(1)股票發(fā)行公司與主承銷商的雙向選擇

主承銷商(即投資銀行)選擇股票發(fā)行公司時，一般考慮如下幾方面：是否符合股票發(fā)行條件;是否受市場歡迎;是否具備優(yōu)秀的管理層;是否具備增長潛力。

而股票發(fā)行公司選擇主承銷商時，所依據的幾條常見標準是：投資銀行的聲譽和能力;承銷經驗和類似發(fā)行能力;股票分銷能力;造市能力;承銷費用。

(2)組建發(fā)行工作小組

股票發(fā)行公司與承銷商雙向選定以后，就開始組建發(fā)行工作小組。發(fā)行工作小組除承銷商和發(fā)行公司以外，還包括律師、會計師、行業(yè)專家和印刷商。

(3)盡職調查

盡職調查(duediligence)是指中介機構(包括投資銀行、律師事務所和會計師事務所等)在股票承銷時，以本行業(yè)公認的業(yè)務標準和道德規(guī)范，對股票發(fā)行人及市場的有關情況及有關文件的真實性、準確性、完整性進行的核查、驗證等專業(yè)調查。

(4)制定與實施重組方案

發(fā)行工作小組成立之后，就開始對發(fā)行人進行重組以符合公開發(fā)行的條件或在公開發(fā)行時取得更好的效果。

重組方案的制訂與重組，應盡量做到：發(fā)行人主體明確，主業(yè)突出、資本債務結構得到優(yōu)化;財務結構與同類上市公司比較，具有一定優(yōu)越性;使每股稅后利潤較大，從而有利于企業(yè)籌集到盡可能多的資金;有利于公司利用股票市場進行再次融資;減少關聯(lián)交易;避免同業(yè)競爭;等等。

(5)制訂發(fā)行方案

股票公開發(fā)行是一個相當復雜的過程，需要許多中介機構及相關機構的參與，準備大量的材料。主承銷商必須協(xié)調好各有關機構的工作，以保證所有材料在規(guī)定時間內完成。因此，制訂發(fā)行方案就成為股票承銷中的重要步驟。

(6)編制募股文件與申請股票發(fā)行

股票發(fā)行的一個實質性工作是準備招股說明書，以及作為其根據和附件的專業(yè)人員的結論性審查意見，這些文件統(tǒng)稱為募股文件，主要包括招股說明書、審計報告、法律意見書和律師意見報告。

在準備完募股文件后，發(fā)行人將把包括這些文件在內的發(fā)行申請資料報送證券監(jiān)管機構，證券監(jiān)管機構的專家組(包括律師、會計、財務分析者、行業(yè)專家)將就對此進行審查。專家組審查文件來確定這些文件中是否進行了充分且適當?shù)呐?，尤其注意是否有錯誤陳述或對重大事件的遺漏，這些錯誤陳述或遺漏會影響投資者作出在充分信息下的投資決策。在注冊制下(如美國)，證券監(jiān)管機構不對預期發(fā)行的質量進行評價或評估，這一結論由市場作出。而在核準制下(如中國)則將對發(fā)行質量作出判斷，并將決定是否允許公開發(fā)行。