擺在唐-德影視面前的，近期就已有上市公司并購(gòu)**公司的三起案例，且在這一領(lǐng)域駕馭得最為嫻熟的正是范*冰的前東家華-誼兄弟(300027.SZ)。

去年10月，華-誼兄弟發(fā)布公告，宣布將以7.56億元收購(gòu)**東陽(yáng)浩瀚影視娛樂(lè)有限公司70%股權(quán)，這部分股權(quán)由李-晨、馮*峰、Angelababy、鄭-愷、杜-淳、陳-赫等明星股東持有，而這家公司才剛剛成立于10月21日。

隨后11月，華-誼兄弟再度宣布以10.5億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款收購(gòu)**東陽(yáng)美拉傳媒有限公司70%股權(quán)，而持有東陽(yáng)美拉99%股權(quán)的正是華-誼的老伙計(jì)馮*剛。

剛剛過(guò)去的今年3月，**科技宣布收購(gòu)購(gòu)買**熊影業(yè)60%的股權(quán)，交易金額為10.8億元。而**熊影業(yè)，正是吳*隆擔(dān)任藝術(shù)總監(jiān)的公司，劉*詩(shī)占股20%，趙*穎則為1%。

這也就不難理解唐-德此舉的用意了。對(duì)去年才完成上市的唐-德而言，“拿下范-爺”將使得公司快速切入到影視劇制作的上游從而獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，順勢(shì)切入藝人IP經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，與現(xiàn)有業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)良好的協(xié)同效應(yīng)。

正如此前數(shù)娛君分析(點(diǎn)擊重溫)，對(duì)于剛剛加入“搶人大戰(zhàn)”的唐-德影視而言，首戰(zhàn)即拿下范*冰這樣的頂級(jí)大咖，其意義的重要性自然不在話下——憑借范*冰帶來(lái)的廣告效應(yīng)和強(qiáng)大人氣，唐-德影視不論是想繼續(xù)擴(kuò)張還是快速變現(xiàn)明星資源，其道路都會(huì)順暢得多。

范-爺該值多少錢?優(yōu)質(zhì)藝人IP資源變現(xiàn)強(qiáng)

那么范-爺公司的合理估值該是多少呢?此前媒體根據(jù)此次并購(gòu)初步構(gòu)成重大資產(chǎn)重組推測(cè)，范-爺公司估值約在8億上下。這是買貴了嗎?

可以說(shuō)，明星作為內(nèi)容生產(chǎn)最為重要的節(jié)點(diǎn)，是任何想要向泛娛樂(lè)化方向發(fā)展的公司都不得不布局的重中之重。最有影響力的藝人，往往有很大的選擇權(quán)，這就是巨大的價(jià)值。對(duì)影視公司而言，和明星和最好的IP綁定在一起，就獲取了相應(yīng)的商業(yè)機(jī)會(huì)。

不妨看看范-爺之前對(duì)唐-德的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。范*冰主演的《武媚娘傳奇》，2014年給唐-德影視貢獻(xiàn)的銷售收入為2.68億元，占當(dāng)年公司總營(yíng)收的71.51%，另外，公司還擁有范*冰獨(dú)家電視劇代理、非獨(dú)家電影代理權(quán)，按照影視劇收入的10%，提取演藝經(jīng)紀(jì)代理費(fèi)。此次并購(gòu)則同樣意味著更多合作機(jī)會(huì)的捆綁。

收購(gòu)的方式:

(一)公開(kāi)收購(gòu)

它是指要約人以高于某公司股票的當(dāng)前市價(jià)，向該公司所有的股東發(fā)出買入全部或一定比例股票的要約，該要約人可以是該公司原有的股東，也可以是其他公司法人(自然人)。在公開(kāi)收購(gòu)中，“公開(kāi)出價(jià)”是一個(gè)至為關(guān)鍵的因素，對(duì)于收購(gòu)公司來(lái)說(shuō)在其正式公開(kāi)收購(gòu)要約后，只能以該要約作為購(gòu)買該股票的價(jià)格，而不得在此要約有效期間內(nèi)，另在公開(kāi)市場(chǎng)上或通過(guò)私下協(xié)商的方式，購(gòu)買任何其他股票。所以，要約公布之前的保密工作也是至為重要的。

(二)杠桿收購(gòu)

又稱融資收購(gòu)，是指透過(guò)目標(biāo)公司的大量舉債來(lái)向股東購(gòu)買公司股權(quán)的收購(gòu)方式，所謂“杠桿”，是指公司通過(guò)借進(jìn)資本或發(fā)行優(yōu)先股而取得的金融資產(chǎn)。由于債權(quán)人并不要求參與日后的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，只要求固定的利息和本金的償還，且公司支付債務(wù)利息又無(wú)需計(jì)入公司應(yīng)稅收入之中，因此，那些意圖通過(guò)買賣公司股權(quán)來(lái)獲利的收購(gòu)者，自然愿意選擇舉債高的融資方式，以期達(dá)到所謂的杠桿效果。其本質(zhì)上是一種投機(jī)活動(dòng)，它不僅是股權(quán)的轉(zhuǎn)移，而且將對(duì)目標(biāo)公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大的影響，使目標(biāo)公司由一家低負(fù)債比率的公司變成一家高負(fù)債比率的公司，公司的信用級(jí)別也將隨之降低。

(三)協(xié)議收購(gòu)

是指投資者在證券市場(chǎng)之外與目標(biāo)公司的股東就轉(zhuǎn)讓股份的數(shù)量、價(jià)格等達(dá)成一致，從而達(dá)到控制目標(biāo)公司的目的的行為。該形式適用于對(duì)國(guó)家股和法人股的收購(gòu)，是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育尚不成熟條件下一種獨(dú)特的收購(gòu)方式。其優(yōu)點(diǎn)在于對(duì)承受能力有限的二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，協(xié)議收購(gòu)帶來(lái)的沖擊和影響較小，但其缺點(diǎn)也是顯而易見(jiàn)的，由于在信息公開(kāi)、機(jī)會(huì)均等、交易公正等方面皆有很大的局限性，不利于國(guó)家有關(guān)部門的監(jiān)管、不利于保護(hù)中小投資者的利益。

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