2006年，中國并購市場發(fā)生了一系列重大的并購現(xiàn)象與事件?；谇蹇蒲芯恐行牡慕y(tǒng)計數(shù)據(jù)與研究成果，我們客觀地總結(jié)出了2006年中國并購市場五大現(xiàn)象和事件：

1.相關(guān)重大基本管理法規(guī)出臺，對整體并購市場有深遠(yuǎn)影響

2006年，我國出臺并實施了一系列與并購相關(guān)的法律法規(guī)及政策，對促進(jìn)與規(guī)范國內(nèi)并購市場的發(fā)展起到了非常重要的作用。其中尤為重要的兩部法規(guī)政策就是《上市公司收購管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)與《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》(以下簡稱“并購新規(guī)”)的正式施行。

2006年9月1日，《管理辦法》正式實行。新《管理辦法》主要對國外或國內(nèi)企業(yè)收購我國上市公司的行為進(jìn)行了規(guī)范，同時對上市公司收購制度做出了一些重大調(diào)整。如：

(1)將強(qiáng)制性全面要約收購制度，調(diào)整為收購人可以根據(jù)自己的經(jīng)營決策自行選擇向公司所有股東發(fā)出收購其全部股份的全面要約，也可以通過主動的部分要約方式取得公司控制權(quán)，從而大大降低收購成本，有利于活躍上市公司收購活動。

(2)對收購人的主體資格予以規(guī)范，將存在證券市場失信行為、無實力、與上市公司存在利益沖突的收購人排除在證券市場之外。

(3)明確財務(wù)顧問在上市公司收購中的責(zé)任，對其如何履行持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任作出明確要求，通過運用市場的力量加強(qiáng)對收購人的行為約束。

2006年9月8日，外資并購新規(guī)正式施行。并購新規(guī)一方面對外資并購國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)，另一方面也加強(qiáng)了外資并購國內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)或重點行業(yè)企業(yè)的監(jiān)管與審查力度。此次并購新規(guī)在政策上對外資并購作出了一些調(diào)整：如首次明確提出跨境換股、首次引入了盡職調(diào)查制度等等，這些調(diào)整將有利于我國外資并購市場的發(fā)展。從另一個角度來看，新規(guī)加大對危害國家經(jīng)濟(jì)安全的重大外資并購案例的審查力度也是國際通行的做法。

今年6月下旬，《反壟斷法(草案)》已經(jīng)提交全國人大常委會審議，預(yù)計最快2007年《反壟斷法》就會進(jìn)入實施階段。即將出臺的《反壟斷法》將對外資并購形成前所未有的監(jiān)管力度，對外資并購做出嚴(yán)格規(guī)定，并對監(jiān)管外資的機(jī)構(gòu)提出更加明確的要求。

2.外資“斬首式”并購頻繁發(fā)生，但受政策影響層面大

2006年是外資并購最為頻繁的一年，其中一個顯著的變化是，外資更看重對一些行業(yè)龍頭企業(yè)的“斬首式”并購。如雙-匯與高-盛的聯(lián)姻、德國舍弗勒試圖并購洛軸、**SEB收購蘇*爾等等，在看似不動聲色的背后，外資都在加緊各自布局的步伐。仔細(xì)研究這些已經(jīng)或即將被并購的企業(yè)，可以發(fā)現(xiàn)，它們幾乎都是各行業(yè)的龍頭企業(yè)。目前，這種并購仍然以加速度的方式進(jìn)行著，一批行業(yè)龍頭企業(yè)已經(jīng)或正在進(jìn)入外資的視野。