本網(wǎng)記者 周芬棉

　　沒有人否認(rèn)，2005年中國證券市場(chǎng)變革創(chuàng)新之幕啟自一份通知。

　　這份通知就是《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，由中國證監(jiān)會(huì)發(fā)自2005年4月29日。

　　同樣不可否認(rèn)的是，“開弓沒有回頭箭”絕對(duì)是2005年中國股市的一句名言。此語出自中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林之口。

　　一份通知，一句名言，讓人體會(huì)到2005年中國證券市場(chǎng)的酸甜苦辣，也讓人對(duì)2006年充滿期待。

????規(guī)則頻出為股改助力

　　股改要解決的是中國證券市場(chǎng)特有制度性缺陷。此份通知因具有相當(dāng)重要的指導(dǎo)意義而被稱為“政策法”。

　　通知一出，股改啟幕。為推進(jìn)股改，規(guī)則頻出。

　　6月13日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于股權(quán)分置改革有關(guān)稅收政策問題的通知》，對(duì)股改過程中因支付對(duì)價(jià)而發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，免征印花稅，對(duì)流通股股東得到的股份、現(xiàn)金等收入，免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。

　　6月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司回購社會(huì)公眾股份管理辦法》(試行)；8月23日，證監(jiān)會(huì)、國資委、財(cái)政部、中國人民銀行、商務(wù)部五部委又聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》。9月4日，監(jiān)管層出臺(tái)《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》。

　　12月31日，證監(jiān)會(huì)正式出臺(tái)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》(試行)，規(guī)定已完成股改的上市公司，可以對(duì)包括公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員，以及公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

????兩法修訂破股市瓶頸

　　變革是痛苦的，而其中最苦的卻是廣大公眾投資者。2005年，股指尷尬地一直在1000點(diǎn)上下徘徊，不少股民丟盔棄甲逃離股市。有的是因?yàn)橥顿Y失誤血本無歸，有的則是股評(píng)“黑嘴”造成。這一點(diǎn)立法者顯然也看在眼里：新證券法對(duì)“黑嘴”念了緊箍咒。

　　2005年10月27日，公司法與證券法兩部至為重要的基本法同時(shí)修訂完畢，標(biāo)志著制約證券市場(chǎng)發(fā)展的又一瓶頸被突破。

　　將保護(hù)投資者權(quán)益作為一條主線貫穿始終是新證券法的一大特點(diǎn)。對(duì)股市“黑嘴”念了緊箍咒是其表現(xiàn)之一。該法規(guī)定，股評(píng)機(jī)構(gòu)及人員不得從事的行為包括：代理委托人從事證券投資；與委托人約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失；利用傳播媒介或其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息。否則，給投資者造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任。據(jù)此，12月12日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》，細(xì)化證券法的原則規(guī)定，13條鐵律直指股評(píng)“黑嘴”。

　　其次，新證券法增加規(guī)定客戶交易資金管理新制度，規(guī)定設(shè)立證券投資者保護(hù)基金，旨在使因證券公司發(fā)生經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不使投資者利益受損。

　　在新公司法中，增加了股東代表訴訟制度，規(guī)定當(dāng)公司董事、經(jīng)理等高級(jí)管理人員侵犯了公司權(quán)益而公司不予追究時(shí)，股東可以依法向人民法院提起訴訟，以維護(hù)公司和自身的權(quán)益。面對(duì)強(qiáng)勢(shì)的高管，中小股東有了尚方寶劍！

　　在諸多的制度安排中，新公司法彰顯出對(duì)公司自治的尊重和對(duì)股東權(quán)益的充分保護(hù)。

????高管心痛顯監(jiān)管之威

　　剛剛逝去的一年，成為不少上市公司高管心中永遠(yuǎn)的痛。

　　僅2005年1月，多位高管前赴后繼出事：東北高速董事長張曉光、開開實(shí)業(yè)總經(jīng)理兼三毛派神董事長張晨、深圳機(jī)場(chǎng)總經(jīng)理崔紹先等先后被刑事拘留，浙江東方前董事長劉寧生、前任副董事長吳建華被“雙規(guī)”，山東巨力原董事長王清華被提起公訴，東方創(chuàng)業(yè)副總經(jīng)理陶洪先被“雙規(guī)”隨后被判有罪。

　　隨后，比較著名的是達(dá)爾曼的許宗林，他在上演了一幕幕被業(yè)內(nèi)人士稱之為“股市圈錢史”之后從人間蒸發(fā)了；酒鬼酒原董事長兼總經(jīng)理劉虹也同樣引發(fā)了股市地震，先是突然宣布辭職，隨即神秘失蹤，但他身后留下的4.2億的資金黑洞卻引來了證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查。據(jù)了解，“掏空”上市公司的劉虹已被“嚴(yán)密控制”在湘西州府所在地吉首。#p#分頁標(biāo)題#e#

　　但“知名度”最高的當(dāng)屬唐萬新、顧雛軍，他們的“名氣”已遠(yuǎn)超出證券領(lǐng)域。

　　2005年12月15日，德隆旗下的三家企業(yè)、總裁唐萬新和其手下的6名高管分別因涉嫌非法吸收公眾存款、操縱證券交易價(jià)格和挪用資金犯罪被檢察機(jī)關(guān)提起公訴。2006年1月19日，德隆案一審在武漢市中級(jí)人民法院正式開庭審理。據(jù)政法機(jī)關(guān)透露，庭審預(yù)計(jì)需要兩天時(shí)間。

　　與唐萬新相比，顧雛軍“毫不遜色”。2005年8月2日，中國證監(jiān)會(huì)宣布，已于近期完成了對(duì)科龍電器及顧雛軍等人涉嫌違反證券法律法規(guī)行為的調(diào)查。自2002年以來，顧雛軍等人在“科龍電器”采取虛增收入、少計(jì)費(fèi)用等多種手段，虛增利潤，導(dǎo)致該公司所披露的財(cái)務(wù)報(bào)告與事實(shí)嚴(yán)重不符。顧雛軍等因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪已被公安部門立案?jìng)刹?/a>并采取刑事強(qiáng)制措施。等待他的將是怎樣的懲罰尚且不知，但據(jù)說有關(guān)他的卷宗足有一卡車。

????新年伊始生更多期待

　　時(shí)至今日，股改已推出了18批。監(jiān)管層最近透露，要在年內(nèi)基本完成股權(quán)分置改革。屆時(shí)，中國證券市場(chǎng)這一制度性瓶頸將得以突破。

　　不僅如此，上市公司資金占用和違規(guī)擔(dān)保這個(gè)老大難今年將基本解決，券商綜合治理也將在年內(nèi)基本完成，與兩法相配套的“四規(guī)”即《上市公司監(jiān)管條例》、《證券公司監(jiān)管條例》、《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》及《證券投資者保護(hù)條例》四部行政法規(guī)，也將在今年推出。

　　新證券法賦予了證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)司法權(quán)，允許證監(jiān)會(huì)在進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查時(shí)，對(duì)可能被轉(zhuǎn)移、隱匿或者毀損的文件和資料，可以予以封存；對(duì)有證據(jù)證明已經(jīng)或者可能轉(zhuǎn)移或者隱匿違法資金、證券等涉案財(cái)產(chǎn)或者隱匿、偽造、毀損重要證據(jù)的，經(jīng)批準(zhǔn)，可以凍結(jié)或者查封。

　　因?yàn)榍笆龅姆N種籌劃，人們期待監(jiān)管者能用好手中的達(dá)摩克利斯之利劍。如此，對(duì)2006年證券市場(chǎng)心懷更多期待者方有更堅(jiān)定的信心！