一、招標(biāo)要約價(jià)的含義

要約收購(gòu)價(jià)的簡(jiǎn)稱。所謂要約收購(gòu)是指，投資者通過(guò)向某一上市公司所有股東發(fā)出公開(kāi)收購(gòu)要約的方式，以對(duì)該公司控股或者兼并為目的而取得該公司股份的行為。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定：通過(guò)證券交易所的證券交易，收購(gòu)人持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí)，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)采取要約方式進(jìn)行，發(fā)出全面要約或者部分要約。

要約收購(gòu)是一種特殊的證券交易行為，其標(biāo)的為上市公司的全部依法發(fā)行的股份。其最大的特點(diǎn)是在所有股東平等獲取信息的基礎(chǔ)上由股東自主作出選擇，因此被視為完全市場(chǎng)化的規(guī)范的收購(gòu)模式，有利于防止各種內(nèi)幕交易，保障全體股東尤其是中小股東的利益。

二、相關(guān)規(guī)定

1、價(jià)格

根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布的《上市公司收購(gòu)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，收購(gòu)人要約收購(gòu)價(jià)格不低于下列價(jià)格中較高者：一、在提示性公告前6個(gè)月內(nèi)，收購(gòu)人買(mǎi)入該種股票所支付的最高價(jià)格;二、在提示性公告日前30個(gè)交易日內(nèi)，該種股票的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值。而此前的上市公司收購(gòu)管理辦法中，該項(xiàng)規(guī)定的第二款為在提示性公告日前30個(gè)交易日內(nèi)，該種股票的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值的90%。

2、主體資格

管理辦法對(duì)收購(gòu)人的條件提出了多種強(qiáng)制要求，遴選“好人”、“能人”，防范慣于“空手套白狼”的收購(gòu)者;同時(shí)，對(duì)出讓方作出限制，嚴(yán)禁“金蟬脫殼”。

對(duì)收購(gòu)人而言，主要有五大規(guī)范：

第一，對(duì)主體資格予以規(guī)范，收購(gòu)人存在到期不能清償數(shù)額較大債務(wù)且處于持續(xù)狀態(tài)、最近三年有重大違法行為、或嚴(yán)重的證券市場(chǎng)失信行為的，禁止其收購(gòu)上市公司。

第二，明確界定一致行動(dòng)人的范圍，既作出了原則性界定，又逐一列舉，將舉證責(zé)任落在一致行動(dòng)嫌疑人身上，促使隱藏在背后的收購(gòu)人浮出水面。

第三，提出足額付款要求，為避免分期付款安排導(dǎo)致收購(gòu)人先行控制上市公司后轉(zhuǎn)移上市公司資金用于收購(gòu)，出現(xiàn)“空手套白狼”的問(wèn)題，規(guī)定收購(gòu)人足額付款，方可辦理股份過(guò)戶。

第四，提出持續(xù)監(jiān)管要求，除財(cái)務(wù)顧問(wèn)在收購(gòu)?fù)瓿珊蟮?2個(gè)月內(nèi)對(duì)收購(gòu)人進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo)外，要求收購(gòu)人每月向所在地證監(jiān)局報(bào)告。

第五，發(fā)揮地方政府作用，證監(jiān)局在收到收購(gòu)人的書(shū)面報(bào)告后，向上市公司所在地的省、市兩級(jí)地方政府征求意見(jiàn)。

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