信托案例摘要

**國際信托投資有限責任公司推出的“企業(yè)重組信托投資計劃”總規(guī)模為信托合同不超過200份(含200份);信托資金不超過人民幣4億元;信托計劃期限為5年;預計年收益率為5-13%。該信托計劃的目的劃分為融資、投資、管理、收益和信用等五個方面。其共同管理模式為：以**國投為受托人，與**寶信電力投資擔保有限公司、深圳市九夷投資有限責任公司合作，共同管理信托事務;這種共同管理模式下的組織結構有專家顧問委員會、投資決策委員會、風險控制委員會等;對共同管理人的獎勵費———信托財產實際年收益率超出5%時，在提取了信托機構手續(xù)費和信托事務管理費后，收益余額的50%向受益人分配，50%獎勵共同管理人。該信托計劃采用優(yōu)先和次級受益權。**國投和九夷投資各出3000萬元人民幣，**擔保出資2000萬元，總額為8000萬元人民幣，作為本信托計劃次級受益權投資，對信托計劃提供信用支持。本信托計劃的其他受益人享有優(yōu)先受益權，優(yōu)先受益權在信托收益分配和信托財產交付上優(yōu)先于次級受益權。

案例評價及借鑒

(一)信托投融資項目的策劃及其創(chuàng)新意義

**國際信托這一企業(yè)重組資金信托項目的成功策劃和推出，打破了國內迄今大多數信托投融資產品在策劃和設計上，都是以向公用基礎設施和房地產等大中型建設項目貸款為主的模式，提升了信托產品在策劃和設計上的檔次，開創(chuàng)了國內第一個具有典型創(chuàng)新手法、以投資銀行業(yè)務和資本運營為核心內容的信托投融資產品?？梢哉f，它是我國信托法規(guī)框架初步建立和信托行業(yè)經歷第五次整頓后，信托機構中推出的與我國經濟形勢和國家大力推行的經濟結構調整大背景相適應、與資本市場發(fā)展和企業(yè)產權以及資產重組緊密相連的、最富有新意和最富有開拓性的信托投融資產品之一。

從投資理財和資本運營所追求的效益最大化原理來理解，在項目投資上，一般分為兩種投資形態(tài)：一種是以直接的實業(yè)投資為主，它表現為將資金直接投向需要全新建設的經營項目，其中往往需要經過包括從征收土地、規(guī)劃設計、項目報批報建、建設施工、購置安裝設備、招聘員工和派駐管理人員，以及到原材料采購、產品生產、市場營銷等一系列較為漫長、繁雜的投資運作過程，最終才獲得預期的收益和效益。而另一種是以間接的股權投資為主，它表現為將資金投向已擁有項目的企業(yè)股權，其投資過程一般比直接進行實業(yè)投資要簡單得多，投資回報也能夠比較快的體現，因此，這種投資形態(tài)是在經濟發(fā)展到一定階段所出現的一種較高形態(tài)的投資手段，本案例就是這種高級投資理財手段和資本運營思路的具體反映，它體現了我國信托投融資產品在策劃和設計上，已經開始進入一個較高的領域和策劃水平，是信托投融資產品策劃設計上的一個重大突破和創(chuàng)新。