(一)股權(quán)代持協(xié)議效力風險的防范措施

可能影響股權(quán)代持協(xié)議法律效力的主要是合同法第五十二條第(三)項中提到的“以合法形式掩蓋非法目的”。

股權(quán)代持協(xié)議的主要目的是通過該協(xié)議實現(xiàn)隱名股東的投資目的。法律或行政法規(guī)可能禁止或限制隱名股東實施投資行為或投資于特定行業(yè)。如果隱名股東屬于被禁止或限制實施投資行為的人，或者其擬投資的企業(yè)所在的行業(yè)屬于法律或行政法規(guī)禁止或限制投資的特定行業(yè)，則股權(quán)代持協(xié)議可能被認定為具有非法目的。此時，盡管股權(quán)代持協(xié)議本身并不為法律或行政法規(guī)所禁止，但卻可能因為其目的的非法性而被認定為屬于“以合法形式掩蓋非法目的”的行為，從而被認定為無效法律行為。

在股權(quán)代持協(xié)議架構(gòu)之下，前述法律風險無法得到有效規(guī)避。因此，投資者需要采用其他可能的形式規(guī)避前述風險。業(yè)內(nèi)人士認為，可以考慮采用下述交易結(jié)構(gòu)規(guī)避前述風險：投資者A將其投資資金借貸給B，由B投資于A擬投資的公司C，形成B對C的股權(quán)。之后，A和B簽署債務(wù)清償協(xié)議，約定以B對C的股權(quán)未來所產(chǎn)生的全部收益在扣除B的成本以及A承諾支付給B的相應(yīng)報酬后，全部支付給A，以清償B對A的債務(wù)。為保障B的債務(wù)的履行，B可以委托A行使股權(quán)并將其對C持有的部分質(zhì)押給A并履行必要的股權(quán)質(zhì)押登記手續(xù)。

(二)顯名股東惡意侵害隱名股東權(quán)益風險的防范

此類風險來源于顯名股東，因此其防范應(yīng)著眼于顯名股東。具體防范措施包括：

1.明確股東權(quán)利的行使方式。顯名股東是名義股東，股東權(quán)利只能以他的名義來行使。因此，隱名股東要控制公司，必須約定好股東權(quán)利行使方式，比如行使表決權(quán)、分紅權(quán)、增資優(yōu)先權(quán)等必須通過隱名股東同意，顯名股東必須按照隱名股東的意愿行使股東權(quán)利等。必要時，甚至可以要求顯名股東將某些股東權(quán)利的行使不可撤銷地委托給隱名股東、其職員或其信任的第三人，并提前出具行使股東權(quán)利的必要手續(xù)。這樣的約定可以有效保障隱名股東對公司的控制權(quán)。

2.排除顯名股東的財產(chǎn)權(quán)。這樣做的目的是防止顯名股東行使其名下股權(quán)的財產(chǎn)權(quán)，侵害隱名股東的財產(chǎn)權(quán)益。當顯名股東出現(xiàn)意外死亡、離婚等情況時，其代持的股權(quán)不是他的個人財產(chǎn)，因而也就不能作為遺產(chǎn)或共同財產(chǎn)進行分割。這樣就確保了實際出資人的財產(chǎn)所有權(quán)。

3.簽訂股權(quán)代持協(xié)議時約定高額違約責任并予以公證。由于顯名股東在法律上被認為是標的公司的股東，如果其蓄意實施侵犯隱名股東利益的行為，隱名股東往往難以完全及時有效地制止該行為。因此，最好在簽署股權(quán)代持協(xié)議時就對顯名股東損害隱名股東利益的情況明確約定違約責任。約定嚴格的違約責任，會對顯名股東起到威懾作用，增加其違反股權(quán)代持協(xié)議、侵害隱名股東利益的成本，使其違約行為得不償失，從而減少其實施侵害隱名股東利益的行為的可能性。

(三)隱名股東難以確立股東身份、無法向公司主張權(quán)益的風險的防范

依據(jù)《公司法司法解釋(三)》第二十五條的規(guī)定，隱名股東盡管享有投資權(quán)益，但是投資權(quán)益并不等同于股東權(quán)益，投資權(quán)益只能向名義股東(代持人)主張，而不能直接向公司主張，存在一定的局限性。

為防范此類風險的產(chǎn)生，隱名股東應(yīng)當將股權(quán)代持協(xié)議向公司和其他股東予以披露，并爭取要求其他股東(須過半數(shù))提前出具同意顯名股東向隱名股東“轉(zhuǎn)讓”股權(quán)的聲明，并放棄優(yōu)先購買權(quán)。

(四)顯名股東債權(quán)人針對代持股權(quán)強制執(zhí)行的風險

在法律上，顯名股東是被代持的股權(quán)的權(quán)利人，代持股份被視為顯名股東的財產(chǎn)。如果法院判決顯名股東對第三人承擔履行債務(wù)的義務(wù)，而顯名股東又無其他財產(chǎn)可供執(zhí)行，該第三人極可能提出針對代持股份的執(zhí)行請求。

對此，業(yè)內(nèi)人士建議可以考慮采取下列措施防范代持股份被強制執(zhí)行的風險：通過信托的方式實現(xiàn)股份代持;在股份代持協(xié)議中明確排除顯名股東針對股份享有的財產(chǎn)權(quán)利;要求受托人將其名義上持有的代持股份以委托人為質(zhì)權(quán)人設(shè)定質(zhì)權(quán)，質(zhì)押給委托人。