上市公司，是指經(jīng)國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。公司倒閉前，連續(xù)兩年虧損的上市公司將轉(zhuǎn)為ST股（退市風(fēng)險(xiǎn)提示），再轉(zhuǎn)為*ST股（虧損三年，嚴(yán)重退市風(fēng)險(xiǎn)提示）。第三年年底前，不能轉(zhuǎn)為利潤的，暫停上市；第四年年底前，轉(zhuǎn)入退市整理期。退市期結(jié)束時(shí)轉(zhuǎn)入場外市場上市公司破產(chǎn)的，必須先進(jìn)行破產(chǎn)清算。一般來說，清算資產(chǎn)應(yīng)先支付清算費(fèi)用、國家稅收、職工工資等，再考慮股東利益。一般來說，破產(chǎn)公司是資不抵債的，分配給股東的資產(chǎn)很少，目前我國上市公司破產(chǎn)的情況很少。即使破產(chǎn)了，也要破產(chǎn)重組，股票也不會(huì)一文不值。對(duì)股東來說，上市公司突然倒閉，然后一點(diǎn)回報(bào)都沒有，這種情況很少見。公司倒閉前股價(jià)最多跌到1元，連續(xù)兩年虧損的上市公司將轉(zhuǎn)為ST股（退市風(fēng)險(xiǎn)提示），再轉(zhuǎn)為ST股（虧損三年，退市風(fēng)險(xiǎn)提示嚴(yán)重）。第三年末，不能轉(zhuǎn)為利潤的暫停上市，第四年末，轉(zhuǎn)入退市期后的退市整合期，公司股票上柜轉(zhuǎn)讓：上市公司股票退市后，公司應(yīng)當(dāng)選擇并申請(qǐng)向全國上柜市場、其他符合條件的區(qū)域上柜市場或者交易所設(shè)立的退市公司股票轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓股票；公司不申請(qǐng)的，交易所應(yīng)當(dāng)在本所退市公司的股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)安排其股份轉(zhuǎn)讓

本所設(shè)立退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，為退市公司的股份轉(zhuǎn)讓和信息披露提供相應(yīng)的服務(wù)。本制度實(shí)行適應(yīng)退市公司特點(diǎn)的股份轉(zhuǎn)讓安排，對(duì)股份轉(zhuǎn)讓限制措施、市場監(jiān)測措施、投資者適宜性管理措施等采取嚴(yán)格措施，并要求公司通過公司網(wǎng)站轉(zhuǎn)讓股份中國證監(jiān)會(huì)指定的非上市公眾公司信息披露平臺(tái)或其他公開媒體向股東公布其主要信息，上市公司突然倒閉進(jìn)而虧損的情況很少。股價(jià)最多跌到1元，比如**電子、銀霞。更重要的是，中國上市公司的殼資源還是有價(jià)值的。當(dāng)它最終不起作用時(shí)，可以重新構(gòu)造它以節(jié)省shell資源。比如000504st傳媒這幾天在退市前夕做了最后一次重組，以挽救主板的殼絕望

當(dāng)然，如果以st暢游為例，跌到80%再發(fā)布退市公告，可以通過在場外市場轉(zhuǎn)讓股票來減少損失