繼《國(guó)債承銷團(tuán)成員資格審批辦法》公布之后，新的國(guó)債承銷團(tuán)組建在即。知情人士透露，新一屆的憑證式和記賬式國(guó)債承銷團(tuán)近期將完成組建。根據(jù)今年7月公布的《國(guó)債承銷團(tuán)成員資格審批辦法》，國(guó)債承銷團(tuán)成員資格有效期為3年，期滿后，成員資格再次審批，而且承銷團(tuán)成員可以申請(qǐng)退出。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在目前利率上升、市場(chǎng)環(huán)境變差的情況下，按照該管理辦法，券商相對(duì)可以自由進(jìn)出承銷團(tuán)，不受基本承銷額的限制，可算是新辦法頒布后的大贏家。

2006年7月4日，《國(guó)債承銷團(tuán)成員資格審批辦法》經(jīng)財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)審議通過(guò)，予以公布實(shí)施。7月31日，財(cái)政部會(huì)同中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)發(fā)布了關(guān)于組建憑證式和記賬式國(guó)債承銷團(tuán)的通知，通知規(guī)定符合申請(qǐng)條件的機(jī)構(gòu)按照《審批辦法》準(zhǔn)備材料，申請(qǐng)截止日期為8月11日。

知情人士透露，新的審批辦法公布以后，新的國(guó)債承銷團(tuán)即將按新辦法組建。某城商行有關(guān)人士也告訴記者，該行上個(gè)月剛剛遞交了申請(qǐng)材料。

新的《審批辦法》第二十三條規(guī)定，國(guó)債承銷團(tuán)成員可以申請(qǐng)退出國(guó)債承銷團(tuán)。某資產(chǎn)管理公司交易員介紹，在市場(chǎng)下跌的時(shí)候，券商可以申請(qǐng)退團(tuán)的話，對(duì)其招投標(biāo)有積極意義。據(jù)介紹，以往債市行情好的時(shí)候，大家都搶著在一級(jí)市場(chǎng)拿債，然后在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)手賺取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。自有資金量小的券商，為了躋身國(guó)債承銷團(tuán)，往往幫客戶代投標(biāo)，爭(zhēng)取擴(kuò)大債券投標(biāo)量和持有量這兩項(xiàng)以往承銷團(tuán)成員審批的重要指標(biāo)。他認(rèn)為，“但這種‘做量’行為往往不能真實(shí)反映市場(chǎng)需求和變化!”另外，現(xiàn)在行情不好，老辦法中基本承銷額的規(guī)定讓券商比較難受。畢竟，基本承銷額都比較大，券拿在手里出不去的話，嚴(yán)重占用自有資金，券商的資金規(guī)模本來(lái)就不如商業(yè)銀行，自有需求也顯然沒(méi)那么大，流動(dòng)性下降也加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！斑@下好了，行情不好我們也不用那么擔(dān)憂了。”上述券商人士稱。

某創(chuàng)新試點(diǎn)券商固定收益部負(fù)責(zé)人向記者介紹，今年市場(chǎng)利率環(huán)境變化很大，和去年的大牛市相比，今年的債市一路下跌，如果按照以前的承銷團(tuán)管理辦法，基本承銷額的債券都不知道怎么出手。“券商不象商業(yè)銀行，流動(dòng)性太重要了，幾億、幾十億的基本承銷額在市場(chǎng)下跌的時(shí)候讓人拿著覺(jué)得懸乎?！彼a(bǔ)充道。

不過(guò)新的《審批辦法》似乎還未對(duì)成員的基本承銷額明確規(guī)定，據(jù)接近管理層的人士透露，管理層正在進(jìn)行相關(guān)規(guī)定的醞釀?！安还茉趺凑f(shuō)，組團(tuán)以前，相關(guān)規(guī)定一定會(huì)出臺(tái)”。他補(bǔ)充道。