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由于投資方式的轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在大多數(shù)人把投資方向投向了私募股權(quán)的投資。而這種投資是投資者把目光投向那些沒(méi)有上市的非常優(yōu)秀的，并且發(fā)展前景非常好的公司。在這個(gè)過(guò)程中發(fā)起者已經(jīng)想好了將來(lái)要退出的時(shí)的方式。但是因?yàn)樗侥脊蓹?quán)投資所成立的公司它有一定的局限性。所以在他發(fā)展不太好或者是發(fā)展前景需要更強(qiáng)的合作者的時(shí)候，他會(huì)考慮把自己的私募股權(quán)投資公司轉(zhuǎn)讓出去，以保證自身的權(quán)益。

一、私募股權(quán)投資

(一)定義

1、廣義

廣義的PE為涵蓋企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行前各階段的權(quán)益投資，即對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和Pre-IPO各個(gè)時(shí)期企業(yè)所進(jìn)行的投資，相關(guān)資本按照投資階段可劃分為創(chuàng)業(yè)投資(Venture Capital)、發(fā)展資本(development capital)、并購(gòu)基金(buyout/buyin fund)、夾層資本(Mezzanine Capital)、重振資本(turnaround)，Pre-IPO資本(如bridge finance)，以及其他如上市后私募投資(private investment in public equity，即PIPE)、不良債權(quán)(distressed debt)和不動(dòng)產(chǎn)投資(real estate)等等。在中國(guó)語(yǔ)境下，私募分為直接投資到中國(guó)境內(nèi)目標(biāo)企業(yè)的私募和通過(guò)在海外設(shè)立離岸公司方式進(jìn)行的紅籌私募。

2、狹義

狹義的PE主要指對(duì)已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權(quán)投資部分，主要是指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權(quán)投資部分，而這其中并購(gòu)基金和夾層資本在資金規(guī)模上占最大的一部分。在中國(guó)PE主要是指這一類(lèi)投資。

二、私募股權(quán)投資公司

1、公司式公司式私募基金有完整的公司架構(gòu)，運(yùn)作比較正式和規(guī)范。如今公司式私募基金(如“某某投資公司”)在中國(guó)能夠比較方便地成立。

2、半開(kāi)放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進(jìn)行運(yùn)作，不必接受?chē)?yán)格的審批和監(jiān)管，投資策略也就可以更加靈活。比如：

(1)設(shè)立某“投資公司”，該“投資公司”的業(yè)務(wù)范圍包括有價(jià)證券投資;

(2)“投資公司”的股東數(shù)目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質(zhì)，又要有較大的資金規(guī)模;

(3)“投資公司”的資金交由資金管理人管理，按國(guó)際慣例，管理人收取資金管理費(fèi)與效益激勵(lì)費(fèi)，并打入“投資公司”的運(yùn)營(yíng)成本;

(4)“投資公司”的注冊(cè)資本每年在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)重新登記一次，進(jìn)行名義上的增資擴(kuò)股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時(shí)點(diǎn)將其出資贖回一次，在其他時(shí)間投資者之間可以進(jìn)行股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或上柜交易。該“投資公司”實(shí)質(zhì)上就是一種隨時(shí)擴(kuò)募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。

三、私募股權(quán)投資公司轉(zhuǎn)讓途徑

(一)整體出售

被投資企業(yè)整體出售給實(shí)體企業(yè)(Industry Sale)。

1、I類(lèi)典型案例：聚眾傳媒被出售給分眾傳媒、深圳發(fā)展銀行被出售給平安集團(tuán)、易趣網(wǎng)出售給eBay，卓越出售給亞馬遜等。

2、II類(lèi)典型案例：好耶網(wǎng)(Allyes)出售給分眾傳媒和17173出售給搜狐等案例。

(二)股權(quán)出售

私募股權(quán)基金在企業(yè)本身未實(shí)現(xiàn)退出策略之前就將所持有的股權(quán)出售。

1、典型案例：電訊盈科與IDG將騰訊股份出售給MIH。

(三)上市(IPO)

包括上市時(shí)出售股份套現(xiàn)和上市鎖定期后出售套現(xiàn)。

(四)贖回/回購(gòu)

被投資公司或管理團(tuán)隊(duì)回購(gòu)基金投入的股東貸款或股權(quán)投資。

1、典型案例：騰訊贖回盈科和IDG股東貸款，盛大贖回中華網(wǎng)所持股份。

綜上所述，私募股權(quán)投資，就是投資者把眼光放到那些發(fā)展前景好，而又還沒(méi)有上市的公司。一開(kāi)始就想好了私募股權(quán)投資公司的退路。私募股權(quán)投資公司轉(zhuǎn)讓途徑主要有四種方法：整體出售，股權(quán)出售，上市，贖回或者是回購(gòu)。這就是小編為您整理的私募股權(quán)投資公司轉(zhuǎn)讓的相關(guān)內(nèi)容，更多法律問(wèn)題請(qǐng)咨詢律霸。

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