并購(gòu)的主要目的是在生產(chǎn)、科研、營(yíng)銷(xiāo)或財(cái)務(wù)等方面產(chǎn)生企業(yè)協(xié)同效應(yīng)，使股東實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。但事實(shí)上，這一期望能否實(shí)現(xiàn)是一個(gè)很大的問(wèn)題。今天的并購(gòu)應(yīng)該是技術(shù)、人員、結(jié)構(gòu)（互補(bǔ)）、管理、文化、資本、設(shè)備、無(wú)形資產(chǎn)、市場(chǎng)和產(chǎn)品的功能重組，而不是簡(jiǎn)單地追求規(guī)?；?、多元化、名利化和廉價(jià)化，產(chǎn)生“反共生效應(yīng)”。規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，權(quán)力分散，集團(tuán)不聚集，集團(tuán)不聚集，管理不到位，到處失控，廉價(jià)收購(gòu)的資產(chǎn)閑置無(wú)用，高級(jí)管理人員或員工士氣渙散，商業(yè)秘密外泄，經(jīng)營(yíng)成本急劇上升，而且負(fù)擔(dān)很重

陷阱一：信息錯(cuò)誤。這是中國(guó)并購(gòu)的最大陷阱。在中國(guó)，獲取信息是非常復(fù)雜和困難的。即使我們盡一切可能獲取信息，也會(huì)有驚人的錯(cuò)誤。有時(shí)甚至連企業(yè)老板都搞不清楚法律上是否存在某些資產(chǎn)。此外，賣(mài)方在合并前不說(shuō)實(shí)話是很常見(jiàn)的。其他關(guān)鍵信息錯(cuò)誤包括：交易主體不合格（這在我國(guó)國(guó)有企業(yè)合并中經(jīng)常發(fā)生），產(chǎn)權(quán)交易對(duì)象不明確（你不知道你購(gòu)買(mǎi)了多少資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)，有些財(cái)務(wù)報(bào)表不可信），交易程序是非法的（除了程序，一切都是對(duì)的，但長(zhǎng)期做是沒(méi)用的），等等建議：收集和分析信息是必要的，在這方面不要吝嗇**洛拉在中國(guó)投資前花了1.2億美元進(jìn)行研究。好的專(zhuān)家會(huì)有好的調(diào)查報(bào)告和好的意見(jiàn)建議。在中國(guó)，并購(gòu)的利潤(rùn)通常遠(yuǎn)高于其他標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，但你必須問(wèn)問(wèn)有知識(shí)的專(zhuān)家：陷阱二：管理不善。包括不能像原來(lái)那樣管理新的合并企業(yè)；沒(méi)有足夠的現(xiàn)金來(lái)執(zhí)行后續(xù)計(jì)劃，因?yàn)榭偸谴嬖谝馔庵С?，例如被?gòu)買(mǎi)企業(yè)的或有負(fù)債；如果你不知道你要進(jìn)入的市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，特別是外資并購(gòu)的時(shí)候，你不僅要知道中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，還要知道已經(jīng)進(jìn)入或?qū)⒁M(jìn)入市場(chǎng)的外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因?yàn)椤坝⑿鬯?jiàn)略同”是所有想進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的人都應(yīng)該想到的。如果你不去想它，你會(huì)蒙受損失；國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化對(duì)原經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的影響；不能解決企業(yè)和地區(qū)之間的文化差異問(wèn)題；被收購(gòu)企業(yè)的工作人員泄露與技術(shù)、市場(chǎng)有關(guān)的商業(yè)秘密的；被收購(gòu)公司的健康工廠或未完工部門(mén)與其他公司競(jìng)爭(zhēng)瓜分市場(chǎng)建議：買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)的是一個(gè)可以運(yùn)作的整體業(yè)務(wù)，而不僅僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的資產(chǎn)總和。不了解中國(guó)國(guó)情和當(dāng)?shù)厍闆r的經(jīng)營(yíng)者是不可能成功并購(gòu)的。找到一個(gè)當(dāng)?shù)氐摹爸袊?guó)通”將有助于收購(gòu)方。聽(tīng)從專(zhuān)家的建議，在重要崗位上設(shè)置管理人才，建立有效的制度，進(jìn)行管理重組，精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)科研實(shí)力，以適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的要求。如果不是現(xiàn)金充裕，在選擇并購(gòu)方式時(shí)應(yīng)注意現(xiàn)金流較少的方式。邀請(qǐng)相關(guān)專(zhuān)家進(jìn)行專(zhuān)題市場(chǎng)調(diào)研和管理咨詢(xún)。與被合并方就商業(yè)秘密作出法律安排

陷阱3：第三方攻擊。兼并的其他方面，如法院、行政機(jī)關(guān)、職工等，都圍攻著兼并后的新企業(yè)，因?yàn)橐话銇?lái)說(shuō)，兼并后的企業(yè)比以前富裕，以前沒(méi)有出現(xiàn)的債權(quán)人和職工，看到要想擁有一個(gè)富裕的所有者并不容易，就不會(huì)放過(guò)。至于政府，由于形勢(shì)的變化，會(huì)有不同程度的干預(yù)。以前說(shuō)得好的話現(xiàn)在不可能了。工商、稅務(wù)、土地、環(huán)保等各行政機(jī)關(guān)的稅費(fèi)都會(huì)出來(lái)。此外，企業(yè)原來(lái)拖欠的水、電、氣、電話費(fèi)（可不計(jì)入賬目）也會(huì)出現(xiàn)

建議：與當(dāng)?shù)卣嚓P(guān)負(fù)責(zé)人建立良好關(guān)系。在調(diào)研過(guò)程中，專(zhuān)家們注重對(duì)相關(guān)部門(mén)進(jìn)行全面排查。當(dāng)然，專(zhuān)業(yè)律師在設(shè)計(jì)并購(gòu)方案時(shí)，采用非關(guān)聯(lián)資產(chǎn)剝離法是最有力的手段

陷阱四：反壟斷風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)不可忽視，因?yàn)橐坏┌l(fā)生，合并的可能性將降低到10%。微軟和IBM的優(yōu)勢(shì)是什么？但在反壟斷訴訟中也同樣岌岌可危

建議：應(yīng)邀請(qǐng)專(zhuān)業(yè)律師進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的法律、地區(qū)和部門(mén)調(diào)查。現(xiàn)在我國(guó)還沒(méi)有反壟斷法，所以一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)很小。但我們要密切關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的反應(yīng)

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