票據(jù)貼現(xiàn)利率定義：

票據(jù)貼現(xiàn)利率又稱門檻比率或資本機(jī)會成本，是指商業(yè)銀行辦理票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時，按一定的利率計算利息，這種利率即為貼現(xiàn)率，它是票據(jù)貼現(xiàn)者獲得資金的價格。常用于票據(jù)貼現(xiàn)。企業(yè)所有的應(yīng)收票據(jù)，在到期前需要資金周轉(zhuǎn)時，可用票據(jù)向銀行申請貼現(xiàn)或借款。銀行同意時，按一定的利率從票據(jù)面值中扣除貼現(xiàn)或借款日到票據(jù)到期日止的利息，而付給余額。貼現(xiàn)率的高低，主要根據(jù)金融市場利率來決定。

票據(jù)貼現(xiàn)利率套用公式：

其套算公式為：

一般貸款利率貼現(xiàn)率=(1+貼現(xiàn)期)×一般貸款利率

從這里我們不難看出，其實貼現(xiàn)率只是個比值，將來的預(yù)計收益跟現(xiàn)值的一個比值。所以引用到外貿(mào)上就成了現(xiàn)在的1美金到了將來(也就是退稅下來之后)可以有多少的RMB的問題。貼現(xiàn)率也就成了外貿(mào)中的1美金=?RMB的問題!

因為存在著退稅，所以才會出現(xiàn)外貿(mào)貼現(xiàn)率這個名詞，才會有預(yù)計收入，不然的話外貿(mào)的貼現(xiàn)率就等于國家的匯率.

現(xiàn)在談一下這個貼現(xiàn)率怎么來的問題：

打個比方，假定匯率=8.07，退稅率=13%。那么現(xiàn)在我1美金可以換多少RMB呢?

1美金=8.07元，如果沒有退稅?，F(xiàn)在存在了退稅，那么你的退稅收入是多少?

退稅收入=出口商品購進(jìn)價(含[[增值稅]])÷(1+增值稅率)×退稅率退稅收入=8.07*0.13/1.17=0.897元(8.07按全額增值稅來假設(shè))，這樣的話其實你買該產(chǎn)品的成本就只等于8.07-0.897=7.173。轉(zhuǎn)換成美金就=7.173/8.07=USD0.889.

也就是說到了遠(yuǎn)期你就相當(dāng)于用USD0.889買了現(xiàn)在USD1的產(chǎn)品。這樣我們就不難知道我們到了遠(yuǎn)期我們?nèi)绻?美金能換多少RMB了=1/0.889*8.07=9.078RMB

上面的結(jié)論我們不難看出，最后我們的貼現(xiàn)率是9.078。但是現(xiàn)在為什么很多外貿(mào)公司是8.89呢?因為外貿(mào)公司也要賺錢，他們賺的是代理費，這樣到你們哪里的貼現(xiàn)率就會變低。外貿(mào)公司的貼現(xiàn)率=你們的貼現(xiàn)率*(1-代理費率)。8.89的話大概2%的代理費!

最后對于這個貼現(xiàn)率歸納一個公式：

匯率/(1-1*退稅率/增值稅率)*(1-代理費率)

票據(jù)貼現(xiàn)利率的估算：

資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)與貼現(xiàn)率估算資本資產(chǎn)定價模型用不可分散化的方差來度量風(fēng)險，將風(fēng)險與預(yù)期收益聯(lián)系起來，任何資產(chǎn)不可分散化的風(fēng)險都可以用β值來描述，并相應(yīng)地計算出預(yù)期收益率。

E(R)=Rf+β(E[Rm]-Rf)其中：Rf=無風(fēng)險利率

E(Rm)=市場的預(yù)期收益率

投資者所要求的收益率即為貼現(xiàn)率。

因此，從資本資產(chǎn)定價模型公式可以看出，要估算出貼現(xiàn)率要求以下變量是已知的：即期無風(fēng)險利率(Rf)、市場的預(yù)期收益率(E(Rm))、資產(chǎn)的β值。

票據(jù)貼現(xiàn)利率與利率的關(guān)系：

貼現(xiàn)率是以利率為基礎(chǔ)的。

利率是經(jīng)濟(jì)學(xué)、借貸和租賃等融資實務(wù)和企業(yè)財經(jīng)管理中的一個重要杠桿調(diào)節(jié)工具和專業(yè)名字。因此，利率有長短期存款利率和長短期貸款利率等等;即利率水平或高低會因主體不同和期限不同而不同。利率往往由主體機(jī)關(guān)為他方確定或借貸雙方商定。例如，國家根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)狀況確定利率政策水平或基準(zhǔn)利率浮動幅度，銀行根據(jù)該幅度確定借貸和存款的具體水平(數(shù)字)，企業(yè)和或個人之間借貸由借出方或雙方商定利率高低多少等等。

貼現(xiàn)率通常用于財經(jīng)預(yù)測，企業(yè)財經(jīng)管理和特定融資實務(wù)中的測算用字。例如，用適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率來預(yù)測經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)財務(wù)成長測算、投資預(yù)測與回報測算、資產(chǎn)評估與企業(yè)價值評估等等。貼現(xiàn)率的確定均以相關(guān)年金期限和貼現(xiàn)率用途目的等情況以利率為基準(zhǔn)調(diào)節(jié)相關(guān)因素(系數(shù))而得，一般由行為單方自行估計確定。

因此，貼現(xiàn)率不一定大于利率。即貼現(xiàn)率可以大于、等于或小于利率。

一般貼現(xiàn)率小于市場利率，目的是為了防止銀行利用兩者之差進(jìn)行牟利。

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