1、 CDO是一種基于抵押債權信用和各種資產(chǎn)證券化技術的創(chuàng)新型衍生證券產(chǎn)品，它對債券、貸款等資產(chǎn)進行重組，重新劃分投資收益和風險，以滿足不同投資者的需求。CDO是一種現(xiàn)金流可預測性很高的固定收益證券，能夠滿足不同的投資需求，增加投資收益，提高金融機構的資金利用效率，分散不確定風險。cdo因結構和資產(chǎn)而異，但基本面是相同的。通常，創(chuàng)辦人銀行會將有現(xiàn)金流的資產(chǎn)募集組轉(zhuǎn)移給特殊目的實體（SPE）進行資產(chǎn)打包和細分，并以私募或公開發(fā)行的形式出售固定收益證券或受益憑證。cdo的發(fā)行人通常是投資銀行，發(fā)行cdo時賺取傭金，cdo存續(xù)期間收取管理費。二是債務擔保憑證的風險。主權風險。許多CDO案例并不局限于一個國家的貸款或債券，而是將其范圍擴展到海外甚至新興市場債權。這些國外債權的加入帶來了額外的風險，這就是資產(chǎn)證券化的風險，當它涉及到其他國家時，產(chǎn)品的評級不會超過該國的主權評級，而解決的辦法是獲得第三方的保險或擔保。與其他資產(chǎn)證券化商品一樣，cdo必須擔心自己的資產(chǎn)是否會違約。CDO的資產(chǎn)是債權，通常是各種各樣的，很難追蹤和研究，特別是當資產(chǎn)池包含來自新興市場的債權時。利率與匯率風險CDO的興起源于金融機構希望賺取的高利率資產(chǎn)與低成本資金之間的利差。這種價差的數(shù)額可能會因資本市場的變化而波動。此外，債務資產(chǎn)與證券化發(fā)行的證券之間存在著不同的支付期限、支付日期或利率調(diào)整日期，這就產(chǎn)生了風險。如上所述，在CDO證券化過程中，往往需要與第三方簽訂外匯合同，以規(guī)避匯率和利率波動的風險。因此，提供交易合同的第三方是否有足夠的資金實力履行交易合同，將影響整個證券化的風險。法律風險與其他證券化一樣，傳統(tǒng)的CDO必須將債權轉(zhuǎn)讓給信托公司才能實現(xiàn)真正的出售，以保護投資者。在CDO交易中，債券與貸款人之間存在著不同程度的轉(zhuǎn)讓。如果是跨境交易，更要注意交易當事人的國家法律制度，防止失誤。CDO的發(fā)行期可分為加速成立期、再投資期和本金償還期，通常在證券化成立后開始進行資產(chǎn)收購。一般來說，債券證券化前必須完成評估結果，以幫助投資者進行投資。資產(chǎn)收購尚未完成的，評估機構只能按照投資指導原則進行評估工作，投資指導原則必須具有相當?shù)募s束力，以確保資產(chǎn)管理機構能夠按照這一原則購買資產(chǎn)，建立資產(chǎn)池。資產(chǎn)池設立期間所承擔的風險稱為加速設立風險，包括：資產(chǎn)管理人的收購速度過慢，使投資者支付的資金不能盡快投資于收益率較高的標的物，影響投資效果；其他風險所購資產(chǎn)未按預期完全分散，導致風險集中。

7，CDO的流動性風險與其他證券化類似，主要是由于暫時性現(xiàn)金短缺，導致證券化債券無法及時支付利息，這可能是由于付息日期不同或支付頻率不一致造成的。

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