避免經(jīng)濟大起大落成為當務(wù)之急

2008年07月07日02:40 第一財經(jīng)日報

　　溫家寶總理7月4日至6日在江蘇、上海就經(jīng)濟運行情況進行調(diào)查研究。在此期間，他就當前經(jīng)濟形勢發(fā)表了意見：總體而言，形勢是好的，但要在充分看到當前經(jīng)濟社會發(fā)展的有利條件和積極因素的同時，又要充分估計和重視面臨的困難。

　　溫總理的論斷辯證地指出中國經(jīng)濟同時面臨機遇與挑戰(zhàn)，尤其是自今年以來，此前主要定位于“雙防任務(wù)”（防止經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹）的宏觀調(diào)控開始遭遇新的任務(wù)——既要防止經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)為過熱，抑制通貨膨脹，又要防止經(jīng)濟下滑，避免大的起落。

　　調(diào)控任務(wù)變化的背后，反映出中國經(jīng)濟依然存在冷熱不均、起伏不定之憂，必須以持續(xù)不斷、常抓不懈的宏觀調(diào)控來不斷控制起、降的幅度。否則，表面的“繁榮”伴隨著低水平的重復建設(shè)，并帶動原材料等要素價格不斷上行，而這種能夠自我強化的怪圈一旦遭遇內(nèi)外部環(huán)境突發(fā)變故（如美國次貸危機），又會因為有效需求不足或資本離場止損而演化為較長時期、較大范圍的金融動蕩與經(jīng)濟衰退。

　　2008年將是中國經(jīng)濟較為困難的一年，上半年的情況表明，比之通脹更為棘手的滯脹跡象似乎有所抬頭，其中包括全國固定資產(chǎn)投資增速開始出現(xiàn)回落勢頭，出口增速更是一反近年常態(tài)降至20%以下。這些宏觀面上的變化趨勢雖可視為此前宏觀調(diào)控的成果顯現(xiàn)，但其在微觀層面所帶出的副作用必須引起足夠重視。如此前就有報道稱，今年1~5月，廣東規(guī)模以上工業(yè)利潤同比小幅增長4.3%，增幅同比回落44.8%。此外，全省有超過一萬家企業(yè)出現(xiàn)虧損，占全省工業(yè)企業(yè)的26.0%，虧損額207.96億元，增長49.3%，增幅同比提高25.0%。

　　中國經(jīng)濟每每經(jīng)歷短暫通貨膨脹后迅速出現(xiàn)下行拐點，其中很重要的原因即在于長期存在的投資、出口與消費間結(jié)構(gòu)性失衡。2007年，此三者對GDP增長的貢獻率分別約為38%、24%與38%。這種增長方式的偏頗，很容易造成生產(chǎn)要素過度投入到包含初級勞動較多、較易實現(xiàn)比較優(yōu)勢但又較難實現(xiàn)技術(shù)變遷的部門，以及其他一些遠離最終消費甚至邊際效應(yīng)為零的領(lǐng)域。故此，因需求虛增而導致的原材料價格上漲往往只能由企業(yè)自行消化，其利潤率惡化所導致的職工消費不足則再次成為下一波失衡的起點。

　　決策部門為了提高經(jīng)濟運行中的自主性、靈活性而付出的努力值得稱道。不過，至少在可觀測范圍內(nèi)，這些努力往往因為問題的復雜性，而顯得有些左右為難。譬如說，為了遏制低利率環(huán)境下的投資沖動以及當下已經(jīng)出現(xiàn)的通脹趨勢，央行應(yīng)以適度加息進行調(diào)整，但在另一方面，加息可能消減政府為使過熱行業(yè)降溫而采取的緊縮貨幣政策的效力，因為加息將導致更多以套利為目的的資金流入，而外匯儲備的過快增長將導致基礎(chǔ)貨幣被動投放，從而使緊縮貨幣政策效用大打折扣。

　　自從進入本輪經(jīng)濟周期以來，中國經(jīng)濟所遭遇的問題往往被最后歸結(jié)為國際收支失衡而導致的貨幣困局。事實上，作為一個大國，確保中國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的根本之道應(yīng)該并且可以從消除內(nèi)源性固有缺陷入手。不少學者認為，造成當前經(jīng)濟運行障礙的根源是國民收入分配存在問題，財政對社會事業(yè)和社會保障投入不足，低收入群眾收入增長不快，儲蓄率和投資率過高，消費率過低。應(yīng)當說，這是一個頗有見地的判斷，最起碼，它在大幅調(diào)整匯率效果存疑且不太可能付諸實施的情況下，為切實扭轉(zhuǎn)當前局面提供了較為可行的解決思路。

　　當然，相比于現(xiàn)實世界的復雜性，任何理論模型難免都會相形見絀。具體而言，中國的消費不足也是一個長期存在的老大難問題，它所涉及的收入分配、轉(zhuǎn)移支付、社會保障等環(huán)節(jié)，橫跨政治、社會、經(jīng)濟、文化諸多領(lǐng)域，未必一定遵從于物理世界的線性思維。此外，在中國這樣一個轉(zhuǎn)軌中的國家，財稅資源的集中以及政府干預(yù)的加強，對于未來經(jīng)濟長期增長究竟意味著什么，似乎也有繼續(xù)討論的余地和空間。

　　值得一提的是，中國經(jīng)濟新興加轉(zhuǎn)軌的特點，正在為不同流派的學術(shù)分支提供著觀察、分析、判斷、實驗的豐厚土壤。這是一個好的現(xiàn)象，因為觀點的充分交流，當能有助于各方克服自身存有的狹隘，不斷幫助成長中的中國完善其自我維護、自我穩(wěn)定的認知與能力。

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