首席執(zhí)行官的工作好壞對一個企業(yè)的成敗有著直接的和最大的影響，因此也對企業(yè)價值的變化有著直接的和最大的影響。這是因為他主管的是戰(zhàn)略。戰(zhàn)略管理是整個企業(yè)管理的綱，它決定企業(yè)發(fā)展的方向和主要的經(jīng)營路線。整個企業(yè)的其他管理活動(如營運管理和職能部門管理)都是為企業(yè)的戰(zhàn)略服務(wù)的，并且都是圍繞著企業(yè)的戰(zhàn)略進行的。戰(zhàn)略不正確，其他管理活動再好也失去了意義。而且，戰(zhàn)略錯誤常常是沒有機會改正的。一個錯誤的戰(zhàn)略往往會斷送企業(yè)。相反，戰(zhàn)略正確，企業(yè)就能在正確的道路上發(fā)展。即使其他工作有缺陷，企業(yè)一般都會有機會改正缺點的。在一個最好的戰(zhàn)略指引下一個企業(yè)創(chuàng)造的價值和在一個次好的戰(zhàn)略指引下所能創(chuàng)造的價值之間可能有巨大的差別。作為單個個人，首席執(zhí)行官對企業(yè)業(yè)績的好壞和價值的高低無疑有著其他人不可比擬的作用。

因此，企業(yè)在設(shè)計股票期權(quán)時，首先都要考慮到怎樣能激勵首席執(zhí)行官，使他能夠有足夠的動力為最大限度地增加企業(yè)的價值而工作。凡有管理層股票期權(quán)的公司，首席執(zhí)行官都被包括在授予對象之中。

不是首席執(zhí)行官的董事長通常與首席執(zhí)行官一道被包括在股票期權(quán)授予對象之列。此外，公司的主要管理人員包括首席營運官(COO)、財務(wù)長和副總經(jīng)理等也常常是管理層股票期權(quán)的授予對象。首席營運官由總經(jīng)理(通常當(dāng)他不是首席執(zhí)行官時)擔(dān)任或由一名副總經(jīng)理(當(dāng)總經(jīng)理是首席執(zhí)行官時)擔(dān)任。他的職責(zé)是負責(zé)公司的日常性管理活動。他與副總經(jīng)理和財務(wù)長一起對公司戰(zhàn)略的貫徹執(zhí)行和公司各項工作目標(biāo)的實現(xiàn)有著重大作用。在90年代初期對美國152家公司的調(diào)查中，有133家對主要管理人員實行了股票期權(quán)制。

在過去的20多年中，管理層股票期權(quán)授予對象呈現(xiàn)出向中層管理人員擴展的趨勢。這一點在很大程度上反映出了由于經(jīng)濟發(fā)展所帶來的各企業(yè)之間對中層管理人力資源的爭奪。例如，在上面提到那個調(diào)查中，就有71%的企業(yè)對中上層(部門經(jīng)理)和中層(部門副經(jīng)理)管理人員提供股票期權(quán)的獎勵。

現(xiàn)在也有一些企業(yè)對基層管理人員實行股票期權(quán)制。但這樣的企業(yè)大多實行全體員工的股票期權(quán)制。