熱門城市：臨滄律師 肥城市律師 杭錦旗律師 延吉市律師 桐鄉(xiāng)市律師 上海律師 香河縣律師 廣饒縣律師 安康律師

一家企業(yè)如果選擇并購(gòu)，首先必須考慮的是融資問(wèn)題，畢竟并購(gòu)一家企業(yè)是需要一筆數(shù)額龐大的資金支持。在融資過(guò)程中當(dāng)然不能只要結(jié)果不注重過(guò)程，一定需要遵守基本原則的。那么企業(yè)并購(gòu)融資原則是什么呢？針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，大家可以閱讀以下資料。

一、企業(yè)并購(gòu)融資原則

并購(gòu)融資作為企業(yè)融資的一部分，首先必須遵循一般的融資原則;同時(shí)由于并購(gòu)融資區(qū)別于一般的企業(yè)融資，因而會(huì)對(duì)并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及權(quán)益價(jià)值產(chǎn)生一些特殊的影響。因此，對(duì)于并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在選擇融資決策的過(guò)程中，除了應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體情況選擇適合企業(yè)情況及并購(gòu)項(xiàng)目的融資方式以外，還應(yīng)當(dāng)分析不同的融資方式及融資結(jié)構(gòu)安排對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，進(jìn)而選擇出適合本企業(yè)并購(gòu)的融資決策。

二、影響

(一)債務(wù)融資對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響

在完全使用債務(wù)融資進(jìn)行的并購(gòu)交易中，由于任何新的債務(wù)都是由并購(gòu)企業(yè)與新收購(gòu)的企業(yè)來(lái)共同承擔(dān)的，因此，對(duì)于財(cái)務(wù)狀況影響的分析總是針對(duì)特定的交易而言的。并購(gòu)企業(yè)對(duì)于債務(wù)融資的興趣很大程度上來(lái)源于其所帶來(lái)的杠桿效應(yīng)，隨著債務(wù)比率的提高，融資企業(yè)的權(quán)益報(bào)酬率隨之升高，精明的融資企業(yè)可以把這種杠桿利益發(fā)揮到極致。

當(dāng)然，合并后企業(yè)的負(fù)債率有了很大的提高，可以預(yù)見，以負(fù)債提供融資的交易很可能會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)的權(quán)益負(fù)債率過(guò)高，使權(quán)益資本風(fēng)險(xiǎn)增大，其結(jié)果就是會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面影響，這又與并購(gòu)企業(yè)希望通過(guò)債務(wù)融資避免股權(quán)價(jià)值稀釋的初衷相違背。因此，在利用債務(wù)融資方式時(shí)，并購(gòu)融資企業(yè)應(yīng)當(dāng)特別重視在杠桿利益發(fā)揮與負(fù)債比率升高兩者之間尋求一個(gè)平衡點(diǎn)。

(二)權(quán)益融資對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響

1、股權(quán)價(jià)值被稀釋問(wèn)題

影響這種情況發(fā)生與否的因素主要在于支付給被收購(gòu)企業(yè)股票的數(shù)量與這部分股票能為合并后企業(yè)增加的盈利的價(jià)值的比較。盡管存在著使被收購(gòu)企業(yè)的股票盈利能力受損的因素，對(duì)于并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)，仍然可以獲得以權(quán)益融資進(jìn)行交易的保障。因?yàn)橐话愣?，目?biāo)企業(yè)在被收購(gòu)后通常都會(huì)有一定的盈利或潛在的盈利增長(zhǎng)。這種盈利能力的削弱在初期發(fā)生后，也會(huì)隨著盈利狀況的改善而逐步消除。另外也可以通過(guò)收購(gòu)企業(yè)市盈率的作用，避免這種情況的發(fā)生。

如果被收購(gòu)企業(yè)的交易市盈率高于收購(gòu)企業(yè)交易前的市盈率，收購(gòu)者就會(huì)遭受到初期盈利能力的稀釋以及市價(jià)的下落。這種情況就如同企業(yè)在做一項(xiàng)大規(guī)模的新產(chǎn)品項(xiàng)目一樣，投資初期會(huì)引起現(xiàn)金的流出，但經(jīng)過(guò)一段時(shí)期后會(huì)有現(xiàn)金流入。因此，并購(gòu)?fù)顿Y項(xiàng)目也必然會(huì)引起最初盈利的減少，但最終將會(huì)帶來(lái)股價(jià)升高的回報(bào)。

2、企業(yè)控制權(quán)問(wèn)題

權(quán)益融資中除了要關(guān)注對(duì)EPS與市盈率等指標(biāo)的影響以外，并購(gòu)企業(yè)還需要考慮的另外一個(gè)重要因素即企業(yè)控制權(quán)的分散程度對(duì)股東的影響，必須設(shè)定一個(gè)可放棄控股比例的最高限度，以避免控制權(quán)旁落。

由此看來(lái)，大家通過(guò)律霸小編提供的資料可以明白企業(yè)并購(gòu)融資原則是什么。在企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)融資時(shí)，首先必須遵循一般的融資原則，然后再結(jié)合公司實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況，做出理性的，并且符合公司發(fā)展需要的正確的融資選擇。更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸山西律師。

企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)主要有哪些？

企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)整合目標(biāo)有哪些呢？

企業(yè)并購(gòu)重組詳細(xì)合同主要涉及哪些條款？