棕櫚油在國(guó)內(nèi)完全是依賴進(jìn)口的植物油品種，因此，國(guó)內(nèi)棕櫚油的消費(fèi)完全依賴于貿(mào)易商進(jìn)口棕櫚油到國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售。國(guó)內(nèi)貿(mào)易商在采購(gòu)棕櫚油的時(shí)候，就面臨著很大的不確定性。因此，在國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨推出之后，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商就可選擇在國(guó)內(nèi)賣(mài)出相應(yīng)的棕櫚油期貨合約進(jìn)行賣(mài)出保值。

2007年10月10日，國(guó)內(nèi)某棕櫚油貿(mào)易商，在國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格為8270元/噸的時(shí)候與馬來(lái)西亞的棕櫚油供貨商簽定了1萬(wàn)噸11月船期的棕櫚油定貨合同，棕櫚油CNF價(jià)格為877美元，按照當(dāng)日的匯率及關(guān)稅可以計(jì)算出當(dāng)日的棕櫚油進(jìn)口成本價(jià)在8223元/噸，按照計(jì)算可以從此次進(jìn)口中獲得47元/噸的利潤(rùn)。由于從定貨到裝船運(yùn)輸再到國(guó)內(nèi)港口的時(shí)間預(yù)計(jì)還要35天左右，如果價(jià)格下跌就會(huì)對(duì)進(jìn)口利潤(rùn)帶來(lái)很大的影響。于是，該貿(mào)易商于10月10日在國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨市場(chǎng)賣(mài)出12月棕櫚油合約1000手進(jìn)行保值，成交均價(jià)為8290元/噸。到11月15日，進(jìn)口棕櫚油到港卸貨完備，該貿(mào)易商賣(mài)到10000噸棕櫚油現(xiàn)貨，價(jià)格為7950元/噸;同時(shí)在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入1000手12月棕櫚油合約進(jìn)行平倉(cāng)，成交均價(jià)為7900元/噸。

通過(guò)此次保值，該貿(mào)易商規(guī)避了棕櫚油市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，保住了該貿(mào)易商的47元/噸的進(jìn)口利潤(rùn)并從期貨市場(chǎng)額外獲得了70萬(wàn)元贏利。但這里需要強(qiáng)調(diào)的是，賣(mài)出套期保值關(guān)鍵在于銷(xiāo)售利潤(rùn)的鎖定，其根本目的不在于賺多少錢(qián)，而在于價(jià)格下跌中實(shí)現(xiàn)自我保護(hù)。如果企業(yè)沒(méi)有參與套期保值操作，一旦現(xiàn)貨價(jià)格走低，他必須承擔(dān)由此造成的損失。因此，賣(mài)出套期保值規(guī)避了現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定了未來(lái)的銷(xiāo)售利潤(rùn)。