一、序言國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓一直是國有企業(yè)改制的熱點問題。2003年12月15日，國資委正式公布的《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》，對國有股轉(zhuǎn)讓價格定價做了規(guī)定，要求上市公司國有股轉(zhuǎn)讓價格在不低于每股凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，參考上市公司盈利能力和市場表現(xiàn)合理定價。轉(zhuǎn)讓上市公司國有股權(quán)審批暫按現(xiàn)行規(guī)定辦理，并由國資委會同證監(jiān)會抓緊研究提出完善意見。特別是國資委、財政部剛剛聯(lián)合頒布《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）進(jìn)一步對轉(zhuǎn)讓方式作出了規(guī)定，明確可以采取拍賣、招投標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及國家法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式進(jìn)行；明確要求，在產(chǎn)權(quán)交易過程中，當(dāng)交易價格低于評估結(jié)果的90％時，應(yīng)當(dāng)暫停交易，在獲得相關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)同意后方可繼續(xù)進(jìn)行。此舉是管理層為規(guī)范國有產(chǎn)權(quán)交易而采取的強(qiáng)化措施，使以往國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的隨意性將受到控制。據(jù)分析，《辦法》從國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的監(jiān)督管理、轉(zhuǎn)讓程序、批準(zhǔn)程序和法律責(zé)任等方面對轉(zhuǎn)讓行為予以規(guī)范，不僅使產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的管理具有可操作性，而且預(yù)示著上市公司國有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓將不能像過去那樣隨意，虛假轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為將得到遏制。尤其值得一提的是，國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致實際控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，要求在簽訂產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同時，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)與受讓方協(xié)商提出企業(yè)重組方案，包括在同等條件下對轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)職工的優(yōu)先安置方案。轉(zhuǎn)讓價款原則上應(yīng)當(dāng)一次付清。如金額較大、一次付清確有困難的，可以采取分期付款的方式。這些規(guī)定無疑將有助于減少"空手道"行為，使上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓更加符合市場公平原則，完全符合投資者最為關(guān)心的國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓需求，對資本市場構(gòu)成較大影響。二、國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓制度存在問題目前我國1200多家上市公司中近80%是國有控股公司，國有資產(chǎn)總權(quán)益的1／3和總利潤的1／4集中在上市公司，國有股的轉(zhuǎn)讓對證券市場的良性發(fā)展和整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展都具有重大意義。從已發(fā)生國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實例來看，還存在很多問題。第一，國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓政策不穩(wěn)定，轉(zhuǎn)讓程序不明確，使國有股轉(zhuǎn)讓通道不暢，影響上市公司重組。由于國有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，涉及國有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，稍有不慎，導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失，后果十分嚴(yán)重，因此國有股權(quán)管理部門對轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)的批準(zhǔn)十分慎重，尤其是涉及國有股權(quán)性質(zhì)變動，流向私有部門時更是難上加難。有的公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)，等待了兩三年也杳無音信。很多轉(zhuǎn)讓協(xié)議沒在約定的時間內(nèi)得到批準(zhǔn)，受讓雙方被迫中止協(xié)議，國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓受阻。這不僅阻礙了國有股權(quán)的流動和證券市場上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，同時國有資產(chǎn)的也不能正常流動和產(chǎn)生國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效率。