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寧波
債權(quán)融資都有哪些風(fēng)險
負(fù)債有利于控制經(jīng)營者的“道德風(fēng)險”，但企業(yè)利用負(fù)債融資也可能導(dǎo)致股東的“道德風(fēng)險”，股東的這種“道德風(fēng)險”行為主要表現(xiàn)在：
1、股東存在著將債權(quán)人的財富轉(zhuǎn)移到自己手中的激勵，手段有兩種，其一是利用股權(quán)政策逃債。在投資無法改變的情況下，股東及經(jīng)營管理者可以將負(fù)債籌集到的資金作為紅利支付的來源，分配給股東，而在投資政策可以變更的情況下，股東及經(jīng)營管理者就有可能削減投資，增加紅利。其二是資產(chǎn)替代行為。在股東有限責(zé)任的前提下，經(jīng)營管理者有可能在投資決策時放棄低風(fēng)險低收益的投資項(xiàng)目而選擇高風(fēng)險高收益的投資項(xiàng)目，從而產(chǎn)生替代行為，使債權(quán)人面臨過大風(fēng)險。
2、股東及企業(yè)經(jīng)營者有可能出現(xiàn)因債務(wù)超過使股東放棄對債權(quán)人而言有利的項(xiàng)目的投資不足現(xiàn)象，從而使債權(quán)人遭受損失。
由上述分析表明：股權(quán)融資和債務(wù)融資在風(fēng)險控制上各有優(yōu)勢，但兩種融資方式對企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，從而對金融體系風(fēng)險的控制上都存在一定缺陷。負(fù)債融資有利于抑制企業(yè)因股權(quán)融資而引起的經(jīng)營管理者道德風(fēng)險，但卻有可能導(dǎo)致股東道德風(fēng)險行為的發(fā)生。因此，為建立經(jīng)營管理者和股東有效的激勵約束機(jī)制，企業(yè)的負(fù)債融資額必須選擇在使這兩種類型的道德風(fēng)險降低到最小程度水平上。單純傾向于某種融資方式的選擇，并不能達(dá)到金融風(fēng)險控制的目的，只有兩種方式的合理選擇與組合，才能為金融風(fēng)險的防范增加保證機(jī)制。
以上是由律霸網(wǎng)小編為大家詳細(xì)介紹的“債權(quán)融資有哪些風(fēng)險”的相關(guān)信息，希望對大家有所幫助。
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