
然而,《公司法》沒有規(guī)定,如果公司有稅后可分配利潤,就必須分紅。利潤分配方案經(jīng)股東大會批準后,方可按方案向股東分配股利。如果股東大會不表決,或者股東大會根本不審議這個問題,即使公司賬目上有大量的稅后利潤,眾籌股東只能貪得無厭,得不償失**公司可以說:“稅后利潤應該用于公司長期發(fā)展的再投資”,把眾籌股東推到千里之外。如果法律沒有規(guī)定強制分紅,那么眾籌股東只能保護自己。最好在公司章程中規(guī)定強制分紅的條款,即如果稅后有可分配利潤,每年一定要在規(guī)定的日期分配給眾籌股東陷阱四:入股方式隨意
上述三個陷阱仍然是股權眾籌相對規(guī)范運作中遇到的問題。至少**家公司和眾籌發(fā)起人與眾籌股東有協(xié)議和談判。在股權眾籌的現(xiàn)實中,發(fā)起人與眾籌股東之間存在著密切或疏遠的關系,運作往往非常不規(guī)范。例如,有時只是朋友張羅說,他想股權眾籌。如果他沒有看到項目、公司或文件,眾籌的資金就會轉到發(fā)起人的銀行賬戶。誰也說不清這筆錢到底是什么性質的。從法律上講,可以理解為實物眾籌。主辦方打算開發(fā)一種智能硬件。每個人給他的錢不是為了獲得公司的股份,而是預先付給他的。相反,召集人給眾籌股東一個產(chǎn)品,這被認為是業(yè)務的終結。也可以理解為借款。眾籌投資者把錢借給發(fā)起人,然后發(fā)起人還錢,最多再加些利息。但眾籌投資者并非公司股東。無論公司估值有多高,無論股權價值有多高,無論分紅有多高,都與眾籌投資者無關
陷阱五:把自己當成風險投資家
風險投資項目一般都具有高風險、高潛在回報的特點。風險投資者將投資大量的項目,其中大部分將失敗。但是,只要少數(shù)企業(yè)上市或合并,成功投資的回報不僅可以彌補投資失敗的損失,而且盈余高。不過,股權眾籌本身就是為了降低投資門檻,所以眾籌的絕大多數(shù)股東都是普通人。一方面,眾籌投資者不可能有資金投資大量項目。一般來說,手頭的資金只夠投資一兩個項目。如果一兩個項目失敗了,就沒有錢了。另一方面,風險投資家一般對行業(yè)有深入的研究,對項目的商業(yè)可行性有相對專業(yè)的判斷,而普通人可能更容易聽取眾籌發(fā)起人的倡導,缺乏判斷能力,因此,普通人在參與股權眾籌時,決不能把自己當成風險投資家投資的項目。最好是在一些過期、持續(xù)、穩(wěn)定回報的傳統(tǒng)行業(yè)。最好不要追求高風險高回報。在這個前提下,我們應該認真審視自己的投資項目,投資我們熟悉的領域或地區(qū)。最后,我們可以借鑒風險投資家的投資原則:“投資就是投資者”。我們一定要找到一個值得信賴的眾籌贊助商或是一個有完善保障機制的眾籌平臺
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