一、法律規(guī)定債務(wù)證券是什么意思?

債務(wù)證券在香港交易及結(jié)算所有限公司(香港交易所)旗下全資附屬公司香港聯(lián)合交易所(聯(lián)交所)上市的債務(wù)證券包括債券及票據(jù)(下稱“債券”)。聯(lián)交所的債務(wù)證券即債券。債權(quán)代表著其持有人向發(fā)債機(jī)構(gòu)(例如政府或公司)借出的債項(xiàng)，而發(fā)債機(jī)構(gòu)承諾會(huì)全數(shù)償還債券持有人所借出金額。發(fā)債機(jī)構(gòu)大多在債券到期日向持有人償還款項(xiàng)，但也有些債項(xiàng)會(huì)分期償還。與股票持有人不同的是，債券持有人不屬發(fā)債機(jī)構(gòu)的擁有人，而是債權(quán)人。

二、證券的基本特征

證券作為表彰一定民事權(quán)利的書面憑證，它具有以下幾個(gè)基本特征：

1.證券是財(cái)產(chǎn)性權(quán)利憑證。

證券表彰的是具有財(cái)產(chǎn)價(jià)值的權(quán)利憑證。在現(xiàn)代社會(huì)，人們已經(jīng)不滿足于對(duì)財(cái)富形態(tài)的直接占有、使用、收益和處分，而是更重視對(duì)財(cái)富的終極支配和控制，證券這一新型財(cái)產(chǎn)形態(tài)應(yīng)運(yùn)而生。持有證券，意味著持有人對(duì)該證券所代表的財(cái)產(chǎn)擁有控制權(quán)，但該控制權(quán)不是直接控制權(quán)，而是間接控制權(quán)。

例如，股東持有某公司的股票，則該股東依其所持股票數(shù)額占該公司發(fā)行的股票總額的比例而相應(yīng)地享有對(duì)公司財(cái)產(chǎn)的控制權(quán)，但該股東不能主張對(duì)某一特定的公司財(cái)產(chǎn)直接享有占有、使用、收益和處分的權(quán)利，只能依比例享有所有者的資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等權(quán)利。從這個(gè)意義上講，證券是借助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)信用的發(fā)達(dá)而進(jìn)行資本聚集的產(chǎn)物，證券權(quán)利展現(xiàn)出財(cái)產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)。

2.證券是流通性權(quán)利憑證。

證券的活力就在于證券的流通性。傳統(tǒng)的民事權(quán)利始終面臨轉(zhuǎn)讓上的諸多障礙，就民事財(cái)產(chǎn)權(quán)利而言，由于并不涉及人格及身份，其轉(zhuǎn)讓在性質(zhì)上并無(wú)不可，但其轉(zhuǎn)讓是個(gè)復(fù)雜的民事行為。

比如由于“債權(quán)相對(duì)性”的民事規(guī)則，債權(quán)作為財(cái)產(chǎn)的表現(xiàn)形式是可轉(zhuǎn)讓的，但債權(quán)人轉(zhuǎn)讓債權(quán)須通知債務(wù)人，這種涉及三方利益的轉(zhuǎn)讓行為受制于法律規(guī)范的調(diào)整，并不方便快捷。但一旦民事權(quán)利證券化，財(cái)產(chǎn)權(quán)利分成品質(zhì)相同的若干相等份額，造就出一種“規(guī)格一律的商品”，那么這種財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓不再局限于轉(zhuǎn)讓方和受讓方之間按照協(xié)議轉(zhuǎn)讓，而是在更廣的范圍內(nèi)，以更高的頻率進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，甚至通過公開市場(chǎng)進(jìn)行交易，從而形成了高度發(fā)達(dá)的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓制度。證券可多次轉(zhuǎn)讓構(gòu)成了流通，通過變現(xiàn)為貨幣還可實(shí)現(xiàn)其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能。證券的流通性是證券制度順利發(fā)展的基礎(chǔ)。

3.證券是收益性權(quán)利憑證。

證券持有人的最終目的是獲得收益，這是證券持有人投資證券的直接動(dòng)因。一方面，證券本身是一種財(cái)產(chǎn)性權(quán)利，反映了特定的財(cái)產(chǎn)權(quán)，證券持有人可通過行使該項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)而獲得收益，如取得股息收入(股票)或者取得利息收入(債券);另一方面，證券持有人可以通過轉(zhuǎn)讓證券獲得收益，如二級(jí)市場(chǎng)上的低價(jià)買入、高價(jià)賣出，證券持有人可通過差價(jià)而獲得收益，尤其是投機(jī)收益。

4.證券是風(fēng)險(xiǎn)性權(quán)利憑證。

證券的風(fēng)險(xiǎn)性，表現(xiàn)為由于證券市場(chǎng)的變化或發(fā)行人的原因，使投資者不能獲得預(yù)期收入，甚至發(fā)生損失的可能性。證券投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益是相聯(lián)系的。在實(shí)際的市場(chǎng)中，任何證券投資活動(dòng)都存在著風(fēng)險(xiǎn)，完全回避風(fēng)險(xiǎn)的投資是不存在的。

在司法實(shí)踐中，對(duì)于不同的證券發(fā)行情況，所需要支付的標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)情況都是不一樣的，如果對(duì)相關(guān)情況不清楚的，可以咨詢證券公司的工作人員。但對(duì)于債務(wù)證券的發(fā)行必須按照國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況來(lái)進(jìn)行確定，如果存在程序錯(cuò)誤會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)問題。

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