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寧波
當(dāng)今世界跨國并購的特點
1.上世紀(jì)90年代以來，發(fā)達(dá)國家企業(yè)并購規(guī)模不斷擴大，并購金額再創(chuàng)新高。例如，1998年，德國的戴姆勒-奔馳和美國的科茲勒合并成立了戴姆勒-克萊斯勒汽車公司。這家新公司的市值在世界汽車工業(yè)中排名第二。1999年1月15日，*Vodafone移動電話公司宣布將**air torch公司和**air torch公司合并成立**air torch公司，使新公司成為全球最大的移動電話公司，歐盟和其他發(fā)達(dá)國家p>
根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議發(fā)布的《2002年世界投資報告》對10億美元以上大規(guī)?？鐕①彴咐慕y(tǒng)計，全球跨國并購活動主要集中在7個國家，分別是英國、法國、美國、，德國、瑞士、荷蘭和加拿大。特別是前四名國家的大規(guī)模并購規(guī)模超過2000億美元，總流出12612億美元，占總額的73.8%。其中，最突出的是英國，其大宗并購量約占總流出量的36.2%。如果加上西歐國家的并購額，2000年，并購總額為8267億美元，占并購總額的95.4%。這些國家和地區(qū)的資金外流8381億美元，占世界資金外流總額的96.8%。其中，流入美國的并購交易額達(dá)到2554億美元；德國2339億美元，英國1400億美元
2001年，美國吸收的外國直接投資的三分之一投向了金融和保險領(lǐng)域；歐盟吸收的外商直接投資主要集中在公共服務(wù)、媒體、金融等領(lǐng)域**跨國公司在英投資的50%以上集中在金融和保險領(lǐng)域。發(fā)展中國家的勞動力優(yōu)勢促使跨國公司加快向這些地區(qū)的制造業(yè)轉(zhuǎn)移生產(chǎn)投資戰(zhàn)略并購具有絕對優(yōu)勢，惡意并購有所減少不同于20世紀(jì)80年代大量的惡意并購行為，上世紀(jì)90年代以來的跨國并購，主要是出于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的考慮，并購協(xié)議也是雙方經(jīng)過慎重選擇、長期接觸、耐心談判后達(dá)成的。因此，敵意收購案件的數(shù)量大大減少。戰(zhàn)略并購是一種理性的并購行為，雖然它給產(chǎn)業(yè)、市場等方面帶來了強烈的沖擊，但它是一種雙贏的交易，不會像惡意并購那樣造成雙方損失的結(jié)果
90年代以來的跨國并購主要是橫向并購。橫向并購在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)中都起著主導(dǎo)作用。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)橫向并購的主要目的是減少過剩產(chǎn)能，提高技術(shù)創(chuàng)新能力，從而在行業(yè)中取得領(lǐng)先地位。涉及的行業(yè)幾乎遍布傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，包括汽車、醫(yī)藥、石油、化學(xué)、食品、飲料、煙草、航空航天等制造業(yè)，電信、金融、能源等服務(wù)業(yè)，尤其是資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。新興產(chǎn)業(yè)橫向并購的目的是提升實體規(guī)模，提高科技研發(fā)能力，確立技術(shù)領(lǐng)先地位。例如，**公司通過并購成為全球市值超過微軟的最大企業(yè)。雖然垂直收購有所增加，但其比例還不到10%。涉及的行業(yè)主要集中在電子和汽車行業(yè)。其目的是減少生產(chǎn)鏈中前向和后向聯(lián)系的不確定性和交易成本，獲得范圍經(jīng)濟效益。另一方面，混合收購的重要性顯著降低，其目的是分散風(fēng)險和深化范圍經(jīng)濟該內(nèi)容對我有幫助 贊一個
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