財(cái)產(chǎn)權(quán)利證券化的作用

財(cái)產(chǎn)權(quán)利證券化對特定財(cái)產(chǎn)關(guān)系的確立和發(fā)展具有積極的作用：

一是使抽象的法律關(guān)系具體化。

由于證券的權(quán)利設(shè)定或者證明作用以及證券與其代表的權(quán)利的密切聯(lián)系，將法律確認(rèn)的具有財(cái)產(chǎn)權(quán)利內(nèi)容的社會關(guān)系的抽象形態(tài)，具體化為證券形態(tài)，便于人們認(rèn)識和理解該財(cái)產(chǎn)關(guān)系的法律要求。例如，通過股票的占有，可以明確持票人的股權(quán)關(guān)系，從而了解持粟人持有股票而享有的股東權(quán)的內(nèi)容。

二是使復(fù)雜的法律關(guān)系簡單化。

作為一種財(cái)產(chǎn)關(guān)系，其形成具有一定的過程。一般而言，證券上的權(quán)利是通過一定的法律行為而產(chǎn)生的，取決于權(quán)利主體的意思表示。通過證券形式，可以使權(quán)利產(chǎn)生過程簡易化。例如，國庫券反映的是國家與認(rèn)購人之間的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。面對眾多的認(rèn)購人，由國家通過個別訂立借款合同取得發(fā)行國庫券所需要獲得的款項(xiàng)是不現(xiàn)實(shí)的，但通過國庫券發(fā)行，只需認(rèn)購人按統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)繳納認(rèn)購款項(xiàng)并領(lǐng)取國庫券即可完成借貸行為，形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，從而將復(fù)雜的合同訂立過程簡化為國庫券買賣活動。對于大規(guī)模的投資活動，發(fā)行證券是保障投資目的實(shí)現(xiàn)的基本法律機(jī)制。這種簡單化過程不僅節(jié)約了合同訂立成本，更為廣大投資者提供了投資機(jī)會，使特定的財(cái)產(chǎn)關(guān)系能夠廣泛而迅速地形成。

三是使固定的法律關(guān)系流動化。

一旦法律關(guān)系形成，其變更和終止應(yīng)符合法定條件和程序。由于證券自身具有流通性，使得其反映的財(cái)產(chǎn)權(quán)始終處于流動狀態(tài)，即通過證券轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)證券上的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律效果。在證券轉(zhuǎn)讓過程中，已不需要與證券發(fā)行人協(xié)商，僅由證券持有人自行決定是否轉(zhuǎn)讓，從而增強(qiáng)了特定的財(cái)產(chǎn)關(guān)系的流動性。例如，股票反映的是公司與股東之間的一種投資關(guān)系，但股票持有人可以自由地向他人轉(zhuǎn)讓其投資額，其基本方式就是向他人轉(zhuǎn)讓股票，從而將本人的投資權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人。在股票轉(zhuǎn)讓過程中，股東既不需要與公司協(xié)商，也不需要與公司的其他股東協(xié)商。

四是使特定的財(cái)產(chǎn)關(guān)系信用化。

任何財(cái)產(chǎn)關(guān)系的形成都有其信用基礎(chǔ)，即基于當(dāng)事人之間的相互信任而形成一定的財(cái)產(chǎn)關(guān)系，具有個別信用特征。由于證券使財(cái)產(chǎn)關(guān)系符號化，為了保障該符號的物質(zhì)內(nèi)容的真實(shí)性，在保持信用個別化的基礎(chǔ)上(如國庫券的兌付、股票持有人股息和紅利的提取等)，突出強(qiáng)調(diào)了信用社會化，證券發(fā)行人應(yīng)對社會公眾承諾其合法擁有證券后的義務(wù)履行。為此，國家對證券發(fā)行人的發(fā)行信用予以嚴(yán)格的法律要求，如強(qiáng)化其資信狀況、經(jīng)營信用等。同時，對降低證券信用的行為予以嚴(yán)厲制裁，促進(jìn)證券信用的良好狀態(tài)。

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