熱門推薦： 公司清算 公司變更 子公司 一人有限公司章程 股份有限公司章程 公司設(shè)立

企業(yè)在進(jìn)行并購的過程中，難免會(huì)遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)對于企業(yè)的管理者來講，了解會(huì)產(chǎn)生哪些風(fēng)險(xiǎn)是一方面的，而此時(shí)如何對企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制才是最重要的。下面律霸小標(biāo)就來告訴大家企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的控制怎么操作，希望對您有所幫助。

(一)慎重選擇目標(biāo)公司

公司并購要想降低法律風(fēng)險(xiǎn)，首先在于選擇合適的并購對象。在并購實(shí)施之前，并購企業(yè)應(yīng)該做好深入細(xì)致的調(diào)查，衡量目標(biāo)公司價(jià)值，做好并購項(xiàng)目可行性研究。一般要對目標(biāo)公司所處的行業(yè)，目標(biāo)企業(yè)業(yè)務(wù)與并購企業(yè)業(yè)務(wù)的關(guān)系，目標(biāo)公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績、人力資源等方面進(jìn)行充分調(diào)查、研究和評估，為并購決策提供可靠依據(jù)。在自身資源方面，企業(yè)應(yīng)該考慮自身特點(diǎn)和實(shí)際，希望成為什么公司，通過并購實(shí)現(xiàn)什么樣的并購戰(zhàn)略和企業(yè)是否有能力來實(shí)現(xiàn)并購目標(biāo)。目標(biāo)公司的確立要與企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)、規(guī)劃和戰(zhàn)略相適應(yīng)，與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展相結(jié)合。

如果目標(biāo)公司涉及的相關(guān)法律問題眾多、發(fā)展前景不樂觀，勢必會(huì)給企業(yè)發(fā)展帶來問題和風(fēng)險(xiǎn)。要選擇合適的并購對象，應(yīng)盡可能采用協(xié)議并購形式，要約收購一般屬于敵意并購，容易導(dǎo)致股價(jià)異常波動(dòng)，國家對此限制較多，法律風(fēng)險(xiǎn)相對較大。協(xié)議收購一般屬于善意并購，并購交易對股價(jià)影響較小，法律風(fēng)險(xiǎn)相對也較小。而且，通過雙方協(xié)商溝通，還可以達(dá)到信息交流、相互理解的目的，降低并購交易的其他風(fēng)險(xiǎn)。

(二)做好前期的調(diào)查及策劃工作

并購涉及的法律情況是多方面的，要根據(jù)每一并購行為的具體情況來確定調(diào)查項(xiàng)目和提綱，并根據(jù)各案的實(shí)際情況來確定調(diào)查手段。法律調(diào)查是企業(yè)決策的依據(jù)，要嚴(yán)謹(jǐn)慎重，務(wù)求全面準(zhǔn)確。從實(shí)施調(diào)查的內(nèi)容看主要包括：

1、目標(biāo)企業(yè)的法律地位及股權(quán)或產(chǎn)權(quán)狀況;

2、目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)狀況;

3、目標(biāo)企業(yè)的債權(quán)債務(wù);

4、目標(biāo)企業(yè)的訴訟、仲裁及政府處罰狀況(現(xiàn)實(shí)的和潛在的);

5、目標(biāo)企業(yè)的勞動(dòng)人事制度;

6、被并購企業(yè)負(fù)責(zé)人的責(zé)任問題等。

要特別關(guān)注并購目標(biāo)的主體資質(zhì)問題，可以通過調(diào)取目標(biāo)企業(yè)工商檔案的方式，了解目標(biāo)企業(yè)設(shè)立、出資、股東構(gòu)成、年審、公司變更、企業(yè)的有形及無形資產(chǎn)和財(cái)務(wù)損益等情況。并購是市場經(jīng)濟(jì)主體之間的產(chǎn)權(quán)交易，這一產(chǎn)權(quán)交易的主體是否具有合法資質(zhì)是至關(guān)重要的，若交易主體存在著資質(zhì)上的法律缺陷，輕則影響并購的順利進(jìn)行，重則可能造成并購方的重大損失，甚至造成并購失敗。

另外要進(jìn)行并購的可行性分析。并購的可行性分析主要包括三個(gè)方面：第一、要調(diào)查了解并購公司、目標(biāo)公司所涉及領(lǐng)域的相關(guān)法律、法規(guī)及政策。尤其是限制或禁止性規(guī)定，如股份有限公司、外商投資企業(yè)、經(jīng)營項(xiàng)目及經(jīng)批準(zhǔn)方可經(jīng)營的事項(xiàng)等。第二、要分析并購可能出現(xiàn)的法律障礙，幫助委托人設(shè)計(jì)合法避開該障礙的方式、方法，充分利用法律、法規(guī)及政策規(guī)定的相關(guān)性，加快或延緩并購的進(jìn)程。第三、對目標(biāo)企業(yè)的章程進(jìn)行審查。審查章程時(shí)，特別應(yīng)注意章程中是否有防御收購的條款。

(三)審慎進(jìn)行并購中的盡職調(diào)查

為了將并購中可能產(chǎn)生的法律風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度，并購方應(yīng)當(dāng)對目標(biāo)企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部情況進(jìn)行審慎調(diào)查和評估，這是了解目標(biāo)企業(yè)的基本情況，并基于盡職調(diào)查結(jié)果來判斷是否進(jìn)行并購和怎樣進(jìn)行并購的基礎(chǔ)。一般來說，要重點(diǎn)調(diào)查和落實(shí)目標(biāo)企業(yè)的如下問題：

(1)目標(biāo)企業(yè)的設(shè)立與存續(xù)過程及其合法性，尤其是注冊資本的出資情況;

(2)目標(biāo)企業(yè)的管理架構(gòu)與層次、子公司與分支機(jī)構(gòu)情況;

(3)目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)(含專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn))的權(quán)利狀態(tài)，尤其是權(quán)證的合法性與效力;

(4)目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況、產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量控制情況;

(5)目標(biāo)企業(yè)的主要合同及其履行情況，包括與關(guān)聯(lián)企業(yè)的交易情況;

(6)目標(biāo)企業(yè)的融資與還貸情況;

(7)目標(biāo)企業(yè)對外提供擔(dān)保等或然債務(wù)情況;

(8)目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)制度與財(cái)務(wù)狀況，尤其是應(yīng)收款與應(yīng)付款的情況;

(9)目標(biāo)企業(yè)的涉訟(含仲裁)情況與潛在的糾紛情況;

(10)目標(biāo)企業(yè)存在的違法情況與行政處罰情況;

(11)目標(biāo)企業(yè)適用的稅收政策及其納稅情況;

(12)目標(biāo)企業(yè)的勞動(dòng)用工制度、待遇標(biāo)準(zhǔn)、養(yǎng)老金計(jì)劃以及社會(huì)保險(xiǎn)情況;

(13)目標(biāo)企業(yè)的商業(yè)保險(xiǎn)投保情況;

(14)目標(biāo)企業(yè)的環(huán)境保護(hù)問題及其影響;

(15)目標(biāo)企業(yè)的其他重大事項(xiàng)。

(四)確定符合實(shí)際的并購方案

在近幾年我國企業(yè)的并購中，無論是境外企業(yè)與境內(nèi)企業(yè)之間或是國內(nèi)企業(yè)之間的并購，最常見的情況有以下幾種:第一、對破產(chǎn)企業(yè)的收購與兼并：包括整體收購(同時(shí)承擔(dān)原企業(yè)的債權(quán)、債務(wù))、部分收購(只購買原企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)或承擔(dān)部分債權(quán)、債務(wù))或聯(lián)合收購(由多家企業(yè)對破產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行收購);第二、以控股為目的的收購與兼并。多數(shù)是采用以現(xiàn)金分期到購買股份或股份置換，獲得企業(yè)控股權(quán)。另外還有通過股票市場收購上市公司股票，以達(dá)到控制上市公司股權(quán)及經(jīng)營權(quán)的目的;第三、以實(shí)現(xiàn)資源合理配置、資產(chǎn)優(yōu)化組合為目的的收購與兼并，可以是資產(chǎn)互換方式、股份互換方式或同時(shí)伴以現(xiàn)金購買股份或資產(chǎn)、以資產(chǎn)兌換股份等多種形式同時(shí)進(jìn)行。

(五)嚴(yán)密安排并購協(xié)議條款

為了規(guī)范并購行為，國家已制定并將繼續(xù)制定一系列調(diào)整并購行為的法律、法規(guī)，其中既有規(guī)范具體并購行為的，也有規(guī)范并購策略的，既有促進(jìn)并購行為的，也有限制某些并購行為、策略的。并購協(xié)議是并購交易的法律表現(xiàn)，嚴(yán)密的并購協(xié)議條款是主動(dòng)防范各類已知和未知法律風(fēng)險(xiǎn)的重要保障。一般而言、在并購協(xié)議中采用通用條款和特殊條款來保護(hù)并購交易安全。從內(nèi)容看，股權(quán)(產(chǎn)權(quán))轉(zhuǎn)讓的主要條款包括:定義條款、股權(quán)(產(chǎn)權(quán))轉(zhuǎn)讓、聲明與保證、股權(quán)(產(chǎn)權(quán))轉(zhuǎn)讓的價(jià)格、轉(zhuǎn)讓程序(主要是雙方對企業(yè)管理權(quán)的交接手續(xù))、轉(zhuǎn)讓后企業(yè)的股權(quán)(產(chǎn)權(quán))結(jié)構(gòu)、企業(yè)債權(quán)債務(wù)的處理(主要規(guī)定在合同所確定的基準(zhǔn)日前后企業(yè)所發(fā)生的債權(quán)債務(wù)的分割與責(zé)任的承擔(dān))、保密、雙方的權(quán)利與義務(wù)、職工的安置、違約責(zé)任、不可抗力、合同的終止、法律適用和爭議的解決、通知和送達(dá)、其他。另外，涉及并購國有企業(yè)協(xié)議的必須審批，履行相應(yīng)的法律程序。

(六)合理安排融資方式

避免并購的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是按時(shí)足額地籌集到資金，保證并購的進(jìn)行，如何利用企業(yè)內(nèi)部和外部的資金渠道，在短期內(nèi)籌集到所需的資金是關(guān)系并購活動(dòng)能否成功的關(guān)鍵。確定和創(chuàng)新融資方式，增強(qiáng)資金保障能力，必須遵循資本成本和風(fēng)險(xiǎn)最小化原則。首先，測算好企業(yè)可利用自有資金的數(shù)量和時(shí)間。其次，推算企業(yè)償債的能力和負(fù)債融資的風(fēng)險(xiǎn)臨界規(guī)模，這對于合理負(fù)債融資和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用。最后，確定并購的股權(quán)融資規(guī)模，要使并購融資結(jié)構(gòu)中的自有資本、債務(wù)資本和權(quán)益資本要保持適當(dāng)?shù)谋壤?。融資渠道解決的是資金來源問題，融資方式解決的是通過什么方式取得資金的問題，二者之間有著密切的聯(lián)系。同一融資渠道的資金往往可以采用不同的方式取得，一定的融資方式既可能只適用于某一特定的融資渠道，也可能適用于不同的融資渠道，企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)，應(yīng)認(rèn)真分析各種融資渠道和融資方式的特點(diǎn)及適用性，尋求兩者的最佳對應(yīng)。并購對資金的需要決定了必須綜合考慮各種融資渠道。如果企業(yè)進(jìn)行并購只是暫時(shí)持有，就需要投入相當(dāng)數(shù)量的短期資金才能達(dá)到目的，可以選擇資本成本相對較低的短期借款方式，但還本付息的負(fù)擔(dān)較重，企業(yè)若屆時(shí)安排不當(dāng)，就會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。如果買方是為了長期持有目標(biāo)公司，就要根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其持續(xù)經(jīng)營的資金需用，來確定收購資金的具體籌集方式。

(七)聘請高水平中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)

并購是一項(xiàng)專業(yè)化要求很高的行為，并購方由于信息、人員、專業(yè)知識(shí)等方面的局限，企業(yè)很難獨(dú)自完成并購，需要聘請法律顧問、財(cái)務(wù)顧問、評估師等專業(yè)機(jī)構(gòu)人員，它們在并購中對法律風(fēng)險(xiǎn)的防范起著重要作用。企業(yè)在并購策劃實(shí)施中，必須有律師等專業(yè)人員的協(xié)助和服務(wù)，是國際上通行的作法，也是市場經(jīng)濟(jì)的要求。企業(yè)在聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)時(shí)，一般應(yīng)選擇業(yè)內(nèi)影響較大、專業(yè)素質(zhì)較好、具有豐富并購經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，同時(shí)，應(yīng)確保該機(jī)構(gòu)與目標(biāo)公司沒有任何能夠?qū)嵸|(zhì)影響并購交易的聯(lián)系和利益沖突。

實(shí)踐證明有律師與無律師在并購策劃、談判、實(shí)施中所處的實(shí)際地位、主動(dòng)性及對全局的把握、判斷、對具體事項(xiàng)的取舍及價(jià)格等方面有明顯的差異，會(huì)計(jì)師、律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)對公司并購的成功，具有不可替代的作用。如律師在并購中的服務(wù)，能夠防范法律風(fēng)險(xiǎn)，包括對并購活動(dòng)的法律策劃、審查目標(biāo)公司相關(guān)資料、起草并修改并購合同、出具法律意見書、協(xié)調(diào)溝通并購各方關(guān)系等。企業(yè)應(yīng)尊重包括律師在內(nèi)的專業(yè)機(jī)構(gòu)人員的并購意見，其主要原因在于并購行為的法律性、專業(yè)性和復(fù)雜性，是企業(yè)并購順利實(shí)現(xiàn)的內(nèi)在性、客觀性的要求。

對于企業(yè)的管理者來講，了解清楚在并購的過程中會(huì)產(chǎn)生哪些風(fēng)險(xiǎn)，之后還要對這些可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控，看是否能夠預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，或者將損失降到最低。關(guān)于“企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的控制”的內(nèi)容，律霸小標(biāo)就為大家整理到此。更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸陽江律師。

銀行并購貸款比例的相關(guān)內(nèi)容是什么

并購基金設(shè)立流程是怎樣的

并購貸款的成本是怎樣的