1、 眾籌的法律風險與規(guī)避1.非法集資的法律風險就形式而言，眾籌與非法集資非常相似。很多人甚至將眾籌等同于非法集資，從根本上否定了眾籌的合法性。但是，這種觀點忽略了眾籌與非法集資的根本區(qū)別，即是否存在社會危害性的差異，因此不恰當

代表股東持股引發(fā)的法律風險股權眾籌的實際投資者很多，但根據(jù)我國《公司法》的規(guī)定，股東人數(shù)是有限的。實際投資者只能通過持股方式成為項目公司的（隱名）股東。因此，股權眾籌必然面臨股權持有中可能存在的各種法律風險。3.項目發(fā)起人和融資平臺的欺詐風險眾籌融資的項目發(fā)起人、平臺和投資者所擁有的信息是不對稱的。項目發(fā)起人和平臺對項目和項目發(fā)起人的信用狀況有充分的了解，而投資者對項目和項目發(fā)起人的信用狀況了解甚少。眾籌的投資者都是小投資，不可能親自或聘請第三方對項目和項目發(fā)起人的信用狀況進行盡職調查。因此，信息不對稱所帶來的欺詐風險難以消除

4.眾籌融資被認定為“公開發(fā)行證券”的風險

我國《證券法》第十條明確規(guī)定“非公開發(fā)行證券不得以廣告方式進行，公開勸說或變相披露”。眾籌平臺在募集資金過程中，無需面對特定對象，且數(shù)量往往超過200家，容易違反《證券法》關于公開發(fā)行證券的規(guī)定

其次，如何避免眾籌被認定為非法集資罪我國刑法第176條和第192條分別規(guī)定了“非法吸收公眾存款罪或者變相吸收公眾存款罪”和“集資詐騙罪”兩項罪名。最高人民法院《關于審理非法集資刑事案件具體應用法律的解釋》（發(fā)審[2010]18號）（以下簡稱“解釋18號”）對刑法第一百七十六條、第一百九十二條的適用作了明確規(guī)定，《刑法》第192條和第18條被視為懸在眾籌項目發(fā)起人和平臺上的達摩克利斯之劍。如果這兩類參與人不慎，可能觸犯法律紅線，導致被監(jiān)禁

第18號解釋規(guī)定了四種情形，可以認定為“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款”，只要他們同時被附身，犯罪就會發(fā)生。有三種眾籌融資方式無法完全避免。因此，要避免眾籌融資涉嫌違法犯罪，最重要的一點就是要避免文章提到的第三種情況，即目前在一定時期內不承諾償還本息或以貨幣、實物、權益等形式支付回報，國內眾籌網(wǎng)絡平臺均聲稱眾籌并非非法融資，均明確項目發(fā)起人不能以股權和資本作為回報，不能承諾任何財務收入，但在司法解釋中如何規(guī)避實物返還的限制存在一定的模糊空間。如果按照司法解釋的字面理解，只要退貨是實物，就可能是違法的。眾籌項目的發(fā)起人和平臺應該明確，他們回饋給投資者的是一種產品或某種服務，這種產品或服務直接來自項目前期或項目前期衍生的內容。此外，應當明確的是，認定非法集資罪的關鍵在于被害人及其對金融秩序的危害的不確定性，而不是行為的形式特征

與眾籌有關的另一種犯罪是“集資詐騙罪”，刑法第一百九十二條規(guī)定的。文章認為，以非法占有為目的，采取詐騙手段非法集資，構成集資詐騙罪。第18號解釋第4條明確了“非法占有目的”的構成。因此，眾籌項目的發(fā)起人應當將募集資金用于項目計劃中確定的項目和項目，按照眾籌規(guī)則公示資金使用情況，項目失敗后按規(guī)定退還資金。這樣，就不會被視為“以非法占有為目的”

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