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新三板交易規(guī)則詳解的內容包括哪些?

來源: 律霸小編整理 · 2025-12-19 · 658人看過

新三板是一種新型的交易方式,在當代社會,新三板交易是有著一定的規(guī)則的,換句話說,新三板進行交易的話開戶條件非常的嚴格。因此,大家都想知道新三板交易規(guī)則詳解的內容包括哪些?那么,接下來小編將為大家詳細的介紹一下相關的知識。

一、新三板有哪些交易方式?

首先,新三板賬戶開設的門檻較高,條款如下:

(一)個人新三板開戶條件

1、需要2年以上證券投資經驗(以投資者本人名下賬戶在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)、上海證券交易所或深77圳證券交易所發(fā)生首筆股票交易之日為投資經驗的起算時點),或者具有會計、金融、投資、財經等相關專業(yè)背景。

2、投資者本人名下前一交易日日終證券類資產市值在500萬元人民幣以上。證券類資產包括客戶交易結算資金、股票、基金、債券、券商集合理財產品等,信用證券賬戶資產除外。

(二)機構新三板開戶條件

1、注冊資本500萬元人民幣以上的法人機構;

2、實繳出資總額500萬元人民幣以上的合伙企業(yè)。

相比于主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板,門檻可是高多了。決定了在目前的門檻下,一般只有專業(yè)投資者參與這個市場,因而活躍度是相對較低的。

而三板的交易方式主要有以下兩種,外加一種計劃正在推出:

(1)協(xié)議轉讓

相對比較隨意,可以掛單讓別人點擊成交,也可以預設一個倒手暗號,雙方的成交額、暗號、價格必須完全相同,買賣方向相反才能成交。外加不設漲跌幅限制,因而價格變動很劇烈。通常來講新三板協(xié)議轉讓的流動性較差,絕大部分公司掛板至今沒有成交過。

(2)做市轉讓

簡單介紹一下做市商的概念,做市商實際上類似于批發(fā)商,從做市公司處獲得庫存股,然后當投資者需要買賣股票時,投資者間不直接成交,而是通過做市商作為對手方,只要是在報價區(qū)間就有成交義務。因此做市商為新三板提供了流動性,股權相比協(xié)議轉讓來說流動性更好。

(3)競價交易

目前還未推出,初步打算和主板、創(chuàng)業(yè)板市場使用一樣的競價交易方式,除了一些諸如投資者準入之類的門檻,大體上將會和主板市場差不多,同時我們預期競價交易的公司將會推出一個專門的交易層次,門檻也會相比上兩種更為寬松一些,當然相應地,在競價交易層次上的公司也會最為優(yōu)秀。

二、新三板的意義

新三板的價值在于:

(1)將公司的股權標準化

新三板改制過程實際上將公司變?yōu)橐患疫_到資本市場最基本要求的一家企業(yè),因此相比非掛板公司,如果有上市公司來收購,新三板公司的財務數據是真實的,基礎工作也基本做好,相比之下信息不對稱的風險其實小得多。

(2)有一定的融資能力

有不少機構告訴企業(yè),上三板就能股權融資就能貸到款,股東還能股權質押融資,而現實往往沒那么美好。誠然,新三板的融資案例很多,也不乏數十億的大宗融資,但是融資能力還是取決于企業(yè)自身的經營狀況而不是上沒上三板。三板對于融資的額度和成本無疑是有幫助的,但是不意味著很差的企業(yè)以寬松的條件掛板以后就一定能融到資。

如果企業(yè)本身情況較好,可以通過定向增發(fā)的方式發(fā)行股票籌集資金,部分概念較為先進,經營狀況良好的企業(yè)受到的追捧程度不亞于主板和創(chuàng)業(yè)板市場,但畢竟是少數。

(3)提供價格發(fā)現

當然對于那些已經基本達到創(chuàng)業(yè)板的法定條件,甚至更高的企業(yè),三板提供的估值溢價毫無疑問是有價值的。非三板企業(yè)的上市公司并購對價一般都在15倍以下,少數較好行業(yè)高一些,而三板公司被并購的對價是明顯高于同行業(yè)非掛板公司的。

做市商對于公司整體估值的提升更為明顯,一方面是因為做市是要券商真金白銀投資企業(yè)的,篩選非常嚴格,隱含了券商的聲譽保證。另一方面是做市提供了新三板所稀缺的流動性:想買就能買,想賣就能賣。而流動性毫無疑問也是有價格的。

因而上述的估值提升大大提高了股東持有股份的收購價值。這里說一句題外話,以市值衡量的財富實現方式不是股東把股票全部拋掉,如果這么做的話股票會被砸到白菜價,市值指的是如果外部投資者要收購這家公司所需要的價格。

因此公司的整體收購對價也提高了,對于一些小而精又想賣身的企業(yè),三板毫無疑問是有價值的。

(4)提升知名度和投資者能見度

當一家企業(yè)登陸三板時,它獲得的是券商、會計師、律師和股轉公司的隱藏信譽保證,投資者的尋找上面也會更為便利。由于公司的信息已經在一個全國性平臺上面進行展示,因而公司在經營情況良好的前提下,尋找投資者毫無疑問是有優(yōu)勢的。而且就我個人目前所知,已經有不少券商的資管子公司或者基金開始募集新三板投資基金,針對三板企業(yè)進行精選投資。未來也許三板公司的融資功能確實可以的得到提升。

另外,由于公司在一個全國性市場展示了自己,對于企業(yè)形象和員工的認同都是有幫助的,這個比較虛就不展開敘述了。

(5)作為ipo的檢驗

可以通過新三板的全過程檢驗公司團隊,檢驗中介機構服務水平,看看市場對公司的認知程度。新三板掛牌的企業(yè)相對非掛牌企業(yè)來說,在審核的力度上肯定會有所不同,尤其是未來審核下方交易所之后。

在這里小編給大家介紹了新三板交易的話,開戶需要什么樣的條件,比如說需要當事人具有兩年以上的投資經驗。此外小編還給大家介紹了一下新三板交易的意義所在。



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