什么是股權(quán)眾籌，股權(quán)眾籌是指公司將一定比例的股份轉(zhuǎn)讓給普通投資者，投資者通過(guò)對(duì)公司的投資獲得未來(lái)收益。這種基于互聯(lián)網(wǎng)渠道的融資模式被稱為股權(quán)眾籌。另一種解釋是“股權(quán)眾籌是私募股權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)”

股權(quán)眾籌的優(yōu)勢(shì)是什么

（1）融資成本。一般來(lái)說(shuō)，作為一種直接融資方式，企業(yè)股權(quán)眾籌的融資成本低于銀行的間接融資貸款。由于無(wú)需還本付息，股權(quán)眾籌的融資成本也遠(yuǎn)低于P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的融資成本

（2）融資效益。股權(quán)眾籌作為一種直接融資方式，具有融資效率高、融資速度快的特點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)者只需將項(xiàng)目上傳到股權(quán)眾籌平臺(tái)，就能迅速獲得眾多投資者的反饋。如果反饋是好的，他們可以很快完成交易。在傳統(tǒng)的融資渠道中，融資方需要探索人際關(guān)系，將項(xiàng)目展示給投資者。其次，繁瑣的投資決策過(guò)程也是一個(gè)硬傷。企業(yè)/項(xiàng)目的合理估值是融資成功的重要條件。在股權(quán)眾籌模式下，初創(chuàng)企業(yè)更容易獲得合理估值。創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)眾籌時(shí)，有投資意向的投資者會(huì)在股權(quán)眾籌平臺(tái)上展示自己的投資意向。整個(gè)過(guò)程非常透明，投資者公平競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)家可以清楚地了解企業(yè)的融資前景。股權(quán)眾籌可以有效避免投資者與企業(yè)家之間的信息不對(duì)稱，從而避免傳統(tǒng)融資模式下風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在信息不對(duì)稱條件下低價(jià)拋售股票的情況，投資者對(duì)投融資市場(chǎng)的現(xiàn)狀了解較多，企業(yè)家對(duì)投融資市場(chǎng)了解甚少，雙方的信息非常不對(duì)稱，不利于初創(chuàng)企業(yè)獲得合理的估值。對(duì)于項(xiàng)目方來(lái)說(shuō)，股權(quán)眾籌也是一種極為有效的宣傳方式。股權(quán)眾籌不僅是投資者的一種融資行為，也是公眾的一種營(yíng)銷行為，傳統(tǒng)的融資方式受到私募性質(zhì)的限制?；旧?，只有投資者和企業(yè)家自己知道情況。如果融資規(guī)模小，投資者不是話題人物/話題組織，創(chuàng)業(yè)企業(yè)很難在宣傳上獲得先行者優(yōu)勢(shì)

（5）投資風(fēng)險(xiǎn)。由于股權(quán)眾籌是針對(duì)廣大投資者的，可以在一定程度上分散投資風(fēng)險(xiǎn)。但是，傳統(tǒng)融資渠道的投資者數(shù)量非常有限，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。股權(quán)眾籌投資者憑借其股權(quán)投資，可以在企業(yè)管理中擁有一定的話語(yǔ)權(quán)。投資者在做出投資決策時(shí)，會(huì)親自與企業(yè)家聯(lián)系，建立聯(lián)系。由于投資行為關(guān)系到自身利益，投資者在向初創(chuàng)企業(yè)注資后，會(huì)繼續(xù)向初創(chuàng)企業(yè)投入各種資源，幫助其發(fā)展

然而，在傳統(tǒng)的融資渠道中，投資企業(yè)只能充當(dāng)初創(chuàng)企業(yè)的財(cái)務(wù)投資者。一般來(lái)說(shuō)，他們無(wú)法獲得投資標(biāo)的企業(yè)的股權(quán)。他們不太關(guān)心創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資后的發(fā)展和需求，只在創(chuàng)業(yè)企業(yè)出資退出時(shí)與之接觸，從中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程來(lái)看，股權(quán)眾籌和P2P有什么區(qū)別，股權(quán)眾籌領(lǐng)域的投資客戶大多是由P2P網(wǎng)絡(luò)貸款轉(zhuǎn)化而來(lái)，因此很多投資者都抱著理財(cái)?shù)男膽B(tài)進(jìn)行股權(quán)投資。事實(shí)上，股權(quán)眾籌與P2P網(wǎng)貸有本質(zhì)區(qū)別：P2P是一種債務(wù)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品，屬于借貸關(guān)系，有固定收益，有抵押物。股權(quán)眾籌是股權(quán)投資，屬于投資關(guān)系。這種投資行為沒有固定收益，融資方也不會(huì)提供任何擔(dān)保。正是因?yàn)楣蓹?quán)眾籌不能以固定的額度封頂，這才成為其魅力所在。投資者主要通過(guò)該項(xiàng)目的股權(quán)溢價(jià)和經(jīng)營(yíng)分紅獲得收益，因此，項(xiàng)目估值和投資收益可能呈幾何倍數(shù)增長(zhǎng)

4.如何衡量股權(quán)眾籌項(xiàng)目成長(zhǎng)初期的風(fēng)險(xiǎn)

由于股權(quán)眾籌項(xiàng)目一般都是天使輪或VC輪，整個(gè)投資是不確定的，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相對(duì)較高。因此，股權(quán)眾籌投資者必須具備良好的心理承受力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力。早在2014年底，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《私募股權(quán)眾籌管理辦法（試行）》（草案）就提到，股權(quán)投資者前三年應(yīng)擁有300萬(wàn)以上的金融資產(chǎn)或年均收入50萬(wàn)以上?，F(xiàn)在業(yè)內(nèi)普遍的共識(shí)是，個(gè)人投資者的股權(quán)眾籌投資不應(yīng)超過(guò)其總資產(chǎn)的20%

眾籌平臺(tái)應(yīng)該發(fā)揮什么樣的作用

股權(quán)眾籌在很大程度上是普惠金融和互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)相結(jié)合的產(chǎn)物，這使得許多人能夠以相對(duì)較低的成本進(jìn)入市場(chǎng)。在這個(gè)投資過(guò)程中，投資者必須對(duì)眾籌平臺(tái)的作用有一個(gè)理性的定位：它只是一個(gè)信息服務(wù)平臺(tái)，而不是一個(gè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)。一方面，投資者需要理性對(duì)待平臺(tái)上的每個(gè)項(xiàng)目，正確識(shí)別項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，眾籌平臺(tái)應(yīng)核實(shí)投融資雙方的身份信息，將項(xiàng)目方的所有信息如實(shí)披露給投資者，使投資者能夠準(zhǔn)確、系統(tǒng)地識(shí)別項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，而在信息對(duì)稱的條件下做出投資選擇，眾籌平臺(tái)應(yīng)該如何提供專業(yè)的服務(wù)，對(duì)于股權(quán)眾籌平臺(tái)，首先要對(duì)平臺(tái)本身有一個(gè)清晰的定位，在能力范圍內(nèi)開展股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)。其次，股東背景、團(tuán)隊(duì)組成、項(xiàng)目來(lái)源、注冊(cè)用戶等信息必須真實(shí)可靠；第三，平臺(tái)要有針對(duì)性地選擇行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，推薦的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人必須具有一定的社會(huì)知名度和美譽(yù)度。最后，要降低單個(gè)項(xiàng)目的眾籌比例，適當(dāng)提高主導(dǎo)投資者的投資比例，降低跟隨投資者的投資比例，降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)眾籌的出現(xiàn)，不僅為企業(yè)提供了良好的融資渠道，也為企業(yè)帶來(lái)了巨大的附加值。它可以幫助企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的宣傳管理，有利于企業(yè)融資完成后相應(yīng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果您有任何問(wèn)題，請(qǐng)?jiān)诰€咨詢