收購(gòu)企業(yè)是一種常見(jiàn)的現(xiàn)象，當(dāng)一個(gè)企業(yè)無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)，被更強(qiáng)大的公司收購(gòu)是一個(gè)很好的出路。收購(gòu)企業(yè)時(shí)又有很多的方式，收購(gòu)企業(yè)的方式是哪些?這種方式的好處與不足是什么?小編都會(huì)為大家做出詳細(xì)的分析，請(qǐng)仔細(xì)閱讀。

一、收購(gòu)企業(yè)的方式是哪些?

(一)公開(kāi)收購(gòu)

它是指要約人以高于某公司股票的當(dāng)前市價(jià)，向該公司所有的股東發(fā)出買入全部或一定比例股票的要約，該要約人可以是該公司原有的股東，也可以是其他公司法人(自然人)。在公開(kāi)收購(gòu)中，“公開(kāi)出價(jià)”是一個(gè)至為關(guān)鍵的因素，對(duì)于收購(gòu)公司來(lái)說(shuō)在其正式公開(kāi)收購(gòu)要約后，只能以該要約作為購(gòu)買該股票的價(jià)格，而不得在此要約有效期間內(nèi)，另在公開(kāi)市場(chǎng)上或通過(guò)私下協(xié)商的方式，購(gòu)買任何其他股票。所以，要約公布之前的保密工作也是至為重要的。

(二)杠桿收購(gòu)

又稱融資收購(gòu)，是指透過(guò)目標(biāo)公司的大量舉債來(lái)向股東購(gòu)買公司股權(quán)的收購(gòu)方式，所謂“杠桿”，是指公司通過(guò)借進(jìn)資本或發(fā)行優(yōu)先股而取得的金融資產(chǎn)。由于債權(quán)人并不要求參與日后的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，只要求固定的利息和本金的償還，且公司支付債務(wù)利息又無(wú)需計(jì)入公司應(yīng)稅收入之中，因此，那些意圖通過(guò)買賣公司股權(quán)來(lái)獲利的收購(gòu)者，自然愿意選擇舉債高的融資方式，以期達(dá)到所謂的杠桿效果。其本質(zhì)上是一種投機(jī)活動(dòng)，它不僅是股權(quán)的轉(zhuǎn)移，而且將對(duì)目標(biāo)公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大的影響，使目標(biāo)公司由一家低負(fù)債比率的公司變成一家高負(fù)債比率的公司，公司的信用級(jí)別也將隨之降低。

(三)協(xié)議收購(gòu)

是指投資者在證券市場(chǎng)之外與目標(biāo)公司的股東就轉(zhuǎn)讓股份的數(shù)量、價(jià)格等達(dá)成一致，從而達(dá)到控制目標(biāo)公司的目的的行為。該形式適用于對(duì)國(guó)家股和法人股的收購(gòu)，是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育尚不成熟條件下一種獨(dú)特的收購(gòu)方式。其優(yōu)點(diǎn)在于對(duì)承受能力有限的二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，協(xié)議收購(gòu)帶來(lái)的沖擊和影響較小，但其缺點(diǎn)也是顯而易見(jiàn)的，由于在信息公開(kāi)、機(jī)會(huì)均等、交易公正等方面皆有很大的局限性，不利于國(guó)家有關(guān)部門(mén)的監(jiān)管、不利于保護(hù)中小投資者的利益。

二、杠桿收購(gòu)的好處與不足

(一)這種方式的好處是：

(1)投資者能以最快的速度完成對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的進(jìn)入，特別是對(duì)制造業(yè)，這一優(yōu)勢(shì)更為明顯，它可以省掉建廠時(shí)間，迅速獲得現(xiàn)成的管理人員、技術(shù)人員和生產(chǎn)設(shè)備，迅速建立國(guó)外產(chǎn)銷據(jù)點(diǎn)，抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

(2)有利于投資者得到公開(kāi)市場(chǎng)上不易獲取的經(jīng)營(yíng)資源。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面： ①收購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)，可獲得該企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)和專利權(quán)，提高公司的技術(shù)水平。收購(gòu)發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)，可獲得適合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)狀況的中間性技術(shù)和適用性技術(shù)。如中國(guó)首都鋼鐵公司80年代收購(gòu)了美國(guó)麥塔斯工程咨詢公司，購(gòu)入時(shí)，該公司擁有的未過(guò)期專利達(dá)40多項(xiàng)。

②收購(gòu)方式無(wú)需重新設(shè)計(jì)一套適合當(dāng)?shù)厍闆r的經(jīng)營(yíng)管理制度，而直接利用現(xiàn)有的管理組織、管理制度和管理人員，這樣可以避免對(duì)當(dāng)?shù)厍闆r缺乏了解而引起的各種問(wèn)題。

③通過(guò)收購(gòu)方式，收購(gòu)企業(yè)可以利用被收購(gòu)企業(yè)在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的分銷渠道以及被收購(gòu)企業(yè)同當(dāng)?shù)乜蛻舳嗄晖鶃?lái)所建立的信用，迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，并且還可以把公司其他子公司的產(chǎn)品引入該市場(chǎng)。

(3)可以廉價(jià)購(gòu)買資產(chǎn)。在以下三種情況下，企業(yè)可以低價(jià)收購(gòu)?fù)鈬?guó)現(xiàn)有企業(yè)：①?gòu)氖率召?gòu)的企業(yè)有時(shí)比目標(biāo)企業(yè)更知道它所擁有的某項(xiàng)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，如已折舊攤提的不動(dòng)產(chǎn)實(shí)際價(jià)值。

②低價(jià)購(gòu)買不盈利或虧損的企業(yè)，利用對(duì)方的困境壓低價(jià)格。

③利用股票價(jià)格暴跌乘機(jī)收購(gòu)企業(yè)。

(4)迅速擴(kuò)大產(chǎn)品種類。如果潛在收購(gòu)對(duì)象同收購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)品種類差別很大時(shí)，收購(gòu)方式可以迅速增加收購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)品種類，尤其是收購(gòu)企業(yè)欲實(shí)行多樣化經(jīng)營(yíng)時(shí)，如果缺乏有關(guān)新的產(chǎn)品種類的生產(chǎn)和營(yíng)銷方面的經(jīng)驗(yàn)時(shí)，采取收購(gòu)方式更為妥當(dāng)。

(5)收購(gòu)方式對(duì)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)小，能較快地取得收益乃至收回投資。此外，由于收購(gòu)方式具有較小的不確定性，企業(yè)也便于融通資金，并且，這一方式也可作為資金外逃以避免政治風(fēng)險(xiǎn)的手段。

(二)這種投資方式也存在如下的不足：

(1)價(jià)值評(píng)估困難。這是企業(yè)收購(gòu)過(guò)程中最復(fù)雜的難題。其主要原因有三個(gè)：①不同的國(guó)家有不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。有些目標(biāo)企業(yè)為了逃稅漏稅而偽造財(cái)務(wù)報(bào)表，有時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表存在這樣或那樣的問(wèn)題，這些因素都增加了收購(gòu)時(shí)價(jià)值評(píng)估的困難。

②有關(guān)國(guó)外市場(chǎng)的信息難于搜集，可靠性也差，因此對(duì)收購(gòu)后該企業(yè)在當(dāng)?shù)劁N售潛力和遠(yuǎn)期利潤(rùn)的估計(jì)也較困難。

③企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)如商譽(yù)，其價(jià)值評(píng)估也比較困難。

(2)被收購(gòu)企業(yè)與收購(gòu)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)思想、管理制度和方法上可能存在較大的差異，當(dāng)投資企業(yè)缺乏合格且勝任的管理人員時(shí)，可能無(wú)法對(duì)被收購(gòu)企業(yè)實(shí)行真正的經(jīng)營(yíng)控制，甚至造成兼并失敗。

(3)被收購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)品、工藝、技術(shù)乃至規(guī)模和地理位置等，可能同收購(gòu)企業(yè)的戰(zhàn)略意圖、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不完全符合，如果收購(gòu)企業(yè)缺乏經(jīng)營(yíng)調(diào)整能力，被收購(gòu)企業(yè)可能會(huì)妨礙其長(zhǎng)期發(fā)展。

收購(gòu)一個(gè)企業(yè)是有很多種方式的，但每種方式都有其特別之處。小編將收購(gòu)企業(yè)的方式中的杠桿收購(gòu)著重做了分析，這種收購(gòu)方式是比較常見(jiàn)的一種，但有利有弊。如果有收購(gòu)企業(yè)的想法，可以了解一下。希望小編整理的內(nèi)容對(duì)你有所幫助，還有其他關(guān)于收購(gòu)的問(wèn)題，可以咨詢365的律師。

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