1、 非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的概念根據(jù)中國(guó)人民銀行2008年3月14日通過(guò)的《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》），非金融企業(yè)債務(wù)融資工具（以下簡(jiǎn)稱“債務(wù)融資工具”），是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)償還本息的證券，我們可以分析如下信息：

1非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的發(fā)行人應(yīng)具備兩個(gè)基本條件：一是具有法人資格；二是具有法人資格；第二，應(yīng)該是非金融企業(yè)。2.非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行市場(chǎng)應(yīng)為銀行間債券市場(chǎng)，是指依托銀行間拆借中心和**國(guó)債登記結(jié)算公司的市場(chǎng)，包括商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、保險(xiǎn)公司等，證券公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券交易和回購(gòu)，成立于1997年6月6日，《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行市場(chǎng)監(jiān)管辦法》實(shí)際上是對(duì)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行對(duì)象的監(jiān)管，即：，銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，如銀行、證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、基金公司等，非金融企業(yè)的債務(wù)融資工具，簡(jiǎn)稱債券。債券的主要特征是償還期、約定利息和面值

1不同于其他公共債務(wù)融資工具，向社會(huì)公開募集投資者的，在交易商協(xié)會(huì)登記注冊(cè)后，發(fā)行人與投資者簽訂發(fā)行協(xié)議，發(fā)行人向交易商協(xié)會(huì)提交登記注冊(cè)文件的；（二）相關(guān)法律法規(guī)和交易商協(xié)會(huì)對(duì)定向工具信息披露的要求較低，具體的信息披露標(biāo)準(zhǔn)和方法可由發(fā)行人和投資者協(xié)商確定；（三）相關(guān)法律法規(guī)和交易商協(xié)會(huì)定向工具發(fā)行登記條件較低的；4.定向工具信用評(píng)級(jí)無(wú)強(qiáng)制性要求

1登記報(bào)告（附營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程、與其相一致的主管機(jī)構(gòu)決議、涉密企業(yè)解密說(shuō)明（如有））—發(fā)行人；二主承銷商推薦函；（三）招股說(shuō)明書——主承銷商；（四）發(fā)行公告；（五）有發(fā)行計(jì)劃的；（六）會(huì)計(jì)報(bào)表（最近一期會(huì)計(jì)報(bào)表、最近三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表、母公司會(huì)計(jì)報(bào)表）；7.信用評(píng)級(jí)報(bào)告（主體信用評(píng)級(jí)報(bào)告、債務(wù)信用評(píng)級(jí)報(bào)告、后續(xù)評(píng)級(jí)安排）-評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；8、增信（信用證、增信機(jī)構(gòu)最新會(huì)計(jì)報(bào)表、增信機(jī)構(gòu)近三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告、母公司會(huì)計(jì)報(bào)表等），增信機(jī)構(gòu)主體信用評(píng)級(jí)報(bào)告及后續(xù)評(píng)級(jí)安排（如有）（經(jīng)授權(quán)機(jī)構(gòu)決議及相關(guān)內(nèi)控制度）-增信機(jī)構(gòu)；九法律意見書——律師事務(wù)所；十承銷協(xié)議——發(fā)行人和承銷商；十一承銷團(tuán)契約附件承銷機(jī)構(gòu)；12、償債基金專戶監(jiān)管協(xié)議（如有）。二、根據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具非公開定向發(fā)行規(guī)則》第十二條和附件二的規(guī)定，進(jìn)行非公開發(fā)行登記，非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具登記文件格式體系（以下簡(jiǎn)稱“定向工具格式體系”）[1]，非金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)向非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具交易商協(xié)會(huì)登記，提交登記的文件清單如下：

1登記報(bào)告（附營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程、與其相一致的授權(quán)機(jī)構(gòu)決議、涉密企業(yè)解密說(shuō)明（如有））—發(fā)行人—發(fā)行人、主承銷商；二主承銷商推薦函；（三）非公開定向發(fā)行協(xié)議（含投資風(fēng)險(xiǎn)提示、發(fā)行人基本情況、投資者名單及基本情況、增信機(jī)構(gòu)基本情況、非公開定向債務(wù)融資工具發(fā)行條款）——發(fā)行人和投資者；4、定向工具投資者-投資者確認(rèn)函；（五）發(fā)行人最近一年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告和母公司（如有）會(huì)計(jì)報(bào)表；（六）信用增級(jí)（如有）（經(jīng)主管機(jī)關(guān)決議及相關(guān)內(nèi)控制度（如有）、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)最近一年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告及母公司會(huì)計(jì)報(bào)表）-信用增級(jí)機(jī)構(gòu)；七法律意見書——律師事務(wù)所；（八）承銷協(xié)議——發(fā)行人與承銷商；九會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所及其他中介機(jī)構(gòu)之資格證書及其從業(yè)人員之資格證書。六發(fā)行金額依證券法第十六條有關(guān)規(guī)定，公開發(fā)行公司債，應(yīng)符合債券累計(jì)余額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)百分之四十之規(guī)定；這就是眾所周知的債券市場(chǎng)40%的上限。在債務(wù)融資工具的種類中，交易商協(xié)會(huì)的自律規(guī)則要求短期融資券、中期票據(jù)和中小企業(yè)集合票據(jù)的上限為40%

根據(jù)筆者最近參與多個(gè)項(xiàng)目和與交易商協(xié)會(huì)的溝通情況，40%的上限按以下公式計(jì)算：

累計(jì)債券余額（分子）/公司凈資產(chǎn)（分母）40%；其中：

公司凈資產(chǎn)（分母）為最近一期經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表凈資產(chǎn)

債券累計(jì)余額（分子）為公開發(fā)行債券累計(jì)余額，未公開發(fā)行債券余額不計(jì)入。另外，2013年6月債券累計(jì)余額（分子）計(jì)算發(fā)生變化，2013年6月21日，交易商協(xié)會(huì)正式通知銀行間債券市場(chǎng)主承銷商，公開市場(chǎng)評(píng)級(jí)AA級(jí)及以上的發(fā)行人，一律不區(qū)分企業(yè)性質(zhì)，允許其短期融資券和中期票據(jù)互不占用。即公開市場(chǎng)評(píng)級(jí)AA及以上的發(fā)行人擬發(fā)行短期融資券的，分子累積債券余額的計(jì)算僅包括以前發(fā)行的短期融資券余額；公開市場(chǎng)評(píng)級(jí)AA及以上的發(fā)行人擬發(fā)行中期票據(jù)的，分子累積債券余額的計(jì)算不包括以前發(fā)行的短期融資券余額，中國(guó)金融市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。銀行間債券市場(chǎng)的債務(wù)融資工具將成為非金融企業(yè)常用的融資工具之一，債務(wù)融資工具的種類將隨著市場(chǎng)的需求不斷豐富。我們要隨時(shí)了解和熟悉最新的債務(wù)融資工具，掌握交易商協(xié)會(huì)的自律規(guī)則，以便更好地滿足市場(chǎng)和企業(yè)的需求，豐富我們的業(yè)務(wù)，從而走在市場(chǎng)的前列。希望以上內(nèi)容能對(duì)您有所幫助，如果您需要了解注意事項(xiàng)，可以咨詢律師事務(wù)所網(wǎng)站的在線專業(yè)律師