融資渠道是指幫助企業(yè)的資金來源，主要包括內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資主要是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的自有資金和資本積累；輔助企業(yè)融資是企業(yè)的外部資金來源，主要包括直接融資和間接輔助企業(yè)融資。直接協(xié)助企業(yè)融資是指首次公開發(fā)行（IPO）、配股、增發(fā)等股權(quán)融資活動，故又稱股權(quán)融資；間接融資是指企業(yè)資金從銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款等債務(wù)融資活動，故又稱債務(wù)融資。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，單純依靠內(nèi)部融資援助難以滿足企業(yè)的資金需求。外部援助企業(yè)融資已成為企業(yè)獲取資金的重要途徑。對外融資援助從資金來源上可分為債務(wù)融資和股權(quán)融資，融資渠道分為內(nèi)部融資渠道和外部融資渠道1.內(nèi)部融資渠道企業(yè)內(nèi)部融資渠道是指從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源。從企業(yè)內(nèi)部公開資金來源有三種方式：企業(yè)自有資金、企業(yè)應(yīng)交稅費(fèi)和利息、企業(yè)未使用、未撥付的專項(xiàng)資金。一般來說，在并購中，企業(yè)盡量選擇這種渠道，因?yàn)檫@種方式是保密的，企業(yè)不需要支付借款成本，所以風(fēng)險很小，但資金來源的多少與企業(yè)利潤有關(guān)

外部融資渠道是指企業(yè)從外部開辟的資金來源，主要包括：專業(yè)銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、民間資金和外資。外部融資具有速度快、靈活性大、資金量大等優(yōu)點(diǎn)。因此，在并購過程中，一般都是資金的主要來源。但其缺點(diǎn)是保密性差，企業(yè)需要承擔(dān)較高的成本，因此存在較高的風(fēng)險，在使用過程中要注意這一點(diǎn)，貸款融資的主要方式是向金融機(jī)構(gòu)（如銀行）融資，其成本主要是利息負(fù)債。銀行貸款利息一般可以沖抵企業(yè)稅前利潤，從而降低企業(yè)所得稅。非金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)融資的空間很大，但由于透明度相對較低，國家對此有一定的限制。從稅收籌劃的角度來看，企業(yè)貸款的效果最好。向社會發(fā)行債券和股票是一種直接融資，避免了中間人的利息支出。由于貸款利息和債券利息可以作為財務(wù)費(fèi)用，即企業(yè)成本的一部分用來沖抵稅前利潤，降低所得稅稅基，股利分配應(yīng)在企業(yè)納稅后進(jìn)行，因此股利支付不存在費(fèi)用沖抵問題，相對增加了稅收成本。因此，在正常情況下，企業(yè)發(fā)行普通股所承擔(dān)的稅負(fù)比向銀行借款所承擔(dān)的稅負(fù)重，借款所承擔(dān)的稅負(fù)比向社會發(fā)行債券所承擔(dān)的稅負(fù)重。企業(yè)內(nèi)部籌資不需要繳納個人所得稅。一般來說，企業(yè)通過自積累融資承擔(dān)的稅負(fù)比金融機(jī)構(gòu)貸款承擔(dān)的稅負(fù)重，貸款融資承擔(dān)的稅負(fù)比企業(yè)通過借款等融資方式承擔(dān)的稅負(fù)重，而企業(yè)間拆借所承擔(dān)的稅負(fù)要比企業(yè)內(nèi)部融資所承擔(dān)的稅負(fù)重，融資方式是資金組織，是假股票貸款。顧名思義，所謂假股貸，就是投資者以股份的方式投資項(xiàng)目，但實(shí)際上并不參與項(xiàng)目管理。到一定時間從項(xiàng)目中退股。這種方法多為外資所用。缺點(diǎn)是經(jīng)營周期長，公司的股東結(jié)構(gòu)甚至公司性質(zhì)都需要改變。外資比較多，如果我們這樣投資，國內(nèi)公司的性質(zhì)就會變?yōu)橹型夂腺Y經(jīng)營，銀行承兌匯票，投資者會把一定的金額，比如1億元，轉(zhuǎn)到項(xiàng)目方的公司賬戶上，然后馬上要求銀行開出1億元的銀行承兌匯票。投資者拿走銀行承兌匯票。這種融資方式對投資者非常有利，因?yàn)樗麑?shí)際上把1億元變成了幾倍。他可以把1億元的銀行承兌匯票拿到當(dāng)?shù)仄渌y行，再貼1億元。至少八折。但問題是，公司賬戶上有1億元，銀行能否開出1億元的承兌匯票。很可能只有80%到90%的銀行承兌匯票將被簽發(fā)。是開100%的銀行承兌匯票出來的，公司的賬戶上銀行允許你用多少還是有問題的。這取決于公司的水平以及與銀行的關(guān)系。此外，承兌匯票最大的缺點(diǎn)是，按照國家規(guī)定，銀行承兌匯票最多只能開12個月，多數(shù)地方只能開6個月。這意味著你必須每半年或一年續(xù)約一次。長期用錢難

直接存款是最難的融資方式。因?yàn)橹苯哟婵畋旧砭瓦`反了銀行的規(guī)定，企業(yè)和銀行的關(guān)系一定特別好。投資者應(yīng)在項(xiàng)目方指定的銀行開立賬戶，并將指定金額存入自己的賬戶。然后與銀行簽訂協(xié)議。承諾在規(guī)定時間內(nèi)不挪用。根據(jù)這一數(shù)額，銀行向項(xiàng)目方提供少于或等于同一數(shù)額的貸款。注：此處承諾不向銀行質(zhì)押。我不同意抵押這筆錢。同意質(zhì)押是另一種融資方式，稱為大額質(zhì)押存款。當(dāng)然，這種融資方式也有其違反銀行規(guī)定的地方。是銀行需要簽署一份保證書，在承諾書到期前30天關(guān)閉。事實(shí)上，他拿到這個東西后，可以拿給其他銀行再融資，銀行信用證國家有一個政策，全球商業(yè)銀行發(fā)行的銀行信用證，比如同意為企業(yè)融資的華旗，被認(rèn)為在企業(yè)賬戶上有相同的存款額。過去很多企業(yè)都是用這張銀行信用證來收錢的。因此，國家政策略有改變，國內(nèi)企業(yè)很難用這種方式進(jìn)行融資。只有外商獨(dú)資企業(yè)和中外合資經(jīng)營企業(yè)才能經(jīng)營。因此，國內(nèi)企業(yè)要想采用這種融資方式，必須首先改變企業(yè)的性質(zhì)，即委托貸款，所謂委托貸款，就是投資者在銀行為項(xiàng)目方設(shè)立一個專門賬戶，然后將資金轉(zhuǎn)入專門賬戶，并委托銀行向項(xiàng)目方貸款。這是一種更好的融資方式。通常情況下，對項(xiàng)目的審查不是很嚴(yán)格，要求銀行每年代表項(xiàng)目方作出收利息和收回本金的承諾。當(dāng)然，不還本的只需承諾每年收取利息

個人委托貸款業(yè)務(wù)的吸引力在于銀行這個專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)。表面上看，人們通過銀行向企業(yè)貸款，但實(shí)際上，他們將資金投資于銀行的信貸。這種信貸包括：銀行可以幫助客戶選擇好貸款對象，控制風(fēng)險；客戶或貸款人能否在銀行獲得專業(yè)的金融服務(wù)；當(dāng)貸款風(fēng)險發(fā)生時，銀行有能力幫助客戶解決問題，通過支付降低風(fēng)險，所謂的通過支付就是直接投資。項(xiàng)目審查非常嚴(yán)格，往往需要固定資產(chǎn)抵押或銀行擔(dān)保。利率也相對較高。大多數(shù)是短期的。個人接觸率最低的是18，一般都在20以上，市場上有一種委托貸款不還本付息，這是典型的對沖基金貸款擔(dān)保，市場上有很多投資擔(dān)保公司。企業(yè)只需支付超過銀行利息的資金，即可獲得急需的資金，發(fā)行公司債券是企業(yè)向社會公眾借款，用于籌集長期資金的一種貨幣，承諾在規(guī)定的到期日無條件向債權(quán)人支付票面金額，并按約定的利率按期支付利息，不難看出，融資渠道主要是通過一些國家的財政資金和銀行的信貸資金。國際泳聯(lián)