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寧波
新的證券發(fā)行交易規(guī)則將于2006年1月1日出臺
北京消息新年前后，將成為一批證券法規(guī)、規(guī)章頻密出臺時期。權威人士透露，新的證券發(fā)行、交易規(guī)則即將于2006年1月1日出臺。在此前后，證券投資基金托管協(xié)議內(nèi)容與格式的修訂工作也將最終完成并發(fā)布?！渡鲜泄竟蓹嗉钜?guī)范意見》對社會征求意見工作完畢。
另外，《關于規(guī)范會員制證券投資咨詢業(yè)務有關事宜的通知》目前正向各方征求意見。
新“兩法”即將與明年1月1日頒布實施，為適應“兩法”的修訂，目前有關部門正在加緊修訂證券發(fā)行、交易規(guī)則，主要側重的方面包括：進一步明確國務院證券監(jiān)督管理機構的監(jiān)管職能，適當分離證券發(fā)行和上市環(huán)節(jié)，建立對公開發(fā)行但不上市公司的監(jiān)管體系。提高發(fā)行市場效率，增加上市公司定向發(fā)行新股等方式，并制定相關監(jiān)管辦法。對新證券法規(guī)定的證券發(fā)行上市保薦制度、證券發(fā)行前預披露制度、加強信息披露責任等做出相關安排。
在推進發(fā)行市場化改革方面，主要思路是：對于一些現(xiàn)階段和長遠均必須保留的規(guī)則，應當予以保留并增強其可操作性。對于需要放松管制由市場決定的事項，采取循序漸進的辦法，逐步放開。例如，對于首次公開發(fā)行股票和上市，盡管證券法此次未明確規(guī)定發(fā)行人前三年的盈利要求，但監(jiān)管機構仍然需要參考境外市場的經(jīng)驗，對發(fā)行人前三年實現(xiàn)的盈利、現(xiàn)金流等方面提出一定的標準，增強發(fā)行人持續(xù)盈利能力的可信度；上市公司向不特定投資者增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)債的門檻可以適度降低。對于實踐中反應較大、需要加強管理的事項，應當采取嚴格的過渡性監(jiān)管措施。例如，為了抑制重融資輕使用現(xiàn)象，無論對首次公開發(fā)行股票還是上市公司發(fā)行證券，仍須結合證券法的規(guī)定，對融資規(guī)模和募集資金的使用提出一定的具體要求。
據(jù)悉，新規(guī)則對再融資等事項也將做出新的安排，以往比較復雜的審核程序和條件以及“停停發(fā)發(fā)”的局面將得到改善。
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