風險資本是一種股權(quán)資本,而不是債務資本。風險投資一般占風險企業(yè)總資本的30%以上。對于高科技創(chuàng)新型企業(yè)來說,風險投資是一種昂貴的資金來源,但它可能是唯一可行的資金來源。雖然銀行貸款相對便宜,但他們是風險規(guī)避和安全第一。高新技術創(chuàng)新型企業(yè)得不到風險投資
風險投資的機制與銀行貸款完全不同。不同之處在于:一是銀行貸款強調(diào)安全,規(guī)避風險;然而,風險投資偏好高風險項目,追求高風險后的高回報,旨在管理和控制風險。其次,銀行貸款是以流動性為基礎的;然而,風險投資的特點是流動性不足,在相對流動性不足的情況下尋求增長。三是銀行貸款重點關注企業(yè)的現(xiàn)狀、企業(yè)目前的資金周轉(zhuǎn)和償還能力;但風險投資著眼于未來的收益和高增長。四是考核銀行貸款的實物指標;風險投資評估被投資企業(yè)的管理團隊是否具有管理水平和創(chuàng)業(yè)精神,評估高科技的未來市場。最后,銀行貸款需要抵押和擔保。它們一般投資于成長型和成熟型企業(yè),而風險投資則不需要抵押或擔保。它投資于新興和快速發(fā)展的企業(yè)和項目風險資本家既是投資者又是經(jīng)營者。風險資本家不同于銀行家。他們不僅是金融家,也是企業(yè)家。他們既是投資者又是經(jīng)營者。風險投資家投資于風險企業(yè)后,就參與到企業(yè)的經(jīng)營管理中來。也就是說,風險投資家不僅為風險企業(yè)提供資金,還提供專業(yè)知識和管理經(jīng)驗風險投資家持有風險企業(yè)約30%的股份,他們的利益與風險企業(yè)的利益密切相關。風險投資家不僅參與企業(yè)的長期或短期發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)生產(chǎn)目標的確定、企業(yè)營銷方案的制定,還參與企業(yè)的資本運作過程,為企業(yè)提供追加投資或開辟資金渠道,甚至參與重要人員的聘用和解聘,風險投資最終會退出風險企業(yè)。風險投資雖然是股權(quán)投資,但其目的不是為了獲得企業(yè)所有權(quán),而是為了獲取利潤。風險投資退出風險企業(yè)的方式有三種:首次公開發(fā)行(IPO);其他企業(yè)并購或者回購股份;破產(chǎn)清算。顯然,讓風險企業(yè)實現(xiàn)IPO是風險投資家的目標。破產(chǎn)清算意味著風險投資可能會在一定程度上損失部分或全部,如何退出是風險投資成敗的標志。在做出投資決策之前,風險資本家會制定具體的退出策略。退出決策是利潤分配決策。最佳退出決策是如何退出以及何時退出
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