跨國(guó)并購(gòu)是近年來的一個(gè)熱門話題。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，國(guó)家大力推進(jìn)“走出去”戰(zhàn)略，鼓勵(lì)和支持符合條件的國(guó)內(nèi)企業(yè)向國(guó)外擴(kuò)張，增強(qiáng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力?？鐕?guó)并購(gòu)作為“走出去”戰(zhàn)略的一種基本形式，在世界范圍內(nèi)已成為許多國(guó)內(nèi)有實(shí)力的企業(yè)走出去的首選方式，歷史上西方國(guó)家大型企業(yè)的跨越式擴(kuò)張幾乎都是通過某種形式的并購(gòu)來實(shí)現(xiàn)的。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者**斯蒂格勒曾經(jīng)說過：“所有美國(guó)大型企業(yè)都是通過某種程度和某種方式的并購(gòu)成長(zhǎng)起來的。幾乎沒有一家大型企業(yè)是以內(nèi)部擴(kuò)張為主成長(zhǎng)起來的，“在他擔(dān)任通用電氣領(lǐng)導(dǎo)的20年里，他進(jìn)行了993次并購(gòu)活動(dòng)，創(chuàng)建了1000多家新公司。公司市值從130億美元躍升到5600億美元?，F(xiàn)代工業(yè)社會(huì)形成以來，每一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)周期往往伴隨著一次較為普遍的企業(yè)兼并浪潮

目前，外資企業(yè)受金融危機(jī)影響，一些經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水，資源價(jià)格普遍下降，降低了中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的成本。同時(shí)，為了增強(qiáng)企業(yè)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的信心，我國(guó)政府對(duì)跨國(guó)并購(gòu)給予了政策支持。在內(nèi)外因素的推動(dòng)下，中國(guó)企業(yè)成為國(guó)際資本市場(chǎng)上的積極買家。然而，盡管中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中動(dòng)作頻繁，但在一系列的并購(gòu)行動(dòng)中，雖然有一些像蓮香這樣的幸運(yùn)兒收購(gòu)IBM，五礦集團(tuán)收購(gòu)澳大利亞奧茲礦業(yè)，但總體而言，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)之路坎坷曲折。從中石油收購(gòu)優(yōu)尼科失敗，到3Com被華為并購(gòu)受挫，再到中鋁倒閉、力拓增持，中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)看起來并不那么漂亮。即使跨境并購(gòu)交易成功，并購(gòu)后的協(xié)同效應(yīng)也未必有效

中國(guó)式的短板在跨境并購(gòu)熱潮中，中國(guó)企業(yè)必須明確估計(jì)東道國(guó)可能為交易設(shè)置的政治壁壘，認(rèn)識(shí)到現(xiàn)實(shí)的雙重文化差異可能導(dǎo)致的沖突

中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的成功與失敗有很多。其中一個(gè)重要原因是中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)過程中遇到了中國(guó)式的弱點(diǎn)，包括政治偏見和歧視、文化誤解和沖突

從表面上看，企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)是一種純粹的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)行為，但在實(shí)際操作過程中，往往難以逃脫政治家的批判眼光，容易受到政治因素的干擾?？鐕?guó)并購(gòu)一般分為三個(gè)階段：戰(zhàn)略選擇階段、實(shí)施階段和整合階段。政治風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在前兩個(gè)階段。當(dāng)并購(gòu)目標(biāo)涉及被東道國(guó)視為“戰(zhàn)略資源”的資產(chǎn)時(shí)，東道國(guó)會(huì)以各種借口阻止外國(guó)企業(yè)并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)，以保護(hù)國(guó)內(nèi)企業(yè)。這就是所謂的“經(jīng)濟(jì)學(xué)中的民族主義”