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實(shí)務(wù)中，不少公司都面臨著資金短缺的難題。由于發(fā)行股票的難度較大，因此不少公司都會(huì)選擇發(fā)行公司債券。在發(fā)行債券時(shí)，我們經(jīng)常聽(tīng)說(shuō)可持續(xù)公司債券這個(gè)名詞。那么，可持續(xù)公司債券是什么呢？今天，大家就和律霸小編一起來(lái)具體了解一下吧。

一、可持續(xù)公司債券

1、可持續(xù)債券又稱“延續(xù)債券”公司債券中的一種可以延期償付本金的債券。具體而言，這種本金償付的延期又可分為以下兩種情況：

(1)在債券到期時(shí)，債務(wù)人無(wú)力償付，又不能借新債還舊債，在征得債權(quán)人同意后，可將債券本息償付予以延期。同時(shí)，原可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)股權(quán)也相應(yīng)延期。延期后，債務(wù)人可據(jù)情況對(duì)利率進(jìn)行調(diào)整。

(2)債務(wù)人在發(fā)行債券時(shí)可在發(fā)行契約中先設(shè)置延付條款，使債權(quán)人在債券到期后繼續(xù)按原利率持有債券，直至預(yù)設(shè)日期，或幾個(gè)預(yù)約日期中的一個(gè)日期。這種債券一般期限較短，對(duì)籌資人來(lái)說(shuō)，在需要繼續(xù)發(fā)行債券，而投資者又愿意繼續(xù)購(gòu)買時(shí)，采用該種債券可省去手續(xù)費(fèi)和發(fā)行費(fèi)。對(duì)投資者而言，有權(quán)要求將債券的償還期延期到某一特定日期，并按原定利率獲得本息，可靈活自由地調(diào)整其資產(chǎn)組合。

2、本金的延期償付，對(duì)于債務(wù)人來(lái)講可緩解其支付的暫時(shí)困難，對(duì)于債券的持有人而言卻是增加了投資風(fēng)險(xiǎn)，這是延期后的債券應(yīng)當(dāng)調(diào)整其利率的主要理由。上述兩種情況中的第一種，當(dāng)債券本金償付期將臨前考慮是否延期時(shí)，必須與持券人共同決定。

二、可持續(xù)債券的特點(diǎn)

1、風(fēng)險(xiǎn)性較大

債券的還款來(lái)源是公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，但是任何一家公司的未來(lái)經(jīng)營(yíng)都存在很大的不確定性，因此公司債券持有人承擔(dān)著損失利息甚至本金的風(fēng)險(xiǎn)。

2、收益率較高

與風(fēng)險(xiǎn)成正比的原則，要求較高風(fēng)險(xiǎn)的公司債券需提供給債券持有人較高的投資收益。

3、選擇權(quán)

發(fā)行者與持有者之間可以相互給予一定的選擇權(quán)。

4、經(jīng)營(yíng)權(quán)

反映的是債權(quán)關(guān)系，不擁有對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，但是可以于股東優(yōu)先享有索取利息和優(yōu)先要求補(bǔ)償和分配剩余資產(chǎn)的權(quán)利。

三、可持續(xù)債券的風(fēng)險(xiǎn)及防范

(一)風(fēng)險(xiǎn)種類

1、利率風(fēng)險(xiǎn)。利率是影響債券價(jià)格的重要因素之一，當(dāng)利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就降低，此時(shí)便存在風(fēng)險(xiǎn)。債券剩余期限越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。

2、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性差的債券使得投資者在短期內(nèi)無(wú)法以合理的價(jià)格賣掉債券，從而遭受降低損失或喪失新的投資機(jī)會(huì)。

3、信用風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)行債券的公司不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來(lái)的損失。

4、再投資風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)買短期債券，而沒(méi)有購(gòu)買長(zhǎng)期債券，會(huì)有再投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，長(zhǎng)期債券利率為14%，短期債券利率13%，為減少利率風(fēng)險(xiǎn)而購(gòu)買短期債券。但在短期債券到期收回現(xiàn)金時(shí)，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投資機(jī)會(huì)，還不如當(dāng)期投資于長(zhǎng)期債券，仍可以獲得14%的收益，歸根到底，再投資風(fēng)險(xiǎn)還是一個(gè)利率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

5、回收性風(fēng)險(xiǎn)，具體到有回收性條款的債券，因?yàn)樗３Ｓ袕?qiáng)制收回的可能，而這種可能又常常是市場(chǎng)利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實(shí)際增額利息的時(shí)候，一塊好餑餑時(shí)常都有收回的可能，我們投資者的預(yù)期收益就會(huì)遭受損失，這就叫回收性風(fēng)險(xiǎn)。

6、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹期間，投資者實(shí)際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實(shí)際的收益率只有2%，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)是債券投資中最常出現(xiàn)的一種風(fēng)險(xiǎn)。

(二)防范措施

1、針對(duì)利率、再投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，可采用分散投資的方法，購(gòu)買不同期限債券、不同證券品種配合的方式;針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)盡量選擇交易活躍的債券，另外在投資債券之前也應(yīng)考慮清楚，應(yīng)準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時(shí)之需，畢竟債券的中途轉(zhuǎn)讓不會(huì)給持有債券人帶來(lái)好的回報(bào)。

2、而防范信用風(fēng)險(xiǎn)、回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，就要求我們選擇債券時(shí)一定要對(duì)公司進(jìn)行調(diào)查，通過(guò)對(duì)其報(bào)表進(jìn)行分析，了解其盈利能力和償債能力、經(jīng)營(yíng)狀況和公司的以往債券支付等情況，盡量避免投資經(jīng)營(yíng)狀況不佳或信譽(yù)不好的公司債券，在持有債券期間，應(yīng)盡可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了解，以便及時(shí)做出賣出債券的抉擇。

以上就是對(duì)可持續(xù)公司債券的介紹了?？偟目磥?lái)，可持續(xù)公司債券其實(shí)就是公司債券類型中的一種，但是，可持續(xù)債券的本金償還時(shí)間和利息償還時(shí)間是分開(kāi)的。換句話說(shuō)，公司兌付債券本金的時(shí)間點(diǎn)是比較晚的，但是，其利息的額度也往往高于一般債券。小編提醒，可持續(xù)公司債券的風(fēng)險(xiǎn)是要高于一般債券的，您在投資時(shí)一定要謹(jǐn)慎選擇。

債券投資如何防范風(fēng)險(xiǎn)

哪些公司可以發(fā)行債券？

可轉(zhuǎn)換債券是什么？