2013年9月,經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),根據(jù)《上海證券交易所融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(以下簡稱《細(xì)則》)的有關(guān)規(guī)定,為適應(yīng)融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展的需要,上海證券交易所(以下簡稱上交所)決定擴(kuò)大融資融券標(biāo)的證券(以下簡稱標(biāo)的股票)范圍。擴(kuò)大融資融券標(biāo)的股票范圍的依據(jù)是:符合《實(shí)施細(xì)則》第二十四條規(guī)定的條件,按照從小到大的加權(quán)評(píng)價(jià)指標(biāo),結(jié)合個(gè)股和市場(chǎng)情況,選取104只股票作為新標(biāo)的股票
加權(quán)評(píng)價(jià)指數(shù)的計(jì)算方法為:加權(quán)評(píng)價(jià)指數(shù)=2×( 股票某一期間平均流通市值/上海股票市場(chǎng)某一期間平均流通市值)+(股票某一期間平均成交金額/上海股票市場(chǎng)某一期間平均成交金額)<擴(kuò)容后,兩家金融機(jī)構(gòu)標(biāo)的股票的市場(chǎng)代表性將進(jìn)一步增強(qiáng),有利于發(fā)揮其發(fā)現(xiàn)價(jià)格、提供流動(dòng)性等基本市場(chǎng)功能,更好地滿足市場(chǎng)發(fā)展和投資者交易的需要。擴(kuò)容后,標(biāo)的股票將為“兩融”客戶提供更多的投資機(jī)會(huì),例如,如果客戶想鎖定當(dāng)天的盈利(或虧損),可以通過賣空或融資買入進(jìn)行對(duì)沖,其交易對(duì)象必須是兩融標(biāo)的。目標(biāo)股票擴(kuò)容后,客戶對(duì)當(dāng)日可交易股票的選擇也有所增加;對(duì)于策略套利客戶來說,由于各類策略套利交易都是以融資融券結(jié)合為基礎(chǔ)的,標(biāo)的股票擴(kuò)容后,融資融券交易的范圍也會(huì)擴(kuò)大,而相應(yīng)的可能策略和套利交易機(jī)會(huì)也將增加。通過分析標(biāo)的證券前期調(diào)整事件前后股票波動(dòng)性和流動(dòng)性的變化,實(shí)證結(jié)果表明,融資融券標(biāo)的證券范圍的擴(kuò)大不會(huì)引起市場(chǎng)的顯著波動(dòng),但能有效穩(wěn)定股價(jià)波動(dòng);它還有助于提供市場(chǎng)流動(dòng)性
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