上市公司如何籌集資金。上市公司的資金來(lái)源和融資方式在當(dāng)今社會(huì)，企業(yè)融資活動(dòng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的重要組成部分。作為上市公司，目前我國(guó)上市公司的資金來(lái)源主要包括內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資主要是指公司自有資金和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資本積累。通過(guò)折舊形成現(xiàn)金，通過(guò)留存利潤(rùn)增加公司資本；對(duì)外融資包括通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)借款和發(fā)行公司債券進(jìn)行債務(wù)融資；通過(guò)發(fā)行股票、配股和新股進(jìn)行股權(quán)融資；通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行半股權(quán)和半債務(wù)融資。三種融資方式分別是增發(fā)、配股和可轉(zhuǎn)換債券。

根據(jù)融資中介的需要，上市公司的融資分為直接融資和間接融資；直接融資：IPO、增發(fā)股票（增發(fā)、配售）、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、獨(dú)立交易可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證、，間接融資：銀行及其他金融機(jī)構(gòu)貸款、其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人貸款。第二，影響上市公司融資模式選擇的因素很多。其中，在采取外部融資模式時(shí)，應(yīng)綜合考慮各方面因素，努力降低融資成本，規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)。影響上市公司融資方式的主要因素有：（1）政府政策法規(guī)。

從中國(guó)目前的金融環(huán)境來(lái)看，政策法規(guī)是制約融資的主要因素。目前，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等部門對(duì)融資的相關(guān)政策法規(guī)掌握得很好。（二）公司的行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展階段。也就是說(shuō)，上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否可靠，所從事的業(yè)務(wù)是否對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的變化敏感，行業(yè)的發(fā)展前景和投資項(xiàng)目的特點(diǎn)也是需要考慮的重要因素，而上述因素都是融資時(shí)需要考慮的問(wèn)題。如果行業(yè)發(fā)展前景巨大，公司成長(zhǎng)迅速，但市場(chǎng)發(fā)展需要大量投資，則宜選擇大規(guī)模增發(fā)和可轉(zhuǎn)債融資。如果項(xiàng)目投資周期長(zhǎng)，投資收益慢，選擇可轉(zhuǎn)債有助于緩解股權(quán)稀釋帶來(lái)的收益壓力，使公司融資后每股收益保持較高水平，避免融資后馬上“變臉”的現(xiàn)象。（3） 二級(jí)市場(chǎng)特征。顯然，當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)處于牛市時(shí)，無(wú)論是發(fā)行新股還是可轉(zhuǎn)債，都很容易被市場(chǎng)接受，以更高的價(jià)格、更低的成本成功募集資金。但當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)下跌時(shí)，需要慎重考慮，因?yàn)榇藭r(shí)，企業(yè)發(fā)行新股的難度可能更大，成本更高，發(fā)行新股也相對(duì)容易。可轉(zhuǎn)換債券相對(duì)靈活。如果股市處于熊市但中長(zhǎng)期有望看漲，投資者會(huì)積極買入并“債轉(zhuǎn)股”，因?yàn)樗麄冇蝎@得價(jià)差回報(bào)的預(yù)期。相反，如果股市處于牛市，在換股期間趨于熊市，投資者的“債轉(zhuǎn)股”就會(huì)減少，這有利于公司以債券為主的低成本融資。因此，在熊市中上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券具有更多的股權(quán)融資特征，而在牛市中債券融資具有更強(qiáng)的特征。（4） 資本需求。

如果上市公司資金需求迫切，那么方便快捷的配股和銀行貸款可能是更好的選擇。如果公司的資金需求不是太迫切，可以根據(jù)其他堅(jiān)實(shí)的因素和條件選擇合適的融資方式。當(dāng)公司資金需求較大時(shí)，應(yīng)考慮發(fā)行新股或可轉(zhuǎn)換債券。（5） 融資成本與風(fēng)險(xiǎn)。

這是上市公司選擇融資方式的關(guān)鍵因素，前文對(duì)此進(jìn)行了分析。

然而，雖然債務(wù)融資成本較低，但由于還本付息的需要，公司經(jīng)營(yíng)不善可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)甚至生存危機(jī)，而發(fā)行股票并不存在這種風(fēng)險(xiǎn)。即使公司經(jīng)營(yíng)不善，也只會(huì)影響公司的市場(chǎng)形象和股價(jià)。這也是眾多上市公司偏好股權(quán)融資的重要原因。（6） 重現(xiàn)期。

在融資時(shí)，我們應(yīng)該考慮項(xiàng)目預(yù)期產(chǎn)生效益的時(shí)間。很多在創(chuàng)業(yè)板上市的公司和很多企業(yè)在最初幾年的融資和投資中可能不會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)，因此選擇股權(quán)融資更為有利，因?yàn)樗鼪](méi)有定期支付利息的現(xiàn)金支出壓力。如果資本利用效率低下甚至封閉，公司業(yè)績(jī)就會(huì)被稀釋，上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)出現(xiàn)。上市公司在利潤(rùn)、分紅等方面是否符合條件也是一個(gè)重要的參考因素。許多上市公司由于利潤(rùn)較低而喪失了再融資能力。（7） 借錢的能力。財(cái)務(wù)理論指出，適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率有利于降低公司的融資成本，改善公司的資本結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化。因此，上市公司保持適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債水平具有重要意義。（8） 公司的信用形象。

企業(yè)的信用水平和企業(yè)在市場(chǎng)上的形象是選擇融資方式的重要因素之一。企業(yè)信用水平越高，企業(yè)聲譽(yù)和企業(yè)形象越好，融資方式選擇越多，融資越容易。通過(guò)閱讀以上內(nèi)容，我們對(duì)這個(gè)問(wèn)題有了一定的了解。過(guò)去，配股是上市公司最常見(jiàn)的融資方式，因?yàn)樗?jiǎn)單快捷。隨著時(shí)代的發(fā)展，向社會(huì)發(fā)行新股也是一種非常普遍的方式，與配股沒(méi)有太大區(qū)別，但操作方法不同。如果你有更多的問(wèn)題，歡迎來(lái)到律霸。你知道嗎