由于企業(yè)內(nèi)外各種因素的影響，股票投資者存在不同程度的投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)人們打算投資的股票的風(fēng)險(xiǎn)水平確定后，投資者關(guān)注的主要因素是未來(lái)股價(jià)變化的趨勢(shì)和分紅的大小，因?yàn)楣善鄙岛头旨t構(gòu)成了股票投資的總回報(bào)，特別是分紅的大小，這不僅影響股東當(dāng)期的收益，而且可能影響股價(jià)。而由于這兩個(gè)因素都受到企業(yè)利潤(rùn)的影響，因此為了做出股票投資決策，我們應(yīng)該著重對(duì)企業(yè)利潤(rùn)記錄進(jìn)行分析和研究。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表是反映企業(yè)利潤(rùn)取得和分配情況的最重要、最集中的會(huì)計(jì)報(bào)表。

目前上市公司年報(bào)中的利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表實(shí)際上由兩個(gè)報(bào)表組成，一個(gè)是利潤(rùn)表，一個(gè)是利潤(rùn)分配表。前者從第一個(gè)“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”到“利潤(rùn)總額”，用來(lái)說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一年后取得的經(jīng)營(yíng)成果（即利潤(rùn)）的規(guī)模和構(gòu)成；后者從“利潤(rùn)總額”到最后一個(gè)“未分配利潤(rùn)”，用于說(shuō)明企業(yè)取得的利潤(rùn)分配情況和年末留存用于繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的未分配利潤(rùn)余額。根據(jù)利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表中的數(shù)據(jù)，結(jié)合年報(bào)中的其他相關(guān)信息，特別是資產(chǎn)負(fù)債表中的相關(guān)信息，投資者可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行解讀和分析：，觀察企業(yè)全年利潤(rùn)規(guī)模和構(gòu)成是否合理。通過(guò)年度利潤(rùn)與以前利潤(rùn)的比較，可以評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)的變化。通過(guò)計(jì)算各組成部分在利潤(rùn)總額中所占的比例，可以看出企業(yè)利潤(rùn)是否正常合理。在正常情況下，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)應(yīng)該是其利潤(rùn)總額中最重要的部分，所占比例應(yīng)該是最高的。其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支的比重不宜過(guò)高。如果有非常規(guī)的案例，需要更多的分析和研究。例如，如果其他業(yè)務(wù)的利潤(rùn)比例超過(guò)了主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)比例，是否表明企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)很可能被其他業(yè)務(wù)取代？企業(yè)其他業(yè)務(wù)是否有發(fā)展前景？再比如，當(dāng)企業(yè)的投資收益比例很高時(shí)，就要了解企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)，各種投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，是否存在一些資金效益好但風(fēng)險(xiǎn)大的投資風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，通過(guò)這些分析，并根據(jù)多年來(lái)企業(yè)結(jié)構(gòu)變化的比較，對(duì)企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出自己的評(píng)價(jià)。其次，通過(guò)對(duì)企業(yè)毛利率的計(jì)算，可以從一個(gè)方面解釋企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力。毛利率的計(jì)算公式如下：

（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入營(yíng)業(yè)成本）//主營(yíng)業(yè)務(wù)收入=毛利率△主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

如果企業(yè)毛利率高于以前，說(shuō)明企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理具有一定的效果。同時(shí)，在企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率不放緩的情況下，增加企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)。相反，當(dāng)企業(yè)毛利率下降時(shí)，應(yīng)考慮企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展能力和生產(chǎn)管理效率。第三，通過(guò)相關(guān)比率指標(biāo)的計(jì)算，可以解釋企業(yè)的盈利能力和投資回報(bào)。常用指標(biāo)為：

1。每股收益。這一指標(biāo)反映了每一普通股在一年中賺取的利潤(rùn)。計(jì)算公式如下：

每股收益=（稅后利潤(rùn)優(yōu)先股股利）×上述公式中發(fā)行普通股的平均金額

根據(jù)目前我國(guó)上市公司主要發(fā)行普通股，每股面值為1元的情況，稅后利潤(rùn)除以平均權(quán)益總額即可直接計(jì)算，此時(shí)該指標(biāo)即為“權(quán)益凈利率”。每股收益經(jīng)常被用來(lái)衡量企業(yè)的盈利能力和評(píng)估股票投資的風(fēng)險(xiǎn)。如果一個(gè)企業(yè)的每股利潤(rùn)很高，就意味著這個(gè)企業(yè)有很強(qiáng)的盈利能力，所以投資這個(gè)企業(yè)股票的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。需要指出的是，這一指標(biāo)往往只用于同一企業(yè)不同時(shí)期的縱向比較，反映企業(yè)盈利能力的變化，很少用于不同企業(yè)之間的比較，因?yàn)椴煌钠髽I(yè)由于會(huì)計(jì)政策的不同，在這一指標(biāo)上會(huì)有較大的差異。市盈率，即所謂市盈率，是用來(lái)評(píng)價(jià)投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)，作為彌補(bǔ)每股收益不足的一個(gè)指標(biāo)。其計(jì)算公式為：市盈率=每股普通股市價(jià)／每股利潤(rùn)

假設(shè)企業(yè)普通股市價(jià)為10元/股，每股利潤(rùn)為0.40元，市盈率=10／0.40=25

表示股票市價(jià)為每元稅后利潤(rùn)的25倍，倒數(shù)（即1/25=4%）表示股票投資收益。市盈率和每股收益的組合可以估計(jì)股票未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)格。例如，如果一個(gè)企業(yè)的年利潤(rùn)增長(zhǎng)30%，那么下一年的每股利潤(rùn)可以達(dá)到0.52元（0.04×130%）。此時(shí)，即使市盈率不上升，未來(lái)股價(jià)也將為13元（0.52×25倍），這樣投資者就可以對(duì)這類股票的交易做出決策。

3。這一指標(biāo)反映了企業(yè)的股利政策。計(jì)算公式如下：

派息率=每股股利／每股利潤(rùn)

這一指標(biāo)的評(píng)價(jià)很大程度上取決于投資者是短期投資還是中長(zhǎng)期投資。一般來(lái)說(shuō)，如果是短期投資，則應(yīng)選擇派息率較高的股票；如果是中長(zhǎng)期投資，則應(yīng)選擇派息率較低的股票，因?yàn)檫@表明企業(yè)正在將資本重新投入企業(yè)，這將使其未來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)擁有更大的權(quán)力，并將使未來(lái)股價(jià)上漲。4股息率。這是反映股票投資者的現(xiàn)金收益率指數(shù)。計(jì)算公式如下：

股息率=每股股息／每股市價(jià)

這一指標(biāo)經(jīng)常被那些對(duì)股息更感興趣的投資者所注意。對(duì)這些人來(lái)說(shuō)，股息率較高的股票自然具有更強(qiáng)的吸引力。

最后，我們要注意將利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表中的相關(guān)數(shù)據(jù)與資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表中的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，看它們是否符合應(yīng)有的交叉核對(duì)關(guān)系。例如，利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表中的最終未分配利潤(rùn)額是否與資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤(rùn)額一致；本年度的利潤(rùn)分配額是否與財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表中的利潤(rùn)分配額一致；今年提取的公積金金額是否與資產(chǎn)負(fù)債表中公積金增加額一致等。如果發(fā)現(xiàn)這些數(shù)據(jù)無(wú)法核對(duì)，就意味著報(bào)告中的許多數(shù)據(jù)是錯(cuò)誤的，甚至是不真實(shí)的。在這個(gè)時(shí)候，我們需要做出謹(jǐn)慎的決定。以上是小編為您整理的相關(guān)知識(shí)。相信通過(guò)以上的知識(shí)你已經(jīng)有了一個(gè)大致的了解。如果您仍然遇到任何更復(fù)雜的法律問(wèn)題，歡迎您登錄律師網(wǎng)律師在線咨詢。你知道嗎